11-08 20:14 · 来自雪球
$华能水电(SH600025)$ 【WXL】华能水电截至9月30日，公司装机容量2101.88万千瓦。前三季度公司完成发电量604.25亿千瓦时，同比增长12%；上网电量599.86亿千瓦时，同比增长12.01%。（资料来源：KDF商业信息终端）
华能水电(SH600025)
来自研报发布于11-08 11:10
［兴业证券：增持］2021年三季报点评：前三季度上网电量同比+4.3% 归母净利润同比+11.9%
事件：10月27日，华能水电发布2021年三季报，公告显示公司2021年前三季度实现营业收入155.23亿元，同比+5.4%，归母净利润48.62亿元，同比+11.9%，扣非后归母净利润47.81亿元，同比+10.3%。其中，单三季度公司实现归母净利润21.68亿元，同比-26.7%，扣非后归母净利润20.29亿元，同比-29.4%。结合公司实际经营情况，我们点评如下：
电量端：前三季度累计上网电量同比+4.3%，单三季度上网电量同比-15.0%。截至2021年三季度末，华能水电总装机容量为23.18GW，前三季度累计上网电量746.44亿度，同比+4.3%。据测算，单三季度上网电量293.17亿度，同比-15.0%，前三季度上网电量同比增长主要来自于年初澜沧江龙头水库水位较高，梯级水电站蓄能同比增加。
电价端：云南省内电力市场交易电价持续提升，有望带动公司平均结算电价中枢上移。据昆明电力交易中心，2021年前9月，云南省内电力市场化累计平均成交价格0.1997元/度，同比+10.5%，省内累计成交电量1118.69亿度，同比+21.9%；省内累计直接成交电量870.25亿千瓦时，同比+26.2%。单9月，省内电力平均成交价格0.1227元/度，同比+10.1%，同比增幅较8月放大0.74pct。
投资建议：维持“审慎增持”评级。我们持续看好公司发展：1）云南省内电力市场化交易电量平均电价保持同比上行态势，带动公司平均上网电价中枢上移；2）“十四五”期间，公司预计大量水电机组将陆续折旧到期，成本端步入拐点，公司业绩将上台阶。3）澜沧江规划流域“风光水储”清洁能源基地，公司绿电装机量有望于“十四五”时期提升，叠加风光项目收益率提升，公司成长性可期。综上，我们维持对公司的盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为63.33/69.37/73.15亿元，同比增长31.0%/9.5%/5.5%，对应10月28日收盘价的PE为19.9/18.2/17.2倍。
风险提示：来水不及预期、宏观环境变化、云南省内电力需求不及预期、电价政策变化等。
相关股票：$华能水电(SH600025)$
研究员： 兴业证券 ● 蔡屹
发布时间：2021-11-08
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11-08 11:30 · 来自雪球
“大干100天 投产100万”的目标正在变为现实，华能澜沧江新能源陆续在澜沧江中下游的大理、临沧和普洱规划了121万光伏装机项目，其中26万光伏项目已经开工建设！
11-06 17:16 · 来自雪球
$华能水电(SH600025)$ 华水规划2025年4000万装机，2035年8000万装机现有装机量2300，即2020-2025年，复合增速11.7，利润100亿。2025-2035，复合增速7.2%，届时利润200亿。2035年以后永续，不增长。水量可持续，风光作为补充；比只是风光的电厂稳定太多了。2025年市值1500-2000亿合理只是当下不够便宜，要是能跌倒800亿左右，即4.5元，是很好的买点。若能实现，股息率3.5%，复合增速15%以上。
10-29 11:59 · 来自雪球
水电一局连中$华能水电(SH600025)$ 两个新能源项目$国投电力(SH600886)$ $$川投能源(SH600674)$ 来源：水电一局 作者：史国伟 时间：2021-10-29，水电一局收到华能澜沧江水电股份有限公司发来的中标通知书，正式中标云南省凤庆县XW、云县AH农牧光伏发电项目总承包工程和云南省思茅区DD农业光伏发电项目总承包工程。 云南省凤庆县XW、云县AH农牧光伏发电项目总承包项目，初步规划框占总面积约5.53平方千米（其中云县框占面积约3.2平方千米），规划装机总容量为200MWp，设计时升压站主变容量按200MWA容量考虑，2021年计划投产容量200MWp。云南省思茅区DD农业光伏发电项目总承包项目场址可用面积为5600亩，初拟场址装机容量约200MWp，设计时升压站主变容量按185MWA容量考虑，2021年计划投产容量200MWp。 本次中标是水电一局持续优质履约，践行“以现场保市场”的成果。2014年和2015年，水电一局分别中标昆明石林太阳能并网光伏实验示范电站（示范区）后期90MWp项目土建及安装工程和华能石林西街口太阳能光伏电站项目场内工程，建设过程中，水电一局凭借卓越的施工能力和优质的履约能力，得到了业主的广泛赞誉和认可，为企业后续新能源市场开发奠定了基础。 接到中标通知书后，水电一局以最短时间调配管理人员，跑步进场，积极与业主、监理、设计和地方进行对接，推进项目顺利开展。10月27日，凤庆县小湾农牧光伏发电项目举行开工仪式，一局人以饱满的热情、昂扬的斗志、顽强的作风迅速投入项目建设，力争为公司在新能源业务领域的发展作出新的贡献。
每日经济新闻
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来自雪球发布于10-27 15:51
华能水电：2021年第三季度净利润约21.68亿元，同比下降26.73%
每经AI快讯，华能水电（SH 600025，收盘价：7.31元）10月27日晚间发布三季度业绩公告称，第三季度公司实现营业收入约56.65亿元，同比下降14.88%。实现归属于上市公司股东的净利润约21.68亿元，同比下降26.73%。
2020年年报显示，华能水电的主营业务为电力行业，占营收比例为：99.82%
华能水电(SH600025)
来自新闻发布于10-27 16:00
华能水电2021年前三季度净利48.62亿元 同比净利增加11.85%
挖贝网10月27日，华能水电(600025)近日发布2021年前三季度报告，报告期内营业收入15,522,655,054.14元，同比增加5.41%；净利4,861,921,248.11元，同比净利增加11.85%
雅砻江里滚雪球10-26 15:21 · 来自雪球
云南TB水电站工程具备大江截流条件$华能水电(SH600025)$ $$国投电力(SH600886)$ $川投能源(SH600674)$ 北极星电力网新闻中心 来源:北极星电力网 2021/10/26近日，TB水电站大坝工程通过截流验收专家组专项验收。专家组一致认为，TB水电站工程具备大江截流条件。据悉，TB水电站位于云南省迪庆州维西县中路乡境内，是澜沧江干流上游“一库七级”开发方案中的第四个梯级，属一等大(1)型工程，最大坝高158米，总装机容量140万千瓦。
