山高林茂
修改于2023-11-08 12:14
来自雪球
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湖北
藏格矿业股价启动的触发装置有哪些？
去年碳酸锂价格暴涨期间，我就在思考假如未来其价格真如国家希望及中下游盼望和打酱油的报价机构及所谓的研究机构 唱和的那样暴跌，价格重新回到10万以内，或极个别砖家（如真锂研究院的墨柯不久前说的）降到5—-7万元，藏格矿业会怎样？会是同类题材中表现最好 的吗？到目前为止全部锂题材股中藏格矿业的跌幅是最小的。这印证我在22年提出的藏格矿业三大产品决定了其在极限情形下（这一情形还没有出现）的抗击力，藏格矿业可以平稳地度过困难时期。
在碳酸锂价格大幅下跌的过程中，不同提锂方式的成本已经证明。锂辉石提锂中有自主资源供应的成本在8万元左右；没有自主资源的在15—17万元间。锂云母提锂品位在0.5或以上的成本在7万左右；品位在0.25以上的成本在15万左右。江西锂云母提锂平均成本基本也在15万元左右的水准。盐湖提锂的生产成本在3—5万元。三种不同提锂方式占我国锂资源总供给量也基本取得一致意见，盐湖提锂占有量最低。（各自比例我这里不说了）
在说明藏格矿业未来股价启动触发装置前谈谈碳酸锂原因是藏格矿业未来是以碳酸锂为第一主营业务的。对未来碳酸锂价格会如何表现及藏格矿业在行业中的地位及其成本不得不作出清醒的认识。藏格矿业现在察尔汗盐湖生产碳酸锂是从极低浓度中提取的。以后麻米错项目、结则茶卡盐湖项目、龙木错盐湖项目碳酸锂资源含量均是现在察尔汗盐湖的十倍或以上，今年前三季度藏格矿业的成本为3.89万元/吨，因此未来藏格矿业的成本仍然有下降的空间。
书归正巻！藏格矿业未来股价的触发装置有哪些？
1、青海芒崖三处矿区资源量经国家自然资源部确认公布。
作为资源型上市公司，其占有的资源量必是其估值的基础，也是其未来长期稳健经营的根基，更是预估其未来营收与业绩的根据。这三处1400平方公里的矿区的资源量及其禀赋直接决定了藏格矿业未来长期的估值。又因为不久本人询问公司董秘何时宣布这三处矿区资源量时，董秘答复这三处矿区资源量需经自然资源部确认后再宣布并由探转采。我国对矿山资源量的确认与开发是实行分级管理的，既然这三处矿区的资源量需经自然资源部审批确认说明这三处矿区资源量丰富，符合大型矿区的构成条件。这是藏格矿业潜在的重大利好，只是这一利好何时宣布，这一消息宣布必将对藏格矿业的股价产生重大的正面刺激作用。
2、麻米错一期项目建成投产时间宣布。
现在公司宣布建成投产 的时间是2024年底前，这个前字就有意思了。是前半年还是前一个季度，又或是前三个季度？反正2024年麻米错项目可以为藏格矿业贡献一定的业绩！去年公司的在建工程项目有笔不小的数字，我曾经就此询问过公司董秘与公司财务负责人，他们答复这笔在建工程支出就是藏格锂业1.2万吨生产工艺改造的费用支出。今年初公司也说1.2万吨生产工艺改造已经实施完毕。但今年三季报中公司出现了一笔3.33亿的在建工程，我在业绩说明会再次询问这笔费用支出是什么，公司田总说是1.2万吨的碳酸锂生产工艺改造与员工生活基地建设支出。这一说法显然与公司过去的说法不相同，也不符合情理。一个生活基地要多少钱呀？麻米错项目从公司披露着手建设到现在已经三年了。从公司公开的消息现在只有一项前期手续没有落实到位。如果该项目正式建设是所有手续到位后才实施，公司再三地反复地保证的明年底前建成投产是不可能 的。现在的气候条件已经决定了西藏阿里地区不适合工程施工了，到明年四月底前也不可能施工。在基建完成后，项目还需要安装设备、对设备进行联调联试。这样真的到明年四月份才开始建设不可能按公司宣布的时间建成投产。公司敢反复宣布明年底前建成投产，真相只有一个就是现在麻米错项目早就实际施工中，球友们之前发出来的麻米错项目建设现场的照片就是明证。因此麻米错项目的消息公司会在认为适当的时机宣布，这一重大消息的宣布必对藏格矿业股价产生重大影响。
