买入格力电器的理由。转自：东方财富网。
近期，家电行业多项标准制定工作进入尾声，或将于2013年陆续发布。对于某些产品的标准制定，企业由于利益原因，争论不休。行业龙头企业希望借助标准占据主导地位。有些制定多年的产品标准面临难产。
标准促行业洗牌
据中证报报道，《变频空调能效限定值及能源效率等级》的修订工作目前已基本结束。新标准已经完成审定，进入到报批阶段，预计2013年年中将发布实施。业内专家指出，变频空调生产技术门槛的提高，一方面是为了推动产业升级，另一方面也是为了整顿市场。随着行业技术难度再度提升，很多中小企业面临被市场淘汰。
洗衣机领域，全国家电标委会清洁器具分会近期提出制定《家用节水型洗衣机技术要求》的申请，日前已经被批准，2013年下半年有望完成。该技术要求将确定各类洗衣机的用水效率等级。
此外，据业内人士透露，洗衣机行业还有四项标准的修订工作正在进行，分别是：《家用和类似用途滚筒热泵式干衣机》、《家用洗衣机减速离合器技术要求》、《家用电动洗衣机电动机式定时器》和《复式高滚筒洗衣机技术要求》。
灶具方面，有三类产品的标准正在制定与修改之中。由中国家用电器研究院牵头，米技电子电器(上海)有限公司等电灶企业共同起草的行业标准《电灶》目前正在制定。
1991年制定的《电炒锅》行业标准正处于修改之中。据了解，标准修订由中国轻工业联合会提出，全国家用电器标准化技术委员会归口，苏泊尔(行情 股吧 买卖点)公司与行业内其他单位共同起草。该标准今年6月报批，2013年或正式发布。
洗碗机标准制定工作进入尾声。据了解，新标准增加了洗碗机洁净指数、干燥指数、能源效率指数、用水效率指数等。
业内人士表示，多项家电国家和行业标准已呈落后之势，有些行业由于早年尚未形成规模，导致行业标准缺失。新标准的出台有助提升家电行业产品质量和促进行业的良性竞争。技术性强和在标准制定中占主导地位的企业将受益明显。
企业争夺话语权
今年6月份，由九阳牵头制定的《豆浆机国家标准》正式实施。中怡康数据显示，近两年来九阳已占据豆浆机市场的大部分市场份额。此外，由九阳参与制定并提交的国际标准修订提案在IEC会议上获通过。九阳董事长黄淑玲表示，此举为我国小家电企业在国际竞争中争得了话语权。
电压力锅龙头企业美的复制了九阳的做法。日前，国家标委会决定委任美的集团为标准化工作组组长，牵头制定电压力锅国标。公司同样参加了修订电压力锅IEC国际标准并获得审查通过。
在油烟机行业，据中国标准化研究院高级研究员成建宏透露，《吸油烟机能效标准》日前已起草完毕进入报批环节。但对于其中常规气味排放度、油脂分离值等环保指标，企业仍存有争议。据报道，今年年中，方太、帅康、华帝、樱花等多家企业曾提出申请，要求在《吸油烟机能效标准》的审定稿中取消环保指标。而美的电器(行情 股吧 买卖点)负责人则对中国证券报记者表示，赞成保留环保指标。
2007年速热式饮水机行业标准即进入制定程序。但据了解，该行业的标准或将再度难产。近年来有关于饮水机市场存在安全隐患的报道不绝于耳，《冷热饮水机》国家标准虽已于2009年5月1日率先实施，但《速热式饮水机》行业标准却迟迟未见出台。
一季度是配置家电板块的黄金期
长城证券表示，近6年，家电指数在一季度均跑赢沪深300，其中5年获取了正的绝对收益。结构性因素主导下，优秀家电公司的业绩确定性强，是家电股一季度表现较好的原因。分析师维持行业“推荐”的投资评级。个股选择首选强势龙头，分享结构性增长的机会。分析师建议关注格力电器、青岛海尔、老板电器；同时，关注短期库存去化坚决，出货将恢复性增长的企业：美的电器、小天鹅，其中期机会还需观察终端份额的变化。
家电行业高端化智能化成趋势
