变富是一个很享受的过程，慢慢变富，才能细细体会到其中的美妙滋味。我建议你们像我一样慢慢变富。一夜暴富有什么好的呢？暴富之后，很可能不是被自己败了，就是被别人骗了。慢慢变富，一辈子都乐趣无穷，有滋有味。我建议你们慢慢变富。
石油是必须保存的珍贵资源
股东：您以前讲过，您认为美国应该把碳氢化合物能源储存起来。现在，全世界的原油似乎供过于求，请问您现在如何看待全球石油市场的发展趋势？
我的观点丝毫没有改变。
美国蕴藏的碳氢化合物能源是我们的宝贵资产。我们的碳氢化合物能源像艾奥瓦州的表层土壤一样宝贵。我们不可能把艾奥瓦州的表层土壤出口，卖给别的国家，我们也要同样珍惜美国地下蕴藏着的碳氢化合物能源。很多人主张实现能源自给，大量开采和使用美国国内的碳氢化合物能源。支持这种政策的人，他们的脑子不好使。估计和我想法一样的人，只占1%，但我肯定是对的。
碳氢化合物能源是不可替代的。碳氢化合物是重要的化工原料。没有碳氢化合物，我们将无法生产化肥；没有碳氢化合物，我们的飞机无法起飞。碳氢化合物能源是有限的，我们未必能找到合适的替代品，我们不应该过于草率地把碳氢化合物用光。
从历史情况来看，碳氢化合物能源的价值将随着时间推移而上升。幸亏我们没有更早发现水力压裂法（fracking），否则我们的石油和天然气早被开采光了。没几个人像我这么想。大多数人认为，在资本主义的自由市场中，什么都是合理的，用斧子砍人都合理。我认为我们不应该出口碳氢化合物能源，但是很多人觉得出口碳氢化合物能源没什么不对。有些人支持出口，他们是为了自己赚钱。
但是，出口不符合美国的利益。我希望美国的地下始终蕴藏着丰富的碳氢化合物能源，这样我心里才踏实。
你们不希望美国拥有丰富的碳氢化合物能源吗？现在的日本，碳氢化合物能源100%依赖进口。难道我们想让美国也变成日本那样吗？
真到了那一天，我们就知道什么叫危险了。如果我们自己没有碳氢化合物能源，需要完全从别的国家进口，那我们就等于把自己的命脉交到了别人手里，还算什么超级大国？我的想法和别人不一样，不是我错了，而是别人的脑子没转过来弯。
2016年2月11日，每日期刊公司在洛杉矶总部召开了股东会。这一年是美国的大选年，因此讲话中会相对较多地谈到美国政坛状况和一些政治人物及其主张，如，特朗普、伯尼·桑德斯、伊丽莎白·沃伦、丹·埃文斯和格林斯潘等。此外，从2015年发生的瓦兰特制药公司造假事件谈起，芒格抨击了美国金融业乱象丛生的境况。芒格在讲话中还把每日期刊新的软件生意和对比亚迪的投资都定义为风险投资，对石油问题也坦言自己存在困惑。多元思维模型、人生建议和价值投资方法论作为必备话题，自然不会缺席。
我们之前没接触过软件行业。做了这个行业之后，我们发现，法庭软件业务拥有广阔的市场前景。将来，如果我们做成了，一定能建立强大的竞争优势，到那时，我们的生意会非常有黏性。在做这个生意的过程中，我们吃了很多苦。我们相信，将来我们真做成了，别人想抢走我们的生意，没那么容易。
我们面临的最大的挑战在于，法庭软件这个细分市场有很大的潜力，而我们希望成为这个市场中最强大的公司。我们很清楚，要实现这个目标，我们仍然需要付出巨大的努力。目前，我们已经开了个好头，但是，距离实现这个目标，我们还有很远的路要走。
股东：伯克希尔持有大量可口可乐，但含糖饮料的销量出现了下降趋势。伯克希尔是否有什么好办法可以帮可口可乐解决这个问题？
