众果搜的博客

定义

营业收入是指企业在从事销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。这里需要注意的是仅包括日常经营业务的流入和其他业务收入，并不包括补贴、赔偿等非经营业务流入。

科目详解

营业收入分为主营业务收入和其他业务收入。比如，一家零售店出售商品属于主营业务收入，时不时帮人代收快递属于其他业务收入。一家企业主要的收入应该是主营业务收入，因为这是一家企业的支柱业务。若其他业务收入异常大，则需要在企业的年报中寻找解释，如果找不到合理的解释，那么存在猫腻的嫌疑就比较大了。

由于增值税的存在，客户实际支付的钱并不等于企业实际确认的营业收入。企业的营业收入都是由不含税收入累加所得的。比如，一台电脑售价1万元，增值税税率13%，则企业实际确认的营业收入为8 850元。

营业收入的确认原则与方式可以在年报中看到，而且一般都与行业特征、企业销售策略有关。很多财务造假，如虚增收入，都是将不符合条件的收入确认为收入，或者寅吃卯粮将下期收入提前确认。

提供劳务的企业，确认收入的方式分为一次性确认收入和按完工百分比法确认收入。完工百分比法较为复杂，因此操作空间也较大。在年度结算时，按照合同总额乘以完工进度就可以得到收入和费用，与企业实际发生的收入和支出没有关系，所以会被用来粉饰报表。

综合分析

对于投资者而言，最喜闻乐见的就是营业收入的持续增长，这能反映出企业良好的发展趋势。由于收入=数量×价格，因此我们在研究时需要考虑营业收入增长是数量增加导致的还是价格提升导致的。

若是数量增加导致的，则营业收入增长可能来自潜在需求增长，比如企业开发出了新产品，甚至开发出了划时代的先进产品，创造出了新的需求。此种增长途径最为可靠。但如果企业为了市场份额而与竞争对手打价格战，则即使营业收入增长较好，也会大幅削减企业的盈利能力，这种途径的可持续性和可靠性比较差。

若是价格提升导致的，则我们需要区分是需求扩大而供应不足，还是供求平衡而企业主动提价。若是需求扩大而供应不足，则会使得企业短期利润暴增，同时企业会尽快加大供应，而后价格趋于平稳。这种情况在2017年的方大炭素、2018年的风华高科均出现过。而若是供求平衡而企业主动提价，则需要注意企业的提价是否会导致需求的快速下滑。在相对同质化的行业中，企业提价的动作是非常危险的，比如2017年索菲亚的提价策略便是不成功的。

在研究营业收入增长时，投资者需要更深入地了解行业中的竞品情况，以及消费者的偏好、产品之间的替代性、所关注企业的核心竞争力等。另外，营业收入的增长速度还要和行业平均水平进行比对。增速高于行业平均水平，说明企业的市场份额正在扩张；增速放缓、低于行业平均水平都是企业逐渐落后的征兆。

一般来说，如果企业产品的竞争力不是特别强，却又同时保持着非常高的销售量或者很高的毛利率，则企业造假的概率是非常大的。如果企业产品的竞争力很强，则我们要重点关注产品有没有大量的挂账即应收账款存在，因为对于竞争力很强的产品，企业依然有动力进一步操纵报表增加利润，通过放大赊销就可以实现这一点，赊销的具体质量是需要重点观察的。

在做企业产品具体的经营分析时，可以分业务、分地区、分客户进行分析，此类信息需要在年报中进一步搜索，从中可以看出企业的业务分布、业务类型随时间的变化。有些企业从一个地域起家，慢慢扩展到全国各地，一般新扩张的地盘上成本投入较多，营业收入较少。有些企业有主打产品，或者是多样化产品，随着市场的变更，产品种类与其侧重程度都会发生变化，相对应的固定资产、原材料等也都会发生变化，值得留意。有些企业上下游的大客户都十分固定，了解与企业关系密切的企业可以更好地理解产业链的生态，企业的某些变化都能在上下游那里找到源头；并且，大客户是否发生变化及其背后的原因也是需要时刻关注的，这部分也要具体行业具体对待。比如，某些电子企业对苹果公司的依赖度极大，若苹果公司的销量大幅下滑或不再采购其零部件，那么对于这些企业来说就是个灾难。

企业的营业收入与资产负债表中的货币资金、应收账款、应收票据有直接的联系。因为企业出售商品后，买方必定以某种形式向企业支付货款，要么是现金，要么是票据，要么是赊账。若企业的议价能力较强，它就会要求买方以现金支付。此时我们可以用“销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入”这一指标来观测企业的营业收入质量，若此指标长期大于100%，则说明企业的绝大部分营业收入都以现金的形式收回，现金流状况较好。