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输入对公司的假设
(资料来源：晨星公司） |
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股票市价：元
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输入股票的当前价格，在网络上，你可以通过股票软件或者搜索引擎，或相关网站查询得到 |
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发行在外的股份：万股
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发行在外面的股份，可在新浪或者其他股票类网站可以查询到，应该包括非流通和流通股份 |
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下一年度自由现金流：万元
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估计下四个季度的自由现金流，考虑公司成长有多快，竞争对手的实力，公司资本需求等等... |
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永续年金增长率(g)：%
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现金流的长期增长率，可以采用国内生产总值增长率，即GDP的平均水平。需要考虑的因素... |
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折现率(R)：%
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利息率或风险增长，折现率也增长，晨星公司一般采用10.5%，在填入折现率时需要考虑的... |
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填入左侧公司相关现有和预测数据，并填入下面的自由现金流的增长率，单击计算按钮即可 |
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公司年估值模型 |
第一步：预测下一个年的自由现金流
假设增长率持续不变为
%，自由现金流单位（万元） |
| 年数 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | | 自由现金流 | 630 | 661.5 | 694.6 | 729.3 | 765.8 | 804.1 | 844.3 | 886.5 | 930.8 | 977.3 |
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第二步：把这些自由现金流折现成现值
折现因子=（1+R）N，其中R是折现率，N是折现年数 |
| 年数 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | | 自由现金流 | 630 | 661.5 | 694.6 | 729.3 | 765.8 | 804.1 | 844.3 | 886.5 | 930.8 | 977.3 | | ÷R | 1.091 | 1.092 | 1.093 | 1.094 | 1.095 | 1.096 | 1.097 | 1.098 | 1.099 | 1.0910 | | =折现自由现金流 | 578 | 556.8 | 536.4 | 516.7 | 497.7 | 479.5 | 461.9 | 444.9 | 428.6 | 412.8 |
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第三步：计算永续年金价值并把它折现成现值 永续年金价值(PV)=Yr10FCF×(1+g)÷(R-g) ，其中g是永续年金增长率，R是折现率 |
| 永续年金价值 | 977.3×(1+0.03)÷(0.09－0.03)=16776.98 | | 折现 | 16776.98÷(1+0.09)10=7086.78 |
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第四步：计算所有者权益合计
10年折现现金现金流（见第二步）加上永续年金的折现值（见上面） |
| 所有者权益 | 4913.3+7086.78=12000.08 |
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第五步：计算每股价值 |
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