大家可能已经从我的第一本书中了解到，我的建仓时点分析策略（SEPA®）是基于龙头档案（Leadership Profile®）、用于识别有潜力股票的策略。使用自19世纪末期以来的历史数据，SEPA®形成了一套具有超额回报的股票共有的特征图谱，它基于不断的更新，通过识别那些最成功股票的特征，确定有潜力大幅跑赢同业的股票。我用SEPA®模型做到的就是简单模型的成功。
许多年前，当时才20多岁的我参加了安东尼·罗宾斯（AnthonyRobbins，最著名的推动者和人类行为专家）的课程学习，并得到了一个很有价值的训诫。如果你想像达芬奇一样作画，首先你需要学会像他一样思考。因为如果思想达到了，其他一切最终都会随之而来。如果我想跟随所有伟大的投资者的脚步，我不得不阅读所有关于他们的信息，直到我可以像他们一样思考。所以自那以后，我开始读书，学习传奇投资者。我想进入他们的大脑，像他们一样思考，从而可以像他们一样成功。我一遍一遍地阅读那些书籍，直到我把所有的信息都自我消化。
遗憾的是，你不可能同时擅长于价值投资、成长投资、波段交易和日内交易。如果你试图做好所有这些，你可能最终只是一个平庸的全能投资者。要享受一个策略的好处，你必须牺牲其他的策略。当你的交易方式优于其他策略时，你将享受市场周期。但是，在每次遇到困难时，你都不可以通过应用其他策略来克服不利条件。要想有所擅长，你必须专注和聚焦，必须避免所谓的“风格漂移”。
“风格漂移”来自模糊定义的投资策略和目标，在这种情况下，你将不会在顺境和逆境中都坚持自己的方法。如果是短线交易者，你必须认识到出售股票以快速获得利润才是你的重心，后面股票价格哪怕上涨一倍，你也不应该有所顾虑。你在股票价格处于某个特定区域时才会开始交易，而其他人可能在完全不同的区域内操作，但两者都可以成功！然而，如果你是长线投资者，即使你做出了一个体面的短期收益，在与后期错失的更大上涨回报比较时也会黯然神伤。这里的关键就是，要专注于一种特定的投资风格。一旦确定了自己的投资风格和目标，你就可以更容易地坚持自己的投资计划并取得成功。随着时间的流逝，你将因为自己的专长而补偿前期所做的牺牲，从而获得满意的回报。
确保在股票市场中获得成功的最佳方法就是制订应急计划，使用“如果……则……”的过程并在遇到新情况后及时更新自己的应急方案。“9·11”恐怖袭击产生之后，许多金融公司开始分散其核心IT系统。美林证券（Merrill Lynch）将其主要数据中心迁移到史坦顿岛（StatenIsland），在单独的电网上运行，以减少一个地区停电带来的损失。所，在纽约设置了备份功能。
作为股票投机者，更应该做好准备，尽量减少突发情况的发生。要想做到这一点，你需要开发一种可靠的方法，来处理几乎可能发生的每一种情况。提前预见到所有可能发生的事件和情况，可以有效管理股票投资风险，并以此建立不断增长的资本账户。市场专业性体现在恰当的事前准备上。在进行股票交易之前，我已经做好了应对措施，以应对几乎所有可能发生的事情。而且，如果新的情况出现，我会再将其加入应急计划中。随着新的意外问题的出现，应急计划手册内容不断丰富。通过实施应急计划，你可以采取迅速、果断的行动，及时调整仓位，以应对股票行为的改变或应对意外事件的打击。
失望也可以触发你的应急计划，特别是在选择何时止损退出交易、何时保护你的利润时。此外，还需要准备一个应急预案。例如，我的预案涵盖了所有我在交易过程中永远不希望发生的事情，如断电或断网。我曾经经历过整个经纪公司系统的崩溃。因此，我一直保留着第二个账户，用以当同样的情况发生时讯速卖空以对冲我的多头风险。应急预案可以让我安心，因为当不可想象的事件发生时，我知道如何立即做出回应。
你的应急预案应该对如下情景有所准备：
（1）如果头寸表现与预期的不同，你应该离场的点位。
