众果搜的博客

转载：个人投资者，只要坚持定投低估的指数，就能战胜80%的投资者。当你买入低估的蓝筹时，不断下跌，信心要崩溃的时候，读一读。 

 

看透股票的本质，财富来敲门号称“香港股神”的曹仁超，生前在他的《论势》一书中，讲过有关他母亲的一则小故事：
曹母解放前在上海生活时，亲历过“金圆券事件”引发的超级通货膨胀，对“纸比钱贵”的可怕情景有着刻骨铭心的认识和记忆，以至于后来逃难到香港后，还是心有余悸。曹父亡故后，家道中落，曹母为抚养幼子，不得不外出做短工养家糊口。一得到工钱，曹母就马上全部花掉，将纸币换成大大小小各类生活物资。及到后来家境改善，手有余钱后，曹母还是对纸币充满畏惧——实在花不完，只好用来股票投资。这位老太太大字不识几个，毫无财经知识，但她就认准一个理儿，股票的股息只要高于银行存款，她就把钱全部买成股票——也就是说，她投资的标的，全部以高分红高股息股票为主，而且每年得到股息后，留下生活必需，其余全部进行股利再投资。年复一年，竟积攒下一大笔财富。过世前，老太太把股票账户交于子女，让曹先生感叹不已。

故事虽小，却颇引人深思。
它至少告诉我们了三个有关投资的大道理：

第一，长期看，现金不是好的理财方式。
通胀是现金最大的敌人。哪怕不是战乱，不是金圆券，哪怕生活稳定的和平年代，看似不起眼的通胀率，放长周期看，也能侵蚀掉我们很多的财富。所谓“现金为王”，多指短期避险的方式罢。
除了曹仁超，香港还有一位号称“亚洲股神”的东尼先生，东尼先生生前也有一本书，叫《富足一生》，书中总结出了他毕生投资坚持的十条心得——第一条即“现金非王”，主张有钱就要投资，耽误就是浪费。
最近，我看杨天南先生《一个投资家的２０年》一书时，发现在他持续长超八年的实验账户中，９９%的时间都几乎是满仓操作，现金留存很少。但即便这样，也取得了非常完美的投资收益。如果这么多年来，杨先生抱着一大堆现金生活，实验账户也顶多是不亏钱而已——如果算上通胀，实际就是严重的亏损了。
另外一位投资大咖，也就是大家耳熟能详的格雷厄姆老先生，也主张手中不要留有太多现金——当然，他给出的方案是股债平衡，股票与债券，哪个便宜就买哪个，但手中留有太多现金，就没有必要了。
大师们的投资水准非我等常人能比，所以像他们那样永远满仓操作也许非常困难，但从中得到一点借鉴，认识到现金在长周期上看不是财富最好的保值增值的方式，还是非常必要的。
普通人能认识到这一点，就可以了——这至少可以提醒我们，避免资金的浪费。

第二，股票投资是家庭财富最重要的贮存和升值手段。
股票有风险吗？
当然。
从趋势上看，有短期亏损的风险。也就是所谓的买入即被套。
从标的上看，个股风险多多——万一买了老千股呢？也就是所谓的掉入估值陷阱中去了。看着便宜，实际上买了垃圾。
但前者可以通过长期持股进行克服——放长周期看，尤其是把时间的维度拉长至十几、甚至几十年看，股票的投资收益还是远超其他金融产品几条街的，比如存款，比如债券，比如贵金属。这方面，各类投资类书籍中都有分析和计算，我们不必再鹦鹉学舌浪费精力。
后者可以通过分散持股的方式予以克服。所谓“低估分散不深研”是也。ＴＴＢ在《投资大白话》一书中，对分散及组合的构建有着不少的分析和建议。有兴趣的朋友，也可以去看看（抱歉，忍不住又自我推销了）。

第三，普通人搞股票投资是可以成功的。
大字不识如曹仁超之母，金融门外汉如今天在这里给您敲键盘码字的ＴＴＢ，还有许许多多生活中不发一语而富在其中的普通投资者，他们成功的例子一再说明，普通人是适合进行股票投资，而且还是可以取得成功的。
但前提条件有一个，就是你一定得看透股票的本质、遵循股票投资的常识进行投资。
股票的本质是什么？
就是我有钱、但不会搞企业，你会搞企业、但没有钱，于是我拿出钱给你去搞企业、你搞企业赚了钱再分给我。
股票投资的常识是什么？
就是找到好企业，把钱交给它，然后坐等分红。
也就是曹母生前几十年如一日那样做到的——ＴＴＢ总结出来的、一再给朋友们强调的：长期的、稳定的、可持续的分红。

慢就是快，快就是慢。真正的投资大道总是简单而可复制的——作为普通投资者，就是找到这条简单的投资大道然后几十年如一日地去贯彻执行。
不知不觉地，财富就会跑过来，在某个不可知的日子里，敲开你的门。