截至12月25日，今年申万家电行业指数跑赢沪深300指数达11.10%。家电板块连续6年跑赢大市已成定局。自2007年起，家电板块累计跑赢沪深300指数幅度高达132.49%。其中申万白电指数走势更为耀眼，在过去6年中，其指数跑赢沪深300指数幅度远超其他行业。
据中证报报道，分析人士认为，股价表现主要是基于业绩推动。终端售价提升、产品结构调整、政策刺激市场规模扩大，都是推动白电行业业绩稳定增长的动力。不过，黑电方面研发技术缺失，或是行业未来需要重点解决的问题。
高端化转型成为趋势
作为传统的加工制造产业，白电行业近年来整体盈利较为平稳，企业的销量、毛利率与净利率均获得稳定增长。
受成本占比较高的铜大宗原材料价格持续上涨及“节能惠民”政策退出等因素影响，空调成为白电品类中均价上涨最为明显的品种。长江证券认为，由于其成本结构特性，空调价格跟大宗原材料价格走势较为相关。据中怡康统计数据，过去两年空调终端市场平均价格涨幅为7.28%。
今年以来，家电行业高端化转型成为趋势，2013年结构化调整或将延续。分析人士认为，空调变频化、洗衣机滚筒化、微波炉智能化以及冰箱多开门化都将使得白电均价进一步提升。
虽然今年空调行业所面临的大环境并不乐观，具有渠道优势的白电龙头出货量仍得以维持。龙头企业格力电器的股价创下年内新高。而对比小天鹅的股价走势可以发现，其股价的走势与今年的出货量增速保值一致。
分析人士表示，龙头企业由于具有渠道优势，其业绩主要靠销售规模拉动。而二线企业维持业绩增长要练好内功。今年以来，ST科龙的产品毛利率从年初的18.41%提升到21.55%，公司借此实现扭亏为盈。业绩的改善带来股价走高，四季度以来，ST科龙股价累计涨幅已达66.90%，昨日以涨停收盘。
智能电视迅速普及
我国黑电行业保有量已趋于饱和，销量对于行业的拉动并不明显。盈利能力的高低直接关系到企业的业绩增速。
长江证券认为，黑电行业目前整体盈利能力较低、产业链不完善、企业定价权较弱，同时行业还面临研发能力不足。虽然近年来国产电视的销量远超外国企业，但在研发技术上仍有一定差距。
智能电视成为今年黑电行业一个亮点。今年以来，智能电视得到迅速普及。乐视、联想、小米等多家业外企业今年也在跑马圈地以求分得一块香饽饽。在国内彩电厂商及IT企业共同推动下，国内智能电视普及率得到持续提升。据奥维咨询统计，国内城镇市场智能电视销量渗透率已上升至42.5%。
业内人士表示，虽然2013年上游行业面板的价格仍居高不下，但节能补贴政策的推进将在一定程度上对冲成本上涨及终端价格下滑带来的盈利下行风险。
家电价值出现回归投资机会逐步凸显
近年随着欧美各国经济危机持续影响，国家开始大力扶持第一和第二产业，同时为改善居民生活质量，更对轻工业提出一系列扶持计划，巩固开拓国际市场，加快自主创新，推动结构和产业升级。近期中央政治局会议指出，要着力扩大国内需求，加快培育一批拉动力强的消费新增长点，促进投资稳定增长和结构优化，继续严格控制“两高”和产能过剩行业盲目扩张。从整个振兴规划来看，白色家电和小家电等逐步成为最大受益者。
市场机会仍然存在
据证券市场周刊报道，2012年家电行业经历调整期，逐渐从过去几年的依赖政策刺激的消费增长转型，刚性需求正成为家电行业增长的主导。行业也正在由过去的高增长转变为未来的刚需引导下的稳健增长。伴随着家电下乡政策落幕，政策刺激的边际效应也在递减，家电行业对政策的依赖度也将逐渐弱化。在消费升级的大趋势及节能补贴政策对节能家电的推广下，大量潜在的更新需求将逐渐得到释放，中高端节能产品将更受关注，未来高端家电市场存较大的增长空间。
2013年白色家电市场环境较2012年全面好转，可期待房地产成交量复苏、落成505万套保障房拉动需求、节能补贴新政梯次见效，城镇化和收入倍增计划对农民而言意味着住房条件的改变和购买力的提升，将导致消费习惯的改变，并给家电市场带来消费扩张、消费升级、品牌集中度提升、渠道变革，在其它刺激政策退出的情况下，2013年将仅执行节能补贴政策。该政策暂定为2013年5月底到期，但预期对补贴标准调整之后将延期。中长期看，家电行业未来孕育着较大的市场机会。
