绿大叶2022-11-02 11:17· 来自雪球
中国核学会理事长王寿君在1日举行的第23届太平洋地区核能大会上介绍，截至2022年6月，我国在运核电机组53台，在建核电机组23台，在建核电机组数为全球第一。今年已核准10台核电机组。预计未来五年，我国将进一步加快扩大装机规模，保持每年6至8台核电机组的核准开工节奏，核能发电量也将大幅增加。预计到2035年，我国核电在总发电量中的占比将达到10%左右。 (科技日报)$中国核电(SH601985)$ $中国广核(SZ003816)$
中国广核（003816）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月27日接受5家机构单位调研，机构类型为海外机构、证券公司。
投资者关系活动主要内容介绍：
尹恩刚先生首先对公司2022年前三季度经营业绩情况和后续安排进行说明，详情如下：
2022年前三季度，公司共实现上网电量1,428.37亿千瓦时，同比减少4.17%。电量减少主要由于大修天数增加，按电网要求减载及台山1号机组停机检修影响。1-9月份，公司管理的26台在运核电机组平均利用小时数5300小时，较去年同期减少478小时。2022年前三季度，公司共完成15个换料大修，总大修天数为538天，较去年同期增加约100天，前三季度，公司市场化交易电量约791.5亿千瓦时，占比约为55.41%，比去年同期增加17.38个百分点。公司市场化交易电量的平均含税电价为0.3995元/千瓦时，比去年同期上涨了约4.2分/千瓦时，增长了11.74%。
前三季度，公司稳步推进项目建设，陆丰5号机组于9月8日实现FCD。目前，公司共管理7台在建核电机组（包括受控股股东委托公司管理的4台在建机组），一台处于调试阶段，3台处于设备安装阶段，3台处于土建施工阶段。前三季度，公司实现营业收入人民币584.15亿元，较2021年同期减少1.22%。归母净利润为人民币87.90亿元，较去年同期增长约0.48亿元,同比增长0.55%；扣非后，归母净利润为人民币85.43亿元，较去年同期减少1.08亿元，同比减少1.25%。收入及归母净利润减少的主要原因是上网电量减少导致收入减少及大修天数增加造成成本增加。
四季度，全国范围内电力供需形势依然较为严峻，公司将继续高质量完成剩余大修，确保所有在运机组安全稳定运行，做好今冬明春电力保供工作。尹恩刚指出，公司将紧跟市场形势，做好2023年电力营销工作；稳步推进在建项目建设，做好新项目准备工作，积极推进新项目核准开工；公司还将继续实施精益化管理，多措并举保障公司持续稳健经营。
随后，尹恩刚先生还针对与会者的提问进行了回复，主要内容如下：
问：台山1号机组运营情况及台山2号机组大修进展情况？
答：1）台山1号机组处于稳定功率运行状态；2）目前总体大修工作已经接近尾声，我们正在进行换料大修后机组的安全重启和并网发电相关工作。
问：今年前三季度公司总体及各地区市场化交易情况？
答：公司1-9月份市场化交易电量比例为55.4%，市场化交易电价约为0.3995元/千瓦时，电量和电价较去年有所提升。分地区来看，广东地区市场化比例约为31%，辽宁地区市场化比例约为78%，广西和福建市场化比例为100%，各地市场化电价较去年同期均有所提升。
问：随着核电审批有所加速，未来公司有更多机组开工的情况下，是否会改变分红政策？
答：公司总体现金流较为充足，足够支撑目前新机组的开工建设和分红。根据分红规划，在不发生重大变化并获得相关年度股东大会批准的前提下，公司在2020年分红比例（42.25%）基础上，保持2021年至2025年分红比例适度增长。公司不会改变这一分红规划。公司宣告的2021年股息已于2022年7月完成支付。
问：公司前三季度融资成本情况？
答：公司积极通过发行超短融、中票，贷款置换等多种手段降低融资成本，保守估计当前公司总体融资成本不超过4%。
问：公司今年利用小时数指引情况？
答：公司前三季度利用小时数为5300小时。四季度，公司将继续高质量完成剩余大修，确保在运机组安全稳定运行，抓住机遇多发满发，争取更多电量和更好的利用率;
中国广核电力股份有限公司的主营业务为建设、运营及管理核电站，销售该等核电站所发电力，组织开发核电站的设计及科研工作。公司的主要产品是电力。
墨逍2022-10-29 06:35· 来自雪球
【直击业绩会 | 中国广核(003816.SZ)：台山1号机组处于稳定功率运行状态 2号机组大修工作接近尾声】10月27日，中国广核(003816.SZ)三季度经营电话会议中表示，台山1号机组处于稳定功率运行状态，台山2号机组目前总体大修工作已经接近尾声，正在进行换料大修后机组的安全重启和并网发电相关工作。公司表示1-9月份市场化交易电量比例为55.4%，市场化交易电价约为0.3995元/千瓦时，电量和电价较去年有所提升。分地区来看，广东地区市场化比例约为31%，辽宁地区市场化比例约为78%，广西和福建市场化比例为100%，各地市场化电价较去年同期均有所提升。