这个问题很好回答。在过去的很多年里，含糖可乐是可口可乐的主打产品，它的销量增长趋势雷打不动，每年都在上升。近些年来，含糖可乐的销量出现了下降的势头。然而，凭借多年积累起来的庞大分销网络，可口可乐公司向市场推出了大量新产品。含糖可乐这个单品出现了下降的趋势，但是其他产品的销量在往上走。可口可乐公司仍然是一家非常强大的公司，仍然能带来良好的投资收益，只不过不像过去“桶里射鱼”那么简单了。
股东：您是如何教导您的孙子、孙女的？您给他们提了什么建议？
不管我怎么教，我连儿子和女儿都改变不了多少，还孙子、孙女呢。有一首诗，作者在末尾写道：
“我，是我命运的船长！我，为我的灵魂导航！”大律师克莱伦斯·丹诺larence Darrow）对此很不以为然。他说：
“还命运的船长呢！命运的船在哪呢？我连命运的船桨都摸不着！”在改变子女方面，我对克拉伦斯的话深有同感。谢天谢地，教育孙子、孙女，不是我的事了。（笑声）我已经尽完自己的义务了。
股东：请问在您的一生中，您做过的最有成就感的事是什么？
我更看重的是家庭，而不是财富和地位。但是，我也痛恨贫穷和卑微。（笑声）为了摆脱贫穷和卑微，我付出了很多努力。现在，我已经取得了很大的成绩，我觉得很有成就感。大多数人，在经过努力取得成绩后，都会为自己感到骄傲。那些登顶珠峰的人，哪怕只在山顶停留了15秒钟，也会感到无比的骄傲。西塞罗（Cicero）说过：
“老年是丰收的时节，老年人可以细细品味一生的收获。”有人批评西塞罗只想着自己，没想着上帝。我支持西塞罗的观点。一个人，到了老年，能有许多值得回味的成就，这样的人生很有意义。
价值投资的道理像数学原理一样有效，但估值没有万能公式
年轻时印象特别深刻的一笔投资
股东：请问在您年轻时做过的投资中，哪一笔是印象特别深刻的？
我年轻时做过这么一笔投资，这个故事，我应该没给你们讲过那是很多年前了，1962年，我的朋友阿尔·马歇尔（Al Marshall）找到了我，他想找我合伙，一起去参与竞拍，把一个油田的开采权买下
来。当时的拍卖制度存在非常不合理的门槛，只有中间商有资格参与油田开采权竞拍。我很清楚这些中间商，他们都是些偷奸耍滑的下流坯子，没一个好东西。我料到了，这些鼠辈没一个能光明正大地开出合理的报价。我对阿尔说：
“咱们只要把出价报得高一些，肯定能把开采权拿下来。这群油头滑脑的东西，肯定比不过咱们。”我们果然把开采权拿下来了，我们两个人各自出了1000美元的首付款，其余款项是贷款支付的。在此后的50多年里，这笔投资每年都会给芒格家族带来10万美元的收益。50多年啊！才1000美元的投资！这样的投资太美妙了。可惜，我只遇到过一次。好的投资机会就是这样，可遇而不可求。好机会不是天天有。在每个人的一生中，都有属于他自己的那两三个好机会。
关键在于，当机会到来时，你自己能不能把握住。我的小故事讲完了。，要取得良好的投资业绩，必须要有足够的耐心。有足够的耐心等待，等到机会来临时，果断出手，大量买入。我们有足够的耐心等待，我们等到了止赎潮，赚到了一大笔钱。后来，非常便宜的股票出现了，只用了一天的时间，我们就把这笔钱全部投出去了。我们恰好买在了最低点，这是运气。但是，当时我们手里有钱，这不是运气。别人没钱，我们有钱。别人吓得落荒而逃，我们愿意买入股票。
