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来自雪球修改于02-19 22:50
中煤能源的含焦量以及2022年一季度盈利预测
来自阿猫投资的雪球专栏
1.山西中煤华晋能源有限责任公司 51% 中国最好的配焦煤
2017年 收入78.99亿 净利润25.62亿 860万吨X价格905元
2018年 收入98.24亿 净利润29.11亿 875万吨X价格1012元
2019年 收入110.35亿 净利润28.82亿 1033万吨X价格973元
中煤华晋：2020年收入100.5亿，净利润39.84亿，归母净利润33.42亿 其中煤炭90.33亿 成本25.18亿 毛利65.15亿 1119万吨X808元=90.42亿
2021年煤炭收入137.6亿，净利润64.47亿，归母净利润假设是54亿
2022年推测年化归母净利润70亿，这个煤矿在山西焦化里面我一直反复提及，未来有里必煤矿可以再提供20亿净利润，潜力无限。
2.华晋焦煤有限责任公司 49% 根据山西焦煤披露数据：
2021年1-11月收入83.3亿，净利润24.96亿，归母净利润19亿，2021年算它21亿净利润
2021年中报收入42.93亿， 归母净利润6.68亿
山西华晋吉宁煤业有限责任公司 51% 300万吨
2号煤层赋存稳定，资源储量丰富，平均厚度6.29米，保有储量13651万吨,可采储量8298.7万吨，设计可采年限19.8年。所产煤属低灰、低硫、高发热量、不粘结的贫瘦煤和贫煤，是优质的炼焦配煤
扣非的原因是半个吉宁焦煤：2019年吉宁净利润8.7亿 就在王家岭边上配焦煤
2020年吉宁净利润5.1亿
2021年1-11月吉宁净利润9.45亿
沙曲一矿 500万吨 煤炭储量12.85亿吨，可采储量5.68亿吨。矿井设计生产能力500万吨/年，服务年限81.1年。井田内含可采煤层7层，分别为山西组2、3、4、5号煤，太原组6、8、10号煤，各煤层赋存稳定，结构简单，以焦煤为主。
沙曲二矿300万吨 可采储量4.09亿吨，服务年限97.5年，煤种主要为低灰、低硫、特低磷、高发热量、强粘结性的优质主焦煤。
估计2021年产量900万吨不到，产能是500+300+300+90万吨明珠煤业。沙曲焦煤后面上智能化设备工作面，争取产量提高，潜力很大，财务费用还有5亿，远期净利润看45亿。
2022年推测华晋焦煤单月净利润2.5亿，年化归母净利润30亿
3.陕西延安禾草沟煤矿有限公司50% 500万吨 配焦煤
禾草沟煤矿中报收入14.69亿，净利润6.32亿，1-8月份净利润11.5亿，2021年可能在20亿净利润，在年报中验证。
2022年推测禾草沟年化净利润30亿，我们在这里很清楚的看到配焦煤才是中国的焦煤天花板，主焦煤反而盈利不高，沙曲主焦煤现货价格2400元一吨。
4.山西中煤平朔小回沟煤业有限公司 100%小回沟煤矿 300 万，总投资36.98亿元
回沟煤矿矿井地质资源量为4.69亿吨，设计可采储量为2.65亿吨，服务年限63年
具体盈利不详，但是售价是比较高的盈利被包含在中煤平朔里面。
中煤平朔集团有限公司100% 8000万吨，外运煤炭7000万吨商品煤热值5100多大卡
2021年中报 172.45亿 净利润20.2亿 净资产329.82，总资产679.41亿
2020年收入278.52亿 净利润17.22亿 净资产304.2亿，总资产682.76亿
2019年收入274.44亿 净利润16.19亿 净资产307.21亿，总资产697.24亿
2018年收入233.1亿 净利润0.46亿 净297.21亿，总资产722.22亿 营业成本129.93亿
2017年收入212.15亿 净利润2.33亿 净287.48亿，总资产700.61亿 营业成本113.71亿
2021年全年实现营业收入380亿元、利润总额50多亿元，还计提了。我们明显可以看出，盈利能力越来越强，虽然卖着长协煤，负债的减少也提供了伟大的净利润。给予2022年净利润50亿的高级评价。
中煤平朔集团井工一矿 1000万吨 平朔安家岭井工矿
中煤平朔集团井工三矿 1000万吨
安太堡露天矿2000万吨
安家岭露天矿2000万吨
东露天煤矿已获批准将产能由2000万吨/年核增至2500万吨/年
5.中煤焦炭 权益5亿净利润，某种程度上也是焦煤焦炭一体化。
河北中煤旭阳能源有限公司45% 年净利润10多亿
焦炭452万吨、煤焦油20万吨、粗苯5万吨、硫酸铵4万吨、合成氨10万吨、外供煤气12亿立方米、余热余气发电装机容量71MW、1亿立方米天然气和2.2亿立方米氢气的产能规模
灵石县中煤九鑫焦化有限责任公司91%
200万吨/年焦化技术改造项目 配套25万吨/年甲醇联产10万吨/年合成氨
6.中煤西北能源：权益产能合计1000万吨，给予净利润35亿的2022年业绩预测
a陕西南梁矿业有限公司55% 300万吨
b乌审旗蒙大矿业有限责任公司66%纳林河二号矿 800 万吨