秋天的两只小鸡
发布于2022-10-28 11:02
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中国广核(003816)：三季度业绩符合预期 充分受益于核电审批加速
[上海申银万国证券研究所有限公司 查浩/邹佩轩/蔡思] 日期：2022-10-28
事件：
公司发布2022 年三季报，2022 年前三季度公司实现营业收入584.15 亿元，同比下滑1.22%，实现归母净利润87.9 亿元，同比增长0.55%，第三季度，公司实现营业收入217.93 亿元，同比下滑2.14%，实现归母净利润28.86 亿元，下滑11.05%，符合我们的预期。
投资要点：
台山2 号机换料大修拖累电量表现，前三季度公司盈利与去年同期基本持平。2022 年前三季度公司实现发电量1523.48 亿千瓦时，同比下滑3.97%，其中Q1/Q2/Q3 发电量分别增长1.3%/-6%/-7.1%，剔除台山机组之后，公司前三季度实现发电量1350.04 亿千瓦时，同比增长0.6%，Q1/Q2/Q3 发电量分别增长8.1%/-4.4%/-0.8%，发电量下滑主要原因是机组检修时间比去年同期更长。三季度发电量主要受台山机组拖累，其中台山1 号机组自2021 年7 月30 日停堆检修，2022 年8 月15 日启动运行，其实运营期相差不大，反而是台山2 号机组由于三季度开始年度换料大修，导致台山机组Q3 发电量下滑72.6%（作为对比，Q2 受台山1号影响仅下滑了23.1%）。在电价方面，上半年公司平均含税市场电价是0.4009 元/千瓦时，比去年同期增长13.47%，三季度华南地区电力供需持续紧张，预期电价上涨幅度延续上半年态势。综合来看，电价上涨抵消了台山机组电量下滑带来的不利影响，前三季度整体业绩持平。
核电机组电价有望延续上浮，台山机组检修完毕，预计全年公司业绩稳定增长。今年上半年，公司联营电站红沿河5号机组投产，下半年防城港3 号有望投产，同时台山1 号机组检修完毕，于2022年8 月15 日并网发电，公司四季度发电量预期好转。电价方面，截至2022 年6 月底，公司市场化交易占比达55%，较去年同期增加17.1 个百分点，市场化电价持续上浮有望促进全年利润延续高增态势。假设广东机组合计27%电量参与市场，市场化电价与计划电价持平（去年下浮0.046 元/千瓦时），广西防城港机组市场化电量占比90%，福建宁德机组市场化电量65%，市场化电价平均上浮0.025-0.3 元/千瓦时，则将增厚公司净利润12-13 亿元，综合考虑上半年台山1 号机组停机检修导致的电量下行，预计全年公司业绩稳定增长。
能源安全事关全局，核电机组审批有望加速。截至2022 年9 月底，公司拥有在运核电机组26 台，装机容量2938 万千瓦，控股在建项目机组7 台（三季度新增陆丰 5 号机组正式开工），装机容量838 万千瓦，控股核准机组1 台（陆丰6 号）。根据机组在建进度，防城港3 号将于今年年底投运，2023 年没有机组投产，2024 年防城港4 号机组投产，2025 年惠州1 号投产，2026-2027 年惠州2 号机组、苍南1 号、2 号陆续投产。因此，22-25 年公司投产机组仅4 台，沿海省份电力供需格局预计将持续紧张。我们认为，新增电力供给、保障能源安全成为当前重要任务。核电作为稳定、清洁、可控的基荷电源有望快速增长，公司将充分受益于核电机组审批加速，实现跨台阶增长。截至目前国务院密集审批了10 台核电机组，大超年初预期的6-8台。
核电机组储备充沛，公司有望完全受益于核电审批加速。公司先前发布《核能产业中长期发展战略及“十四五”规划》，其中明确到2035 年在运、在建核电总规模成为全球第一的目标。公司目前有宁德三期、陆丰三期、防城港三期等多个项目已报批审核，其中陆丰三期5、6 号机组已于4 月20日核准，后续厂址的储备及开发有望持续推进，公司计划每年开工建设2-3 台，预计十四五期间公司有望获取更多机组审批，为十五五期间的装机高增长奠定基础。
盈利预测与评级：考虑到电量电价表现，我们下调公司2022-2024 年归母净利润预测分别为105.4亿元（假设台山2 号机组发电量下滑20%）、112 亿元（假设台山机组正常运行）和119.5 亿元（假设防城港4 号机组按期投产，下调前为114.2 亿元、130.4 亿元和140.3 亿元），当前股价对应PE 分别为13、12 和11 倍，继续维持“买入”评级 风险提示：在建机组投产进度不及预期