3、麻米错项目后续消息的宣布
我这里所说的后续 消息指两个方面：一是指项目二期开始建设时间的宣布；二是指项目建成后公司收购其余合伙人股份，按原先宣布的计划占到项目股份51%消息的发布。如果藏格矿业按原先预定的是收购西藏地质五队的股权，极有可能是股权置换方式，即藏格矿业向西藏地质五队以定向增发方式来解决股权置换的问题，定向增发价一宣布对藏格矿业未来合理股价必然产生重大影响。这个消息宣布只是可能性，因为西藏地质五队的股权转让是需要经过国有资产管理部门审批的。
4、老挝氯化钾项目一期动工建设时间及未来老挝项目二期产量与建设时间宣布。
现在公司只宣布了10平方公里勘探面积氯化钾资源量达到4.3亿吨，但公司还没有正式宣布老挝氯化钾项目一期开工建设的时间，老挝项目是未来公司钾肥增量最重要的来源。这一项目发布消息也必将对其股价起到重大刺激作用，这与今年以来亚钾国际股价受产量增长消息刺激一样。
5、巨龙铜矿二期建成投产时间提前及三期项目动工建设和铜矿实施现金分红消息发布。
巨龙铜矿的股权投资收益已经成为藏格矿业重要的盈利来源。今年已经占到公司总利润约三分之一。铜矿二期建成后投资收益占藏格矿业总利润的比重会进一步增加。2022年铜矿实现净利润约24亿，今年会突破45亿，明年接近50亿，2025年保守估计在60亿以上。2022至2025年实现的净利润基本上满足了二期建设投资总额174.9亿的需求。因此我判断在2026年巨龙铜矿就具备了实施现金分红能力的预测应当是合理的。
我作出这一预测的根据是：三期建设投资应当比二期投资数额小。原因在三期的基础设施绝大部分在一、二期就已经建设完成了。如生活基地、办公设施、水电设施、排水设施、尾砂库、道路等。在二期建设投资收回后铜矿的年盈利已经大大加强，按今年吨铜约3.5万元盈利水平，二期建成后其年盈利能力按公司宣布的年产铜金属30—35万吨，将实现年净利润105亿至122.5亿
润哥荣誉认证15分钟前· 来自Android
$中国海洋石油(00883)$ 分红了，一年两次分红而且分红还不是一笔小数字。以前写过，特斯拉上海超级工厂如果放开建设，我国一年能建设15-3个，而驱龙这样的超级大矿未来三十年我国未必还能再发现一个，就算发现了，三十年内也未必能完成投产，同样从59年到现在也没有第二个大庆被发现并开采，。我想说到了康波萧条期，技术红利吃完了。大家就发现，制造业天生具有产能过剩趋势，而采矿业，能源业天生具有产能不足，生产周期长的特点，因此，会长期存在供应短缺问题。因此重仓在石油，铜矿，金矿，煤炭，的业内知名大矿。
山高林茂修改于昨天 16:43· 来自雪球
