流动性的黄昏 #2490 政府的态度已经很明显。“如果你不花钱，那我代表帮你花”。如果你勤勤恳垦把钱捏在手里的话。政府会认为你不“拉动内需”。然后政府会印个几万亿，代你“拉动内需”
原文写于2007.4.24 [1]
本篇为编辑改写版。
神啊，请给我更高的回报。
一）搞钱
在教科书《宏观经济学》中，萨穆尔森曾经解释过美国的“双赤字”问题。
美国为什么会变成一个债务国？
萨缪尔森对此的解释是，“美国的回报率比较高”。
因为你回报率高，所以最有效率的做法，是别人都借钱给你。全世界的钱都涌到美国来。
因此美国必然是债务国。灯塔意味着伟大。
同样的道理，拿到楼市多军身上，也是成立的。
为什么多军都是“负债累累”。
答案也是一样的，因为多军“投资回报率”比较高。
炒房的投资回报，一般可以做到“单利100%”。
长此以往，肯定是把你的资金吸干。把你父母的资金吸干。把你周边亲朋好友的资金全部都吸干。
只要“炒房”的回报，比你的父母们买理财基金信托P2P等胡乱投资要高。
最终你一定沦为“债务国”。
每一个多军，都是痛并快乐着。从账面上算有着最多的A8，而现实生活中欠了一屁股的债。
为了搞钱，我们想出了各种办法。
从借钱来说，主要有三个渠道；
信用卡
银行贷款
私人借贷
当这三个渠道都已经挖掘殆尽。借钱毕竟也有极限的。
固本培元，信用卡额度/人情额度，都不是一蹴即就的。
然后，然后还可不可以继续加大输出。
答案是可以的。“现金流量管理”。
通过把你的现金流“烫平”。削平波峰和波谷，可以额外再增加一点输出。
然后通过“杂食和多核”，分散征信的压力，再增加一点输出。
紧接着还有人问，“还可不可以再增加一点输出”。
资源对于每一个人都是有限的。除了祈祷你有一个国民老爸的爹，就只能组合你手中惨淡的牌，打得更好一点。
还能不能进一步优化，在不违法乱纪，也不违背物理定律的前提下，进一步提高输出。
答案还是有的。
在“流动性”上面动脑筋。
二）流动性
资产有三性：安全性，收益性，流动性。
这三个性质，是“你高我低，彼此矛盾”的。
你可以用一个数学公式来描述：A+B+C=200
譬如现金， 现金的安全性100，流动性100，可是收益性0分。
100+100+0=200
你翻开任何一本财经的普及类读物。他们都会告诉你，“资产的三性”是一个铁三角。
这三点是不可能同时满足的，不可能三个100分。
因为你一项资产，如果很安全，流动性也很好，则必然很多人抢。
很多人抢，价格就会上去。
回报率就会降低。最终降到零。甚至“负利率”。
这是一条非常强，非常铁的财经定律。
虽然说，“低流动性”不一定意味着“高回报率”。
但是“高流动性，高安全性”， 一定没有“高收益”。
你在保持着极高流动性的同时，还想追求“高收益性”。这是缘木求鱼。
三）取舍
现在我们想思索一个问题。资产的三性，“安全性，收益性，流动性”。
三性中，你愿意放弃哪一个。
水库论坛，不是外界那种“掏浆糊”的论坛。这个也重要，那个也重要。到最后象糊一样，什么也没说。
我们给出清晰无比的答案：“放弃流动性”。
放弃流动性，换回收益性。
我们不惮于买入“低流动，高收益”的产品。剩下的事情我们自己搞定。
只求你，收益率高一点。
为什么，因为时代不同了。
你设想一下，今时今日，时至21世纪，我们人类的主要消费是什么。
超市自由：数百元级A3
电器自由：A4
每月消费：A5
豪华汽车：A6
医疗：A6
基本上，如果你讨论“纯消费”，纯粹消费花出去的钱。那可真的花不了多少。
从字面上讲，上海人都是“百万富翁”。以基于房产价值的算算帐，每户人家都家底殷实。净资产着实不少。
而另一方面，我们的“消费”，和我们的“资产”是完全不成比例的。
消费一般每次几百元，每月二三万元足矣。
哪怕是最糟糕的“医疗”。一般也就几十万元。过了这个点，救也救不活。
我们从洪荒走来，三十年前，大伙都很穷。
异端贫穷的年代，造成了我们父母辈的记忆。“积谷防荒”。
所以对于“老一辈”来说，他们特别注意“流动性”。
今时今日，如果你关注天涯，知乎等一系列外来凤凰男积聚的地带，凤凰们一开口就是泥土腔；
“你怎么不想想失业，战争，生病，大病医疗的风险…………”
OK，所以，SO，然后?