证券之星财经认证
发布于2022-10-27 14:10
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民生证券：给予中国广核增持评级，目标价位2.85元
民生证券股份有限公司严家源,赵国利近期对中国广核进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：电量下滑、费用增长，陆丰5号打响头炮》，本报告对中国广核给出增持评级，认为其目标价位为2.85元，当前股价为2.71元，预期上涨幅度为5.17%。
中国广核(003816) 事件概述：10 月 26 日，公司公布 2022 年第三季度报告，第三季度实现营业收入 217.93 亿元，同比下降 2.14%（经重述）；归属于上市公司股东的净利润 28.86 亿元，同比下降 11.05%（经重述）；归属于上市公司股东的扣非净利润 28.18 亿元，同比下降 12.44% （经重述）。前三季度实现营业收入 584.15 亿元，同比下降 1.22% （经重述）；归属于上市公司股东的净利润 87.90 亿元，同比增长 0.55% （经重述）；归属于上市公司股东的扣非净利润 85.43 亿元，同比下降 1.25%（经重述）。 台山、阳江出力下滑影响收入：3Q22 公司运营机组完成发电量 531.53 亿千瓦时，同比下降 7.6%；其中控股发电量 416.76 亿千瓦时，同比下降 9.5%。虽自 8 月 15 日起台山 1 号机组已重新并网发电，但 2 号机开始年度换料大修，Q3 台山核电发电量 14.26 亿千瓦时，同比减少 36.04 亿千瓦时，降幅 71.7%；且阳江核电单季度发电量同比减少 10.08 亿千瓦时，Q3 营收同比减少 4.76 亿元。 费用增长拖累成本：Q3 公司研发费用 4.38 亿元，同比增加 2.23 亿元，增幅 103.5%；虽然利息费用同比减少 1.76 亿元，但总体财务费用仍增加 0.67 亿元，或与汇兑损益有关。四费合计同比增加 3.61 亿元，叠加收入下滑，导致单季营业利润同比下滑 8.60 亿元。 Q4 大修影响渐消：公司 Q3 已经开始岭东 1 号、宁德 2 号、台山 2 号的年度换料大修，Q4 除完成前述三个机组的大修之外，仅需开展大亚湾 1 号的年度换料大修，大修对电量的影响或有所缓解。公司的“华龙一号”首堆防城港 3 号机 6 月已完成热试，预计将于 Q4 投产；同样采用“华龙一号”技术的陆丰核电5 号机也在 9 月 8 日 FCD，成为公司“十四五”首台开建的控股机组。 投资建议：公司 Q3 电量下滑、费用增长，导致利润不及预期。重新投运的台山 1 号、预计年内并网的防城港 3 号，有望在 Q4 贡献出力。根据公司发电量变化，调整对公司盈利预测，预计 22/23/24 年 EPS 分别为 0.19/0.23/0.23 元（前值 0.20/0.23/0.23 元），对应 10 月 26 日收盘价 PE 分别为 14.5/11.8/11.7倍，维持 22 年 15.0 倍 PE，目标价 2.85 元/股，维持“谨慎推荐”评级。 风险提示：1）核安全事故；2）政策变化；3）新技术遇阻；4）电价调整
同花顺（300033）金融研究中心10月28日讯，有投资者向中国广核（003816）提问， 请问台山2号机组大修结束了吗？
公司回答表示，台山2号机目前总体大修工作已经接近尾声，我们正在进行换料大修后机组的安全重启和并网发电相关工作。谢谢关注。
bobozcj2022-10-26 08:55· 来自Android
$中国核电(SH601985)$ 中国核电走势低迷原因探讨。
最近中国核电走势低迷，不仅落后电力股，而且落后中国广核，个人认为最大的原因是财报不及预期。
中报管理费直接增加10亿，达到惊人的17亿，而同期广核11.77，管理费是广核的1.45倍。同期长江电力管理费6亿，三峡能源4亿，中国核电遥遥领先。
好好的电力运营，搞什么研发?中国核电中报研发费用6亿，中国广核4.48亿。同期长江电力，三峡能源研发费用0.1亿。估计是给大股东分担研发压力，政治任务。
财务费中国核电也遥遥领先，达38.68亿，同期中国广核32.58亿，长江电力20亿，三峡能源18.76亿。
三费之和，中国核电，中国广核，三峡能源，长江电力分别是62亿，49亿，23亿，26亿。中国核电是中国广核的1.27倍，更是长江电力的2.38倍。与去年同期相比，中国核电三费增加了百分之35，而中国广核减少了三百万元。可见中国核电管理之低下，资金也用脚投票了。