（2）如果止损离场后，重新买入股票的标准。
（3）止盈离场的盈利目标。
（4）保护利润的止盈目标。
（5）在灾难事件发生或市场突然转向的情况下，如何处理压力并快速
精准地做出反应。
你的应急预案应该包括如下要素：
· 初始止损位。在买入股票之前，我提前确定一个最大的止损位——当市场与我作对时，我退出头寸的价格。当价格触及止损位的那一刻，我将毫不犹豫地对我的头寸进行平仓。平仓之后，我就可以用清晰的头脑评估状况。初始止损位在投资的早期阶段是最有用的。一旦股票上涨，就应该使用移动止损（也称追踪止损）或回撤止损策略，提高卖点以保护自己的利润。
· 重新进场的标准。有些股票会在建仓的时候吸引买家，但可能很快就有一波调整或回撤触及你的止损线，让你清仓离场。这种情况往往发生在市场全面疲软或波动较大的时候。在通常情况下，具有强劲基本面的股票可能会在经过这样的回调后重置并重新启动，形成新的仓位和恰当的买入点。更有可能，第二次启动力量会比第一次更强，因为股票已经重新回到上升轨道上，并且一路震荡，清洗了一批持有意愿较弱的人。
你不应该假设股票会恰好在止损位重置；你永远应该先保护自己，果断斩仓止损。但即便你被迫离场，也不要自动废弃这只股票，它可能还是你的候选股。如果股票仍然具有潜在胜面的所有特征，则应该重新寻找建仓点。第一次选择时可能会有所偏差，你可能需要经过两次甚至三次尝试才能抓住胜面，这才是专业股票交易者的特质。业余股票投资者会因为一次或两次的止损而害怕，但专业人士此时仍能保持客观与冷静。他们客观地评估每笔交易的风险与回报，将每笔交易都视为一个新的机会。· 止盈卖出的位置。一旦你所买的股票已经显示出一个可观的利润，一般是止损位的数倍，你就不应该让这个盈利变成亏损。例如，假设你的止损位是7%。如果股票获得了20%的收益，那么你绝对不应该让利润回吐并损失。为了防范这种情况，你可以将止损位上调至盈亏平衡点，甚至设定一个移动止损位，以锁定大部分收益。你可能会因为把可观的收益缩水或仅仅盈亏平衡而郁闷；然而，如果你让好好的盈利变成亏损，那么你会感觉更糟。
有两种卖出方式可以获利了结：一旦你买了一只股票，就有两种基本情形能让你卖出或获利了结：一个理想的情况是强势卖出，即股票已经做了你希望它做的全部事情；另一个则是弱势卖出，因为股票已经反转到你想要保护利润的水平（关于何时、在哪、如何卖出，将在第9章进行详细讨论）。
强势卖出是专业交易员在实践中学习的技能。知道股票上涨太快可能会引发后期的疲软是很重要的。在买家充足时，你可以轻松平掉你的头寸。或者在价格稍显疲软的时候，你可以马上着手卖出。总之，你需要有一个强势卖出和弱势卖出的预案。
· 灾害预案。这可能是你的应急计划中最重要的部分。它帮你处理诸如这样的问题：如果你的网络断开或电源发生故障该如何处理？你有备份系统吗？或者如果明天早上你醒来了解到昨天买的股票已经下跌了，因为该公司正在被证券交易委员会调查，而首席执行官已经席卷了贪污的资金逃亡国外，你作何反应？该如何处理？
a.限制你的损失。定义好你愿意冒的风险，并设定好止损线。b.保护你的本金。一旦股票价格上涨，你有了可观的利润（一般是在第一次反弹，或回到前期高点）之后，就应该将止损线上移至盈亏平衡点附近。
c.保护你的利润。不要让大幅度的收益落空；使用移动止损或回撤止损策略。在我对新的股票建立头寸之前（见图1-1），我所做的第一件事就是决定如果市场与我作对，我要在哪里砍仓止损（图中a点）。之后随着股价上涨，我的下一个优先事项就是保护我的盈亏平衡点（图中b点）。如果我有幸获得了好的收益，我的优先级会再次转移，这次是为了保护我的利润
（图中c点）。
应急计划的重要作用是，当火烧眉毛时，你仍可以在需要的最佳决策。应急计划允许你拥有与你的交易策略一样强大的心理策略，并且让你准备好交易策略及时应对潜在的不利情境，让你可以在精确的时点实施客观的行动。