家电业绩预期增强
随着消费升级及消费观念的不断改变，家电产品在日常生活中的角色演化，家电越来越具有日用消费品属性，在经济大环境整体不明朗的趋势下，各子行业龙头显现出较强的逆周期属性。数据显示，2012年1~10月，我国空调、冰箱和洗衣机产品累计销量同比增速分别为-6.2%、0.9%和0.9%，空调近两月实现同比小幅增长，趋势向好。当前市场白电整体需求逐步回暖，但品类分化，其中空调产业增速最高，洗衣机次之，冰箱电视增速相对受限，基于低估值和业绩确定性，同时产品均价提升与原材料价格下降成就白电行业盈利能力明显上升，依然看好家电估值切换所带来的绝对和相对收益。
随着电商等新兴渠道的拓展，家电企业的渠道结构不断完善，逐渐形成家电连锁、专卖店经销商、电商、百货等多种渠道并存的模式，对连锁卖场的依赖度也有所降低，使得家电行业的费用率有所下降；且高端产品比例有所提升，行业产品结构不断优化。如电视行业，电视智能化继续推进，彩电更新需求被激活，同时全球彩电产业继续向中国转移，日本品牌全面衰退，面板产能也部分向大陆转移，投资波段化特点明显。当前内需强于外需，成本优势或进一步推动家电行业出现业绩反弹。
资金介入趋势明确
自2003年7月以来，QFII规模逐年增长，逐渐发展成市场不可轻视的力量。截至今年三季度，QFII重仓股的市值也从2003年底的7.58亿元上升至582亿元，从QFII历来重仓股风格来看，QFII首选的往往是大蓝筹行业，但当前QFII的风格则渐渐转向保守，银行股及穿越周期的消费股成为QFII重点布局区域。截至今年第三季度，QFII重仓股共有162只，涉及52个行业，其中重仓靠前的三大行业依次为银行板块、白色家电、饮料制造，资金青睐或是家电产业再次获得发展的良机。
高端家电仍有增长空
今年以来，得益于家电下乡政策力挺，家电行业的盈利情况相对较好。今年前三季度，行业毛利率同比提升15个百分点，在仅有的6个毛利率提升的行业中，增速排名第二；净利润同比增长14.11%，行业间排名第四。前三个季度行业净利润连续增长，环比增幅分别为10.29%、9.18%、22.76%，排名较为靠前。
据大众证券报报道，基于相对稳定的业绩，在二级市场中，家电板块年内加权涨幅达到13.71%，紧随房地产板块之后，位居第二。值得注意的是，即便经历了12月以来的反弹，年内飘红的板块也仅有7个。
据了解，第一批10省市的家电下乡政策已于11月30日正式结束，余下北京、天津、上海等22个省、市、自治区的家电下乡政策，也将于2013年1月31日到期。
家电下乡政策已施行了四年，期间对家电行业的促进不言而喻。不过随着时间的推移，政策的边际效应正在递减。自2010年以来，家电行业前三季度营收增长率分别为38.33%、23.52%、-2.11%。对此，湘财证券家电行业分析师刘飞烨表示，家电下乡政策逐渐退出后，行业的增长将趋于理性，消费升级的趋势将使得高端家电市场获得较大增长空间。
刘飞烨认为，今年家电行业经历了调整期，已逐渐从过去依赖政策刺激的消费增长逐渐转向刚需增长，因此受家电下乡政策带动较小、出口居多的企业反而有率先受益的可能。其次，在节能补贴政策、消费升级、保障房的共同促进下，加之年轻一族消费的崛起，家电的需求增长将以结构性增长为主，更多存量家电的更新需求将会释放，高端、智能家电市场增长空间相对更大。
此外，刘飞烨表示，高端产品的表现优于整个行业，其中滚筒洗衣机1-10月出货量增速为4.9%，超过行业均值近4个百分点；LED电视在1-7月的增速为94.4%，远高于液晶电视行业的4.7%；变频空调1-10月虽出现下滑，但降幅明显小于行业平均水平。
