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《财报分析从0到1》读书笔记15

 财报分析从0到1/摸鱼小组著.—北京:北京大学出版社,2019.10

3.2.12 商誉
定义
商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值,或一家企业预期的获利能力超过可辨认净资产正常获利能力(如社会平均投资回报率)的资本化价值。商誉是企业整体价值的组成部分。在企业合并时,它是购买企业的投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额。简单来说就是,如果大家一致认为公司A价值100万元,但是有买家认为公司A特别好,花200万元买了下来,多出来的这100万元就是商誉。商誉是并购活动的产物。
科目详解
A股市场这些年的并购大潮让不少上市公司账面上积累了巨额的商誉,这些商誉对财务报表的唯一价值就是制造减值伤害。这两年高发的财务风险多与商誉有关,而并购中产生的巨额商誉一般都附带了苛刻的业绩对赌条件。上市公司并购的标的一旦达不到对赌的利润,就要计提减值。
有几个数据可以参考,从2014年开始,A股上市公司整体商誉规模快速攀升。2014年这一数据为3 300亿元,到2015年达到6 500亿元,2016年超过1万亿元,2017年增长有所缓和总计1.3万亿元。上市公司的商誉基本都是上市公司通过现金支付和发行股票创造的,最终的买单人全是二级市场投资者。为此,交易所的监管问询函不少直指上市公司商誉,让上市公司阐明减值测试。
 
3.2.13 长期待摊费用
定义
长期待摊费用是指企业已经支出,但摊销期限在1年以上(不含1年)的各项费用。一般而言,企业资产负债表上记录的长期待摊费用,主要包括固定资产修理支出、租入固定资产的改良支出,以及摊销期限在1年以上的其他待摊费用。
科目详解
长期待摊费用科目也可以用来调节利润。如果企业将所有费用都在当期计提,那么企业的当期利润一定是减少的。如果企业尽可能地将一些费用以长期待摊费用列示,那么它不仅可以增加企业的资产,降低企业的资产负债率,还可以降低企业的费用,美化当期利润。但是利润的虚增也不是一件好事儿,上市公司对此要交更多的所得税。所以我们会看到,经营优秀的上市公司一般倾向于在当期计提所有费用;而经营一般的上市公司则更倾向于向未来借一些利润,哪怕当期多交一些所得税。

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