应急计划的准备是一个持续的过程。当你遇到新问题时，应制定一个相应的处理程序，然后把它纳为应急计划的一部分。你永远无法得到所有答案，但至少可以做到覆盖其中的大部分，只要其回报胜过相应的风险。
这才是关键。
图1-1 知道自己投资交易的先后顺序，以及如何控制损失、保护利润现实生活中的交易计划计划并不局限于某些特定的策略。无论你是一个价值投资者还是一个动量投资者，也无论你是一个长期投资者还是一个短线交易者，你都需要有一个进攻计划和一个防守计划。千万不要没有任何计划就进入股票市场！
以下是我的交易计划中的一些假设和期望。当我购买股票时，我希望在买入股票后会很快上涨。原因是根据我的设定，正如我们稍后会在本书中讨论的那样，利用了我称之为波动收缩模式（Volatility ContractionPattern，VCP）的一些东西。VCP就是波动和交易量显著收缩的地方，会形成一个最小的阻力位。按照我的策略，如果一个股票突破VCP上行，这是一个积极的信号。在这个突破之后，我只需要关注一些信号，证明投资交易寻找有跟随购买的股票交易突破的关键是确定后续是否具有持续上涨的可能性，而不能仅仅短暂的反弹。从底部突破后，我最想看到的事就是后面多天的其他投资者的跟随行为，越多越好。最好的投资就是若干天的放量上涨。这也是机构买入与散户买入的区别所在。如果大型机构正在收集筹码，那么很可能
会发生连续几天的跟随购买现象。另一方面，较小的散户买入可能会打破阻力位，但买入动能不足以支撑股价长时间上涨。你在投资交易中最好赚的钱就是马上就有利可图，并且股票开始放量上涨（见图1-2）。
图1-2 2013年，Yelp公司股票经过5周的筑底，在随后的几天里开始放量上涨并有追盘迹象——典型的机构行为
学会区分正常价格行为与异常价格行为十分重要，这将有助于确定何时持有和何时离场。20世纪80年代，我有机会听到博格基金会（BergerFund）的创始人威廉·博格（William B.B.Berger）谈论股票投资。博格当时说了8个字：“拥有网球，放掉鸡蛋（I want to own tennis balls,not eggs.）。”这些话事后被证明价值数百万美元。一旦股票走过适当的转折点并触价买入后，我就会非常仔细地分析它的行为。确定股票是网球还是鸡蛋，将决定你是否应该继续持有这只股票。在股票上涨后，价格在某一时刻会出现短期回调。如果股票是健康
的，回调将很短暂，很快就会获得买入支撑，而支撑力量应该在短短几天内将股票推高到新的高点，这就像网球一样。网球行为通常会发生在4～5天甚至1～2周的回撤之后，随后股票价格反弹重新上涨，超越前期的高点。这是非常有价值的信息，特别是在股票价格刚刚筑底反弹之后。
股票在回调期间交易量应该收缩，随后交易量会随着股价回升至新高而放大。这是你确定股票是在经历自然反应还是异常活动，并引起关注的关键信息。机构投资者想要强势买入的股票在呈现出坚实的结构基础后，几乎总能在前面几次长达若干天甚至几周的回调中找到支撑位。通常，股票在出现买入点后都会回调到或略低于前期突破的水平，这种事情有40%～50%的时间都会发生。只要股票在数天内或者1～2周内迅速恢复，就属于正常现象。价格的微小波动或回调必然会随着价格走势上涨而发生。有时市场总体经历了急剧下跌，而正好让股票跌破了前期的筑底，是疲软的市场拖累了股票价格。在回调期间，你可以看到该股票到底更像什么，它是像网球一样弹起来（见图1-3到图1-5）还是像鸡蛋一样四散飞溅？最好的股票通常反弹最快，一旦我买入了一只股票，如果它很快达到我的上涨预期并显示网球般的行为，我可能会持有更长的时间。这不是我头脑一热随机决定的事，而是我计划的一部分。