$藏格矿业(SZ000408)$ 失真的三季报！藏格矿业三季报认真分析后，我的总体看法是这极可能是一份失真的报季！公司有人为压制利润配合主力的嫌疑！为什么这样说呢。我们来仔细看看公司公告的主要产品销售量就知道了。1、钾肥单季销售40.64万吨。按每吨净利润1000元计算，这项业务的净利润应当有4.06亿。今年三季度的市场价足以保证每吨净利润1000元以上。按三季报披露前三季度销售成本为1035元，平均销售价格2720.12元，每吨销售毛收入1685元，我们按保守的每吨1000元净利润计算，钾肥三季度净利润只会高于4.06亿，不可能低于这个数字。2、碳酸锂销售2895.5吨。公司公布的前三季度销售成本为38867.3元，半年报公布的成本在4万元以上，三季度碳酸锂的真实成本应当低于38867.3。我们假设三季度碳酸锂销售均价为20万元，不按前三季度均价24.6万元计算，按20万销售均价仍按3.886万元每吨扣除销售成本后，再按70%来计算净利润.，这块业务可实现净利润3.27亿。3、季报披露三季度铜矿单季投资收益为4.33亿。上述三项相加公司净利润加投资收益应当是11.65亿。现在公司公布的数据为9.42亿。此外，季报失真还表现在钾肥与碳酸锂产量上。半年报披露钾肥产量增长15.5%。但在三季报出来后前三季度钾肥产量却出现较大幅度的下降。相反半年报碳酸锂产量下降，但三季报出来后碳酸锂产量却相对去年同期有了较大的增长。这明显不大符合情理。因此我个人判断这个三季报可能失真，公司不知道在玩什么把戏，但愿公司是在配合主力行动。否则，无法解释这一经不起仔细推敲的三季报是如何出来的。 三季报出来后与我之前的预估有较大的出入，这也是我近三年来第一次对藏格矿业预估出现与报告不相符。但认真仔细计算后，我在报告披露前预估的数据与公司公布的各项产品单项数据汇总后是基本相符的。
超级鹿鼎公认证
发布于2023-09-25 10:04
来自雪球
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浙江
银行利率与估值
来自超级鹿鼎公的雪球专栏
投资中，分析行业前景，企业前景，企业盈利，企业估值高低中，有一个很重要的东西，就是估值的锚。
我们之前写过“现金流才是估值之锚”，也写过估值之锚的衡量刻度是银行存款利率。
估值的锚说到底就是企业赚钱能力与银行存款利率的比较，这个赚钱能力就是企业现金流，盈利，分红与银行存款利率的综合比较。
我之前也大致的提过4-5%是银行存款利率的平衡点。但是实际上，利率高的时候10%，利率低的时候0.5%，当利率10%的时候，大家说8-9%的分红不够看，当利率0.5%的时候，大家说1-2%的分红也不错.
但是，我们的常识告诉我们，利率也是钟摆，随时会转向，社会既不能给闲余资本过高收益，让闲余资本坐享其成，吃利息吃到盆满钵满，让社会阶级固化，也不能让社会资本成洪水猛兽，到处冲击资产价格，形成资产泡沫。
所以，当利率处于高低极端的时候，我们要做好利率反向运动的准备工作，也是一种极为重要的逆向投资思维。
当然这里我们要重视的关键点在于利率转折点在哪里，这是对预测和决策能力的考验。
另外，当利率5%，大多数股票分红只有1%的时候，就不要做傻子了，存款也挺好，当利率1%的时候，大多数股票分红能有7-8%，你也不要去做存银行的傻子了
会计误工人员
修改于2021-10-07 19:18
来自Android
施洛斯分散VS老巴集中
来自会计误工人员的雪球专栏
首先个人觉得适度分散更好，但同时必须坚持不懂不碰防止为了分散而分散掉坑，不懂的现金比什么都好。
五六个以上不同行业几十只股票，这是我个人努力的大方向。
为何分散？
因为股票的坑大多了，有些坑是真坑，有些不是真坑，只是市场情绪误解，真坑意味着被坑和万劫不复……
