以前，老是不愿意证券账户中的资金闲置，经常需要在证券账户和银行账户之间转来转去，这个东西推出后，很是了得。这样，即使你空仓，也有一定的收益。对于无论短线还是长线投资，作为时机把握的一个好配置，以前竟然没有发现这个好东西。相对于货币基金的ETF，这个东西不收手续费，而且T+0，简直是理想的空仓投资品种。
2012年09月13日07:58来源：每日经济新闻 作者：陆慧婧
货币ETF的发行传闻已久，如今在开发客户保证金上，基金公司终于迈出实质性一步。
继短期理财基金后，汇添富基金掉头转向，于9月5日上报第2只货币基金，朝传统货基领域发力。
据《每日经济新闻》记者了解，汇添富此次上报的收益快线货币市场基金，是一款在交易所上市的货币基金，基金开通场内申赎，实现T＋0交易，将直接盘活万亿保证金。
货币基金首现T＋0交易
目前，沉寂在证券账户上的万亿保证金，只能享受到0.35%的活期存款利息。如何在不影响交易的情况下，提高收益率，盘活保证金，对各类资产管理机构而言，都是一个不可忽视的商机。多家基金公司亦纷纷研发产品，抢食“巨额蛋糕”。
如今，对接保证金管理需求的货币ETF尚未“亮相”，T+0版上市货币基金已抢先推出。
“这不是货币ETF。”汇添富相关人士透露，这只货币基金只是在交易所挂牌，场内场外均可申赎，但不能像ETF那样，可在二级市场上买卖。
据记者了解，上市型货基在交易时间段可以实现T+0自由申赎，但当日赎回“可用不可取”，现金到帐需要T+1天，非交易时间不可申赎。
据上述人士透露，基金的担保交收事项仍在与中登公司商谈，并没有最后敲定。除了担保交收，在投资运作上，上市型货币基金与其它货币基金相比并没有差别。
引入国债回购品种
与基金相比，券商保证金管理业务已先行一步。目前首家推出“现金宝”的信达证券，业务已经运作大半年。每天盘后，“现金宝”会自动抓取客户保证金，次日开盘前返回客户账户。
“两种产品都是同质的，投资者一般会从清算速度和收益率上考虑，如果清算速度一样的话，就会在收益率上进行比较。”某基金公司货币基金经理分析。
据《每日经济新闻》记者了解，目前，券商“现金宝”投资门槛为5万元，而上市货币基金单笔申购最低金额仍为1千元。
此外，两者在投资范围上也存在一定差异。相比“现金宝”只能投资银行存款，未来上市型货币基金还会引入国债回购等品种。“相比券商产品，货币基金灵活度更高，收益率也不一样。”上述人士表示。
基金挖掘货基细分市场
今年以来，固定收益类产品火热，在上报债券、短期理财基金同时，多家基金公司也继续上报货币基金，意图扩大货币基金的产品线。
针对这一现象，一家已有货币基金上报的基金公司固定收益部总监解释，目前已有的货币基金久期集中在120天至180天，现在上报的货币基金久期大多在90天左右，未来货币基金在收益率和流动性上都会细分。
另一基金公司固定收益部总监也表示，货币基金未来会针对客户的不同需求，出现细分化趋势。
此外，不少基金公司还在开发绑定其它金融功能的货基产品，如自动归还信用卡欠款、交付水电费及还车贷、房贷的功能。
有关数据显示，随着股市震荡加剧，保证金货币基金越来越受到资金的青睐，一些基金的规模出现急剧膨胀的势头。
三个月规模增长百亿
据记者通过多方渠道了解， 汇添富基金(微博)旗下的添富快线目前规模已达到140亿元以上，而该基金于2012年12月21日募集成立时规模仅为37亿元。当时曾有业内人士认为，由于添富快线T+0首次实现了中国货币市场基金的场内实时申赎功能，将极大提升场内闲散资金的投资效率，有望成为证券市场中交易最快最便捷、流动性最高的理财产品。但在上市不足3个月的时间里增加规模过百亿元，市场反应如此之好还是令人意外。
某券商营业部的吴女士向记者透露，作为半专业炒股人士，以前证券账户中的空仓资金一般会买入204001(交易所国债逆回购)，但由于其最低买入单位为10万元，因此账户中还是会有部分资金不能有效利用。这两个月以来，吴女士证券账户中的空仓资金全部用来买入添富快线，极大地提高了证券账户资金的投资效率。
对于有投资者反映，有时候在收盘前买入添富快线并不容易，周五就要在上午11点之前买进的问题， 汇添富基金相关人士解释道，为了保证基金收益的稳定性，避免规模上的巨大波动，因此设置了单日净申购和净赎回上限。“开始时我们预期这个上限金额是比较大，一般正常交易是不会触及这个上限的，一般的申购和赎回的交易也就不会受太大的影响。产品上市以后大多数交易日是净申购状态，有时会触及净申购上限，我们也意识到投资者对保证金货币的需求是很大的。随着基金总体规模的增加，单日净申购和赎回上限也根据前日交易情况进行每日动态调整。”
同样可以为场内投资者提供管理闲置保证金的产品目前还有华宝添益和华夏保证金货币等。华宝兴业基金与华夏基金均表示，目前基金规模都较成立时有所增长。
保证金低效率现象得以改变
从收益率上看，添富快线与华夏保证金货币基金收益率稳定，单日年化收益率基本能够达到3.2%以上，有时会超过4%。而华宝添益作为交易型产品与前两者不同，自1月28日登陆上交所后交投持续活跃，二级市场价格在上市后的一段时间内持续高于100元/份，一直处于溢价状态。
通过近三个月的运行，不少券商对保证金货币基金给予了赞誉。东北证券某营业部总经理表示，这类基金在一定程度上满足了投资者资金配置的需求，保证金实现了股票和基金投资之间的无缝对接，增加了客户对证券公司的黏性，也改变了保证金低效率低收益的现象。
公开数据统计显示，整个证券行业的客户保证金余额自2010年以来便一直呈下行趋势，2010年初余额在1.5万亿左右，到2012年底已下降至不足7000亿，下降约60%。而保证金货币基金有望为保证金市场留住存量，充分体现券商与基金的优势互补，其前景为参与各方所期待。
基金公司纷纷开始布局
许多基金公司也看到了这一领域广阔的市场前景，纷纷开始布局。银华基金日前公告，银华交易型货币市场基金银华日利于3月18日起通过指定券商渠道发售。与市场上既有的保证金理财产品相比，银华日利不再沿用普通货币基金以一元面值计价的方式，而是采用不结转收益的全价计价方式，即以基金净值的高低体现其收益变化，更符合股民的交易习惯。此外，银华日利采用定时现金分红的收益分配方式，即每年初将基金份额净值超出面值的部分全部以现金形式分配给投资者。与华宝添益一样，银华日利上市后，投资者还可以通过二级市场对份额进行买卖。
易方达基金也将于近期发行易方达保证金收益货币市场基金，与目前大多保证金货币基金一样，具有申赎零费率、低门槛、交易便捷等特点。从投资门槛来看，易方达保证金货币投资门槛将至1元起。易方达保证金货币将按基金规模获得银行授信，赎回比例上限将得以提高。
易方达基金固定收益首席投资官马骏表示，保证金货币基金为股市投资者提供了更高投资效率的现金管理工具，作为工具型产品未来将开拓出很大的市场空间。相对于活期存款，保证金货币基金无疑能够获得更高收益率；相对于回购，保证金货币基金极大地降低了操作强度，并且收益率更为稳定。