然后你就要把1000W现金放在身上，以防止这个“不可测的风险”。
您开什么玩笑呢。
如果我们检查“凤凰男”的资产组合。一个非常严重的局面，就是“流动性过剩”。
其资产，高度配置在可以“迅速变现”的资产上。
不客气地说，72小时之内，80%净资产可以作为现金取出来。
你细想一下；
银行存款
股票
基金T+3
余额宝
外汇或者贵金属
你所享用的每一分流动性自由，都以收益性损失为代价！
世界上没有白吃的午餐。买房子不是以“好品质好品牌”为目标，而是以性价比为目标。千万不要买CEO盘。
同样道理，“理财”也千万不要以“安全，方便，快捷”为目标。
因为世上没有白吃的午餐。你越是享用“轻松快捷”的理财方式。这意味着你的理财回报也越低。
如果一项资产，能象余额宝一样动动指头就能转入。则他的回报率，一定低得惨不忍睹。
你设想一下，同样是理财。你坐在银行VIP的贵宾厅里。由穿着制服的银行靓女跪式服务蹲在一旁求你签字。
而另一方面，多军活得象狗一样，象饿死鬼一样。天天被信用卡折磨得死去活来，拆借借钱。“空当接龙”人生就是一个又一个的窟窿。
这二种理财方式的回报，孰高孰低，简直根本不用问的问题。
勤劳不一定能致富。
但是懒惰一定不能致富。
四）流动性的黄昏
正确的做法是什么呢。正确的做法，是尽量少的“购买”保险。
每一寸安逸，其背后都是代价。
我们的做法，好比一个人A8.5，有5000W的净资产。
则他的财富结构，很可能是；
4500W放在极低流动性，极长期回报的资产
250W放在30天理财等中期产品
200W放在股票货币基金等T+3产品
50W现金
也就是说，他一共只准备了500W的“流动资产”。
当意外发生，需要0~500W之间时，他是一点问题都没有的。
但是一旦需要600W，对他就会产生巨大的困扰。甚至提前赎回会有巨大的损失。
财务的事情，从来没有“好事成双”。从来都是“取舍”。
问题是，他这个“设计”对不对。把线卡在500W对不对。是否要设在800W。
我觉得500W够了。因为日常生活中，能用到500W“应急”的事情真心不多。除非你喝醉酒连撞九个老人。
一般进取一点的，甚至留下300W的应急资金都够了。4700W可以拿去做投资。
当你净资产超过500W之后，无论你有多少资产，你的“流动性”也仅需要保留额500W。
而对于屌丝们呢，屌丝往往是5000W全部都是“高流动性”资产。
72小时之内，可以拿出4990W Cash的。
这就决定了屌丝们的理财回报不会太高。
世界上的事，往往要静下心，沉下去，才能赚最终的大钱。
如果你创业“开工厂”。则在六七年内，你这4700W就是投下去了，一分钱也拿不出来的。
六七年后，才会开花结果。
炒房同理，实业同理，创业同理。
凡是“流动性”极强的资产。往往也就没什么回报。
五）金融创新
另外说一下，目前的“金融创新”对“流动性”也极为不利。
全世界整的总体趋势，就是纸币泛滥。
“现金为王”的前提，是现金很坚挺。利率很高，现金很稀缺。
而现在“现金”一点都不稀缺。
政府的态度已经很明显。“如果你不花钱，那我代表帮你花”。
如果你勤勤恳垦把钱捏在手里的话。政府会认为你不“拉动内需”。
然后政府会印个几万亿，代你“拉动内需”。
这是件非常非常糟糕的事。你应该尽量避免“现金类”资产。
同时也避免“类现金”资产。主要是国债，理财，货币基金，余额宝。
持有现金，或者持有任何“高流动性”资产。会使你遭受比“古典时代”更沉重的损失。
有时候，我们也并不是那么地喜欢“低流动性”房产。
实在是被逼得无路可走。
（yevon_ou@163.com，2016年9月18日晚）
