17年投资生涯超5成股票亏钱，年化收益却达80%！他做对了什么
想在金融行业中赚钱，你有三种方法：更快，更聪明，或者更会骗人。
——《Margin call》
”
这是金融电影《Margin call》中的一句台词，当然，所有能在金融行业中赚到钱的，脑子一定不赖。
而今天，我们故事中的主人公，杰夫·纽曼，不仅聪明，又总是能快人一步，这样的特质也造就了这样一位“草根怪杰”。
杰夫·纽曼大学毕业即投身股市，在17年的投资生涯中，他的年化收益率高达80%，将身家从2500美金，膨胀到了5000多万美金。
01
一个“小数点”造就第一桶金
“
如果我每天能赚3%，我可以在一年内将我的账户增加到100万美元。
”
在成熟的投资者看来，这种想法当然无比天真。但幸运之神似乎总是会更加眷顾“新手玩家”，尤其这个新手还格外聪明。
杰夫·纽曼的第一桶金，来自于一个偶然发现的“小数点”。
刚入市时，杰夫·纽曼并没有什么系统性的选股方法，只是随机查看图表。
他意外地发现，有一只股票的交易价格在一年的时间里总保持在7-8美分之间，他对这种低价股产生了兴趣。于是，他用保险公司赔偿的2500美元（开车时遭遇了冰雹），开始了他的交易生涯。
杰夫·纽曼发现，其他多数券商对股票报价的最小单位是1美分，而他开户的券商，股票报价的最小单位是0.01美分，多出两个小数点。对交易的天生敏感性让他意识到，这将是一个不错的机会。
于是他制定了一个交易策略：
以7.01美分的价格买入股票，再以7.99美分的价格卖出，去掉交易费用，每笔交易赚13%的佣金。
在操作上，杰夫·纽曼还设置了止损，如果股票价格降到7块，就赶紧出来。
凭借着这一细微的信息差，不到一年时间，杰夫·纽曼的股票账户就从2500美金变成了100万美金，财富直接膨胀了400倍。
即使对交易知之甚少，但杰夫·纽曼已经无师自通地使用了“信息不对称”的交易方式。
在此之前，杰夫·纽曼从未真正接触过股市，也从未阅读过任何有关商业、投机或统计的书籍文章。
他距离股市最近的一次，是高中时的一门经济学课程，他找到了一种查看开盘前市场价格的方法，这样他可以确定前一天要购买哪些股票。他也因此将10万美元的模拟盘做到了100万美元。
或许在那时，杰夫·纽曼在投资上的敏锐性就已初现端倪。
02
口味独特，爱买垃圾股
好公司和好价格，哪个更重要？
在这个问题上，价值投资者们主要分为两派：
格雷厄姆的捡烟蒂法，即以绝对的低价为第一思考，淡化公司质地，等待价值发现估值回归。
费雪的成长股法，即以企业质地为第一标准，对价值的要求相对弱化，长期持有与企业共同成长。
在这个问题上，杰夫·纽曼并不纠结，他基本只买低价股。
对于大部分普通投资者而言，低价股代表着一滩死水，充斥着毫无价值的公司和明晃晃的镰刀，比如港股里的“仙股”。
事实也确实如此。在将近20年的投资生涯中，杰夫·纽曼有50%以上的股票都是赔钱的，很多公司最后不是跌回原价就是清零。
可这依旧不影响杰夫·纽曼从中获利。
相反，他大部分财富都是通过交易低价股获得的。
你一定很好奇，50%以上的股票都是赔钱的，为啥还能赚到这么多钱？
因为他够早、够快。
2009年，杰夫·纽曼发现了Spongetech这家公司，他们当时正在宣扬他们的某项“新科技”（实际上就是把一个肥皂组装到一个海绵里）。
他购买了一个产品，觉得使用感还不错，更重要的是，纽曼还发现有人用0.7美分/股的价格通过内部交易买了7.5亿股，相当于所有流通股的50%。
于是，他用1-2美分/股的价格买了该公司几百万股的股票。
不久后，Spongetech开始大打广告，知名度不断攀升。此时的Spongetech公司的市值已经达到了4亿美元。
意识到情况不太对，纽曼想方设法联系到券商，将手中的Spongetech股票全部抛售。一小时后，股价跌回了5美分。
后来经过调查发现，Spongetech的股价疯狂上涨，完全是一场有预谋的哄抬出货，公司最终倒闭，但纽曼却因“先知先觉”不仅逃过一劫，还大赚一笔。
个体盈利和其买入、卖出的时点相关，重要的不是一只股票的长期表现，而是你持有时它的表现。
不管买入的那家公司股票最后结果如何，杰夫·纽曼总是能很早辨清趋势然后尽早买入。同时又在下跌时，贯彻严格的止损纪律，一旦感觉趋势不对，便及时止损，绝不恋战。
这不是杰夫·纽曼唯一一次在垃圾股上 “死里逃生”，他的很多次交易看上去纯粹是投机，是运气，但是，成功的交易取决于熟练的资金管理。
杰夫·纽曼的进场和出场技巧保护他免受任何重大损失，同时仍然让他获得意外收获。
03
热衷新产品，懂投资的跨行业专家
杰夫·纽曼非常热衷于尝试新鲜事物，他总是尽量在新产品的早期发展阶段就介入其中。
我喜欢尽早尝试新产品。有时，我甚至可以设想它们的应用场景。我曾经买了一个指纹扫描仪，可以连到笔记本电脑上工作。
我记得我一只手拿着加密狗，另一只手拿着我的 iPhone 想，“为什么我的手机没有这个功能？”
我开始关注生物识别传感器技术公司 AuthenTec。
当我得到股价下降趋势突破信号时，我买了一些。