比如假设你看好煤炭，可以神华，陕煤，中煤，兖州，露天，淮北等全部行业相对有竞争力的都分散一些，可以适度依据股息率偏好适度有些侧重；
比如看好石油天然气，那就三桶油都拿，甚至少量配置其他私企油气公司和国际油气基金；
如果看好银行，拿股息率排名前10名的银行平均分散，因为股息率大概不错，但不知哪个可能是下一个招行或民生，这个根本不用分析，我绝对不会只看好那个银行股因为我看不懂报表本质差异，而且需要等待季度线的底部，因为不懂就得更保守。
如果看好地产，就直接前20强地产平均分散因为我也看不懂本质差异，因为你也实际上看不清谁最终可能会下一个恒大，华夏幸福，新力，蓝光，或花样年……或是万科，保利，招商……而且要等待行业季度线底部，也因为不能分辨优劣而需要更保守。
如果看好保险那就所有A和H都均匀分配，因为你也看不清谁的口碑，管理，投资会让他最终走得更远……
等等…………
分散的意义在于避免对赌某个公司的正直靠谱而最终不靠谱，而且越赌越红眼孤注一掷，然后最终万劫不复……
值得你博一下的东西实际上都不值得你超过2%的资产去博弈，你既然去博，已经说明了你已察觉到某些不确定性因素而你却选择侥幸忽略……
不仅仅财报没有致命问题，还要公司的行业竞争力优势脱颖而出，还有行业的供求格局趋稳趋美……
甚至更重要的是大股东的靠谱程度，这个我个人需要5年以上60%派现率，而且连续多年高派现率后的资产负债没有变差，现金流没有变差，行业没有变差……相反，那些行业前景正在快速变差的却高突然派现率要特别小心，因为那时股息率很可能不具备持续性，甚至悬崖式下去或被掏空……
施洛斯的超级分散和涨了慢慢卖跌了慢慢买众多优质低估标的，更朴素，反复操作带来可观复利，更适合大部分人。
巴菲特太集中，需要确保你真的跟巴菲特一样牛和跟他那样的运气。比如，很多人单吊大量的地产，金融收股息和成长都觉得自己是价值投资捂着不动，说实话我大半辈子还从未真实看懂过那种5%资产有问题就可以完全改写财务画面甚至危机的公司类型。
斯洛斯分散和高卖低买和仓位极限说明了他承认“未来不确定性”；
巴菲特的集中投资相信他所相信的，除了实力，真的需要运气一直都那样好，比如比亚迪持有10多年了，企业有明显比其他车企賺更多钱吗？市场份额又更多吗？有更多分红吗？……都没有，这是他的命，就是比普通人幸运很多。
最后再强调：
如果不是真懂，现金比什么都好。不要对赌一个行业更不要对赌一个企业，包括不要信仰你发现身边的人全都叫好或称牛的企业或企业掌门人。就我个人的接触和认知而言，我还没有遇到过一个企业没有令我毛骨悚然的不适记录和风险可能，如果你没有发现大概说明你对这个企业不够了解，我是这么理解的。
风险提示：以上所言都是个人浅薄认知，非专业观点，有重大局限或错误可能，不构成任何投资建议或意见，勿转发，勿采用作为投资参照，风险自负
哥荣誉认证2小时前· 来自Android
最后，我从来不认为锂未来不会大跌，我认为可能跌到7~8万，但是跌下来，反转就加速了，因为大部分产能都会退出，甚至永久退出，过低的锂价会加速行业反转，就好比油价会跌倒负值，但是到了负值，会导致美国页岩油投资不足，高成本油投资减少，反转就加速了，油价越低，未来涨幅越高，锂是一样的，锂是资源，不要幻想别的国家会一直贱卖资源而不采取措施的，锂某个阶段会非常便宜，但是过低的锂价，一定是投资不足，然后未来更贵的价格，不要觉得过低价格未来会很难反转，其实过高的价格才很难向上的，逆周期亏损越大弹性越高，亏损不大会导致去化不足弹性一般的