纳林河二号矿井是乌审旗地区煤矿资源开发建设的第一口矿井。矿井面积180.67km2,资源储量1507.65Mt，煤层赋存条件稳定，煤质优良，适合建设高产高效的特大型煤矿。矿井及选煤厂项目设计生产能力为800万吨/年，预留1200万吨/年，项目总投资约为71亿元人民币。
c鄂尔多斯市伊化矿业资源有限责任公司51% 母杜柴登矿 600 万吨
母杜柴登矿井及选煤厂项目，井田59.59km2，井田内资源量11.16亿t，可采储量7.05亿t。矿区总体规划批复建设规模为6.0 Mt /a，设计能力为10.0 Mt /a，主要系统能力预留到12.0 Mt /a。
西北能源公司副总经理王永峰：“第四季度原计划产量420万吨，在此基础上计划增加90万吨，增幅约21%。另外提高了单位原煤成产效率，日均产量约5.7万吨。”
7.中煤能源超级一体化煤化工
A中天合创能源有限责任公司 38.75% 推测年净利润60亿，权益23亿净利润。
建设产能煤炭2500万吨/年、甲醇360万吨/年和烯烃137万吨/年,号称投资600亿
配置煤炭资源52.7亿吨、黄河水资源2677万立方米/年
葫芦素矿井储量27.28亿吨，设计生产能力1300万吨/年，暂时核定800万吨
门克庆煤矿总储量25.48亿吨，设计生产能力1200万吨/年，暂时核定800万吨
由于煤矿储量巨大，年开采量太小，挖140多年，实际上目前年开采量2000万吨。
2021年中天合创甲醇、烯烃产量分别为430.03万吨、140.08万吨，同比增长5%、11%。营业收入、利润总额同比均增长35%。煤制甲醇、煤制烯烃能耗均达到国家标准先进标杆行列，供电标煤耗创历史新低。
B中煤陕西榆林能源化工有限公司 100%
陕西榆林烯烃一期项目建设规模30 万吨╱年聚乙烯、30 万吨╱年聚丙烯总投资193.35 亿元。180万吨/年甲醇装置、30万吨/年聚丙烯（PP）、30万吨/年全密度聚乙烯（FDPE）、1.335万吨/年甲基叔丁基醚（MTBE）、1.874万吨/年丁烯-1（其中1.285用作PE共聚体）、4万吨硫磺。
中煤陕西榆林能源化工有限公司二期煤制烯烃项目，总投资196.76亿元，建设地点位于陕西省榆林市榆横工业园区能源化工产业区南区。该项目以煤为原料生产甲醇并进一步加工生产烯烃，同时副产混合C4、硫磺、粗汽油、氯化钠和硫酸钠，生产规模为：200万吨/年煤制甲醇，35万吨/年聚乙烯、55万吨/年聚丙烯。
大海则煤矿80%2000万吨，目前煤炭价格700元一吨，坐等2022年底正式投产。未来年净利润直接用2200万吨X0.8=1760X（300-350元）的吨净利润=52.8亿-61.6亿。
2023年直接权益增量，号称无敌。井田面积280.03平方公里，资源总储量50.58亿吨，设计可采储量32.75亿吨。
C中煤鄂尔多斯能源化工有限公司 100% 尿素价格高成本低，净利润5亿
2021年中煤鄂能化公司全年尿素产量突破205万吨
氨醇总量205万吨，奋斗目标208万吨。尿素产量183万吨。尿素完全成本1695元/吨，甲醇完全成本1493元/吨。利润5.97亿元，净利润5.07亿元。
D内蒙古中煤蒙大新能源化工有限公司 100% 52公里的管道连接C项目的甲醇原料
内蒙古鄂尔多斯工程塑料项目建设规模50 万吨/年，项目总投资92亿元。
2020年，生产经营业绩再创新高。装置安全稳定运行366天无非计划停工，全年实现营业收入49.93亿元，利润总额3.66亿元
E陕西延长中煤榆林能源化工有限公司 16.83% 净利润13-14亿，占2.2亿权益
建成180万吨/年甲醇、150万吨/年渣油催化热裂解（DCC）、60万吨/年DMTO、2 X 30万吨/年聚乙烯（PE）、2 X 30万吨/年聚丙烯（PP）、9万吨/年MTBE等8套主要生产装置及配套的公用工程,设施概算投资270亿元
2022年1月14日，陕西延长中煤榆林能源化工有限公司生产车间内，机器轰鸣，装满聚烯烃颗粒的袋子源源不断地从生产线上输送而出。2021年，该公司累计生产聚烯烃185.67万吨，实现销售收入160.11亿元、利润16.47亿元、税费20.18亿元。
综上所述：1中煤华晋：净利润35亿
2华晋焦煤：净利润15亿
3禾草沟：净利润15亿
4中煤平朔：净利润50亿
5.中煤焦炭：净利润5亿
6.中煤西北能源：净利润35亿
7.煤化工一体化：净利润合计40亿
A 中天合创：净利润23亿
B 榆林能化烯烃:净利润6亿
C鄂尔多斯能化：净利润5亿
D蒙大新能源：净利润4亿
E延长榆林：净利润2亿
8.煤炭机械净利润4亿+金融净利润6亿，上海能源，新疆，黑龙江都送给你们好了
$中煤能源(SH601898)$ 2022年总计净利润205亿，打折以后净利润200亿，2023年大海则提供增量净利润250亿。2022年一季度净利润50亿
中煤能源从此伟大，不再平凡，资源股，并没有考虑中国最强焦煤王家岭10亿吨的超级储量，也没有考虑大海则50亿吨，中天合创50亿吨，以及蒙大矿业15亿吨，伊化矿业亿吨的超级储量。资本市场从来不去考虑某些兖州煤业，平煤股份，以及更多煤炭企业产量不足20年的实际情况，只看一点点虚无缥缈的利润。未雨绸缪，中煤能源的储量才是中国的王者归来。随着强大的盈利也带来强大的现金流，再给中煤能源3年时间，给你们一个最美好的未来