后来，AuthenTec 与三星签署了协议，它的股价开始爆发，我就迅速买入，拿出30%的仓位重仓了这个公司。约两周后，苹果收购了该公司。那是我职业生涯中唯一一次我持有的股票被收购。
很多新兴产业刚出现时，因为过度炒作，会出现一个最初的价格上涨周期，市场情绪稳定后，开始出现回调。对新鲜事物的关注，使得杰夫·纽曼似乎每次都能抓住价格上涨的阶段。
发现有潜力的新产品还只是第一步。
“
我把自己变成了我投资的每个领域的专家。
”
杰夫·纽曼主要根据题材来选股，如果他认为某个题材有潜力，就会买入这个题材下面所有的股票。
他习惯用金字塔方式建仓。
一只股票刚开始可能只买1000美元，随着对这个行业的研究加深，交易信心增强，他就会开始数百、数千倍的增加头寸。有时候金字塔建仓要几百次，几千次交易才完成，最终投入上百万。
他研究题材不仅仅是看各种新闻和财报资料，也会去拜访公司，还会购买公司的产品来研究。
2011年，杰夫·纽曼在热门主题“3D打印”上赚得盆满钵满。
几年前，我开始听说 3D 打印，所以我花了 10,000 美元买了四台 3D 打印机。我自学了 CAD，这样我就可以打印出我想要的东西。我为我设计的龟屋打印了钉子。
我想知道哪款 3D 打印机是最好的，以及为什么。我不仅和股东通了电话，还参加了 3D 打印会议。充分了解 3D 打印以了解这些公司在做什么，这帮助我在这些股票起飞之前定位。
04
热衷实地考察，抓住“信息差”
杰夫·纽曼之所以能屡屡辨清趋势，这有赖于他寻找信息差、解读信息的能力。
就像他因为券商报价的一个小数点，赚到一百多万一样，杰夫·纽曼擅长从生活信息中提取投资线索，发现错位信息并高效利用。
在 CBD 在联邦层面成为合法之前大约两个月，我去了德克萨斯州最大的一家酒类商店，我问非酒精饮料部门的经理，“你有没有含有 CBD 的东西。”经理推荐了一款产品，我们每次都会聊个15-20分钟。他告诉我他特别喜欢这款饮料，我注意到，店员也都在喝这款饮料。于是我买了一箱。
我回到家，查了一下公司。这是一只 2 美分的股票，正好处于两年下降趋势线的尖端。考虑到店里的经理对这款产品非常兴奋，而且一小瓶售价 4 美元，我认为销量会非常出色。我也有我的主要图表买入信号——从长期下降趋势线突破。我买了公司的百分之几的股份。我还试用了这个产品，不知是不是安慰剂效应，它似乎对治疗我的椎间盘突出有点效果。
这只股票开始上涨，比我几周前买的价格上涨了1000%。该股达到了 25 美分。
但有一天，我走进商店进行日常访问，经理脸色煞白地冲向我说：“我们刚刚把所有的产品都撤了下来。他们发现有饮料中出现了杂质。”我问：“那他们还会再上架吗？”他说：“我们从主仓库中取出了所有产品。我们不知道还会不会再上架。”
我立刻开车回家，果然，我之前买的饮料里漂浮着棕色的东西。在那之前，我以为我会长期持有这只股票。我开始迅速转手。
我们不能说这是一条内幕消息，正是因为他的实地研究和对当地商店销售情况的持续监控，他才能在商店里获得有价值的消息。
05
“人进我退”，严格的风险控制
除了惊人的信息发现能力， 杰夫·纽曼的风险控制能力也可见一斑。
如果买进某只股票后，没有跟上上行趋势，杰夫·纽曼就会迅速退出交易。
“
如果我以30.1美分的价格买入股票，然后股价跌至30.0美分，我会立刻退出。
当然，如果股票继续上涨，我也会在第一次上涨时立刻卖出一半，如果它还在持续上涨的话，我再卖出另一半。
”
如果价格还没出现明显的回落，对于什么时候卖出，杰夫·纽曼还有一个非常简单的标准：
“
一旦大家都在谈论（某只股票），我就不再有优势了，我会想办法马上出去。
”
杰夫·纽曼曾看到报纸上某位研究员称，将由一项法案将汽油混合物中的乙醇含量从1%增加到5%。这条新闻并没有引起过多关注，但杰夫·纽曼开始增加自己的乙醇股票库存。
两周后，该法案提交国会，越来越多媒体开始报道，杰夫·纽曼在当天毫不犹豫地卖光了他手中的乙醇股票。
他购买的三只乙醇股票在之前的10个交易日内上涨了1000% 以上，他在这一次交易中赚到的钱，比他在当时所有交易中赚到的钱还多。
同样的，在3D打印股票上大赚一笔后，杰夫·纽曼发现，越来越多的人们开始谈论3D打印股票，他意识到优势在逐渐消失，于是找准时机并退出。
杰夫·纽曼非凡的业绩记录不仅在于出色的交易进入策略，而且还在于他在交易表现不如预期时毫不犹豫地退出交易的坚定能力。
杰夫·纽曼当然不是传统意义上的价值投资者，他的很多次投资行为，都近似于投机。
对于大部分投资者而言，试图跟随他的投资方法，是非常危险的选择。
但我们也不能把他的成功单纯归功于“好运气”，投资者们也能从中学到经验：
1、 注重挖掘信息差，通过对信息的挖掘和解读，可能比市场更早的获得非常重要的投资机会，从而获得超额收益；
2、在你想要投资某个行业是，首先要努力了解这个行业，才能保证你更好地进行投资；
3、当所有人都在谈论同一只股票时，或是时候退出了；
4、不管是投资还是创业，我们缺少的不是机会，而是缺少发现。
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