长线渔民05-11 06:40· 来自iPhone
【随笔0511】
保持必要仓位、坚持研究、坚持反思、坚持记录……stay in the game 才是投资者在最艰难时刻最应该做的事。将来回头看时，你才能明白在市场最低迷、信心最匮乏的时期你到底做对了什么、做错了什么；得到了什么、又错失了什么；以及，当时哪些思考是理性和客观的，哪些思考是情绪剧烈波动导致的盲目乐观或过度恐慌，而这些思考与情绪的背后又暴露了你的认知与投资体系的哪些亮点与不足……
投资是一辈子的事。经历一场熊市，账户净值很容易遭受损失甚至是巨大损失，但如果个人能力在这次完整和认真的经历后快速成长（无论技术层面还是心理层面），账户净值曲线也因此走得更坚实更漂亮，那你当然可以感谢一下自己，说一句：我没有浪费这次危机。
纳履而去05-11 06:47· 来自Android
不控回撤的账户和基金，本质上是一赌到底，任意时刻都可能一朝归零。所谓回撤，就是亏损的高情商版同义词。只要把赚大钱思路切换成控回撤思路，散户复利致富和财产安全就可以同时得到强化。
会计误工人员05-11 09:08· 来自Android
回复@李西蒙: 1.我反思不再单吊，适度分散是我一直想要去做的事，我已经开始这么做了，集中投资对我来说已经过去，以后只会更分散绝对不会更集中方向；我目前仓位37%左右，30%大概都是海油，我内心认为已经是超额配置；
2.任何东西都都有不确定性，你说有永恒100%的确定性吗？我认为可能80%的确定性概率已经超级高了，但即使再高，谁敢保证未来全球经济会不会悬崖式崩塌然后油价大跌？
3.我即使不投资，就持有现金也够我这辈子过普通日子了，为何要去拿自己刚需的钱去博弈可能不是刚需的收益？所以没有非常高的把握就不出牌，出牌必须非常大概率褥到羊毛
4.我不想单吊变得患得患失，我更喜欢施洛斯的超级优质低估分散模式，这是我心中最完美的方向，单吊变得患得患失总是关注，我想更云淡风轻。
海油是我最后一次集中投资，我已经轻仓三个月，超级轻仓50天……这些日子思考和体验告诉我，我更想过云淡风轻的日子。完全错过了四月份煤炭脉冲式主升浪又如何？错过很多又如何？美国股市100年之后依然总是充满着大机会，留有现金，可以保本，可以救命，可以留得青山，可以抓住别人抓不住的更多其他机会……//@李西蒙:回复@会计误工人员:如此看好海油，却不敢重仓而大部分是现金，是什么原因?
纳履而去
来自Android修改于01-28 21:45
评估熊市大盘潜在跌幅的最靠谱指标是什么？
来自纳履而去的雪球专栏
今天发现有人用历史PE估算宽基指数的最大下跌幅度。这在熊市误差是偏大的，因为PE是一个预期动态指标，万一当年企业业绩普遍下滑，PE波动范围就太大了。
熊市的最靠谱指标是PB，也就是说，所有企业不要再谈预期了，当下全部凉爽爽躺板板破产清算，比较在历史上所处的百分位和绝对值。经历过多轮熊市的老韭菜都知道，这一点也不夸张，因为熊市一旦往纵深发展，一些行业景气度见顶下行、各种业绩爆雷、鬼故事、股价闪崩跌停、利好利空都一齐无脑跌停的季报杀、和股票账户越来越触目惊心的浮亏，这些都会每天反复像砂纸、铁丝团和刮刀，反复侵蚀磨烂持股信念，多数股票的估值会被打到极致，这时只有先从破产清算的最坏预期看估值，才能给人足够的安全感。即便如此，不少板块依然会在破净线被击穿后，在惊愕恐慌的围观眼神中继续无情地阴跌不止。这就是所谓“熊不言底”。
各宽基指数中，上证50的PB是评估熊市最靠谱的指标。2018年，上证50在年底短暂历史性地小幅击穿破净线不到一周，上证指数刚好落在2440点，然后诞生了2019-20牛市。2020年3月份亿情底上证50的PB也同样短暂触及破净线。
【目前上证50PB是1.36，距离破净的潜在跌幅为26.5%，后者可以认为是终极铁底。】
前面谈过，对于今年的熊市级别，目前我认为奔向上述终极铁底跌幅的概率较低，但杀伤力绝对不能小觑。
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