宁静的冬日M身份认证01-05 14:24· 来自Android
回复@GACFCA: 更重要的因素是竞争。
现实中生意的赚钱能力根本就不是赛道，前景，行业空间。。。谁大谁小的结果，而是竞争的结果：
充满希望的行业，不但往往需要更大的资本投入，而且往往面临更激烈的竞争～希望越大，估值越高，融资越容易，竞争越激烈。。。//@GACFCA:回复@薛定谔家的小猫:主要原因在于充满希望的行业往往发展前景巨大，需要巨额的资金支持发展，人们往往只注意到分子(收益）的增长前景，忽略了分母（投资），夕阳产业的回报最根本原因在于分子（收益）的确定性，而不需要持续巨额的资本投入
宁静的冬日M身份认证01-05 08:36· 来自Android
回复@诺为投资笔记: “充满希望的行业”，和帮股东赚钱赚得多的行业，很多时候都不是同一些行业。。。
例如汽车，它开始代替马车时是“充满希望的行业”(据说是正在代替传统汽车的电动车，也正在充满希望)，但它从来没像某些夕阳产业生意那样给股东带来特别的回报～昨天我举了一个过去57年每年派息刚性增加，给股东带来了特别回报的例子，就是一家卖猪肉制品的夕阳产业公司。有人见过汽车公司连续57年给股东派息增加的吗？
所以从真实的股东回报来看，“充满希望的行业”整个打包便宜了，也没啥不对劲。
觉得不对劲，是因为这种事并没在投票博弈规则的股市上发生过～因为大家不喜欢～人喜欢新奇的事物的本性，为这些东西乱下注的长期行为，才带来了科技的进步。
整体而言我们今天的幸福生活，不是靠分配来的，主要就是靠无数赌徒瞎赌换来的。
宁静的冬日M身份认证01-04 13:25· 来自Android
股市短期是投票机，长期也是。
只是时间够长的话(比如五十年)，纵向看起来这台投票机会有点像称重机～能赚钱的生意，股价终究会涨点。
但是横向看，就会发现它仅仅只是像，却始终都不是称重机：
即便是五十年，一百年。。。它也从来没称出过IBM和埃克森美孚之间，美国航空和可口可乐之间，沃尔玛和奥驰亚之间。。。差异巨大的相对重量。
再往大了看，投票博弈规则的资产价格都如此：标普500和债券之间，和房产，黄金，之间。。。这些相对重量可以一直错下去，就是因为投票机不会变成称重机。
【评】让人耳目一新。
