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发布于2018-11-09 10:55
来自雪球
行业周期性 单独行文
来自超级鹿鼎公的雪球专栏
所有的行业都有周期性,只是强弱不同而已,即使消费品,医药这种传统非周期性行业也是一样,只是强弱不同而已,比如儿童药,以后肯定不好,因为受到人口周期的影响,老年用药,比如呼吸科,消化科,白内障这种未来肯定好,因为老年人越来越多,这个周期就长了,可能要兴旺几十年。
周期性股票,最重要的周期性的长短。
肉鸡行业周期性只有3-6个月,因为大量繁殖只需要几十天。
猪周期需要18个月,因为从母猪到大量繁殖幼崽需要12个月。
铜周期需要6-10年,因为勘探,建设,产出高潮需要3-5年
连水电盈利都收到煤周期影响,煤价暴跌的时候,部分水电股就会收到电价下降的打击,但是我们也要看到一些个股因为某些特殊原因,会完全不受影响,比如长江电力,因为历史原因造就的电价足够低,所以煤价再低也不受影响。
另外一个,周期性还会受到利润周期的影响,比如康师傅,分众传媒就是因为利润太高,竞争对手就出现了,当利润下降到低位,竞争性对手的濒临死亡,反而是利润新周期的起点
再一个,很多行业受到宏观经济和政策的影响,比如政府降税,那么以政府性开支为主要收入来源的行业,肯定要受到影响,比如大型建筑业,军工,安防,国防用特种钢铁,
当然很多行业的周期很难琢磨,比如钢铁,正常情况下周期应该很明显,但是由于地方政府的作用和钢铁行业的国企为主的性质,造成钢铁行业的产能无法有效快速退出,造成钢铁价格30年不涨,94年螺纹钢都3000--4000一吨,而2014年2000不到,即使不考虑这30年的CPI,这行业价格周期真的也算是奇葩行业。
认识周期性,对于认识行业的兴衰有非常重大的意义,比如人口的大周期,资源的大周期,这玩意真的不是那么简单直观可以搞懂的。
股市难以琢磨的主因就在于各种行业政策周期的缠绕,矛盾,冲突和结合
但是所有的周期,都有一个最基本的因素在,就是--------------价值规律