上次股市大跌，企业债也大幅杀跌，因为流动性紧张。进入下半年，银行贷款额度基本用完，流动性又开始趋紧，但是应该不会有上次那么紧张。企业债是不是可以进入了，没有别人的亏损，那里有你的丰厚利润。周末好好考虑考虑，昨天是个进入的好时机，今天已经反弹了一些，再等等不急。幅度应该不会太大，不会超过上次。如果周五维持上涨，周一也上涨，那么就放弃吧。华锐01建仓目标价格85元。债券的走势持续性很强，不会假突破，假跳动，耐心等待再等待。还记得那个私募的80-97区间吗？当时看了这个新闻不以为然，现在看看自己的业绩，要以为然呀。大笨蛋。
看看新闻： http://finance.sina.com.cn/money/fund/20131010/042016939366.shtml
尽管9月份企业债市场有企稳迹象，但基金依然继续进行减持。中国债券信息网昨日公布的9月份债券数据显示，基金在9月份大举减持企业债137.58亿元，这已经是基金连续第四个月减持企业债超百亿，4个月合计减持金额超600亿元。与此同时，基金连续第二个月大举增持国开行债券，9月增持量达134亿元。广州一家基金公司债券基金经理对记者称，企业债的市场风险还没有完全释放，未来经济形势出现走弱的隐忧仍在，再加上今年年底贷款利率上行的可能，都会对企业债市场表现产生负面影响，因此部分基金继续减持企业债，基金公司需要等风险进一步释放之后才敢抄底。
超跌的企业债是金矿
《红周刊》：李总，我很好奇为什么别的私募都做股票，而你却选择做债券呢？
李企发：这可能与我个人的经历有关，十年前我在国泰君安证券固定收益部工作过，比较了解债券这类品种，而且私募讲究的是绝对收益，无论牛熊市。在这几年仅债券一年就可以赚30%，而且很安全，为什么要去买股票呢？
《红周刊》：上次你重点推荐的11华锐01(122115)、12湘鄂债(112072)、12海翔债(112125)、12中富01(112087)，这些品种最近都有不错的涨幅，走势上都是V形反转，我们很好奇，你如何能够抓到这么好的买点呢？
李企发：回答这个问题，需要从债券本身的特点说起，我在之前讲过，比如11华锐01(122115)，华锐前面的11表示是2011年发行的华锐风电(4.38, 0.07, 1.62%)这家上市公司的债券。企业债大致有以下几个要素，面值是100元，也就是说无论你多少钱购买的，到期那一天都会以100元面值换给你钱。这一点很重要，如果你能够判断这家公司不会破产的话，那么这个债券价格一旦跌到80元一线就是非常好的买点，越跌越买。
《红周刊》：问题的关键就在这里，为什么是80元？为什么就能够判断他不会破产？
李企发：好的，企业债券的利息普遍比较高，企业债的票面利息普遍在5%以上，有的甚至超过8%，这是按照100元面值给的利息，如果你80元买的话，那么你就有两块收益，一是80元涨到100元的20元差价，另一块是每年有6%的分红，这样算下就是30%以上的年化收益了，所以80元基本就是债券的底，当然极端情况下可以跌破这个位置，但我很少见到70元以下的，所以要越跌越买。
为什么我判断他不会破产，首先在中国，由于监管比较严格，许多上市交易的品种不会说让你的钱变没有了，这是中国的政经土壤所决定的，而从过去的经验看，沪深交易所交易了十几年、上千家企业债券，到目前为止没有一家违约的，这个风险几乎等于零。
具体来看11华锐01(122115)，华锐债对应的华锐风电有280亿的资产，120多亿的净资产，50多亿现金银行负债仅13亿多，银行授信还有100多亿，公司旗下的房屋、土地等资产都没抵押，只是行业不景气导致企业经营业绩亏损，但投资债券主要看偿付能力。
此外，投资超跌的债券最好采取均衡配置的组合投资。
均衡配置的组合投资
《红周刊》：如何理解组合投资？
李企发：退一万步说，万一你摊上第一只违约的，如果你分散投资的话，也不会导致你出现大幅亏损。
均衡配置的组合投资还有一个好处，由于整体表现相对稳定，容易培养出良好的投资心态。高手过招，心态关系成败，心态好就不容易出昏招败招。在良好的心态下，你会投资所有储蓄，但如果投机短炒的话，你不可避免地会担心风险过大，只会用少量本钱，这样就算押中也不是整个身家爱惠。人们总爱吹嘘自己在某只品种上大赚特赚，但如果只用了小部分本钱，以全部资本计算，回报率其实并不高。用整个身家赚10%，当然胜过以俩成本钱赚取30%的收益。
《红周刊》：你提到的这些品种最近涨了不少，还可以继续买吗？
李企发：11华锐01(112115)、12湘鄂债(112072)、12海翔债(112125)、12中富01(112087)，有兴趣的朋友可以继续投入，最好是组合投资，拿到97元以上(接近面值)再考虑卖出。
《红周刊》：也就是说拿到接近面值附近，就没有套利空间了，就需要卖出了。
李企发：对。
《红周刊》：还有没有新的品种推荐一下？
李企发：83元附近的11安钢02(122105)、86元一线的11云维债(122073)、88元的08江铜债(126018)、89元的12南糖债(112109)。这些品种之所以价格比较便宜，主要是因为公司在经营环节上盈利出现亏损或下滑，但都是上市企业，资产负债情况都没问题，而且许多都是央企，企业倒闭的话，最先倒霉的不是债民，而是企业管理层和股东，所以基本没有大风险，可以组合投资。
