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来自雪球发布于2021-06-17 08:25
中颖电子(SZ:300327)交流纪要20210615
（潘一德、徐洁敏）
1、 介绍一下公司晶圆代工由8吋转至12吋部分的情况？
潘一德：公司部分芯片制程由8吋转至12吋做晶圆代工部分，可望带来新增的产能。公司AMOLED显屏驱动芯片、无线医疗的IOT和32位元的主控芯片采用的是12吋晶圆代工。
公司主要产品为工业控制级别的微控制器芯片，注重产品的安全性和环境承受的抗杂讯能力，大部分还是会在成熟制程的8吋做晶圆代工。
公司自去年起已采取因应措施提前做好产能提升规划布局，积极应对晶圆厂、封装测试厂等上游供应链产能吃紧情况，公司短期争取的新增产能还是无法消化客户订单需求，但预期会逐季有些改善。（更多纪要VX:ROWAMC001）
2、 公司产品价格情况？
潘一德：在产业产能供应不足的大背景下，公司因应供应商涨价，为了取得更多晶圆产能，都会适当向下游传导成本的上升。公司大部分产品从2021年1月1日起提过价，调价主要反应上游供应链调涨幅度。将来如产能得到完全纾解后，长期趋势来看产品价格还是每年会有些微向下调整的压力。
3、 公司AMOLED收入是否会提升？
潘一德：目前国内屏厂的制程良率改善明显，AMOLED显示驱动芯片的手机屏需求成长趋势明确，子公司显屏驱动芯片目前主要流片在国内的晶圆厂，由于已提前取得一定的产能保障，且芯片竞争力佳，能保障今年的增长。子公司会与面板厂紧密交流，及时帮助其解决问题。长期随着国内市场规模扩大，可望迎来更多的销售增长机会。
4、 公司MCU主控芯片市占率是否还会提升？
潘一德：家电芯片的销售增速受产能限制，公司的变频冰箱、洗衣机应用已量产，变频空调的客户验证时间长，产品稳定性高，现在客户已在小批量生产测试中。公司白色家电芯片晶圆代工长期会有一小部分由相对制程成熟的8吋缓慢逐步转至12吋晶圆，市占份额预计会逐步增加。
公司现有MCU产品型号近100多种，每年还有个位数的增加，传统产品的应用持续扩展，渗透率提升。公司MCU产品性价比高，有利于白色家电的进一步加大进口替代，产品的生命周期长。
5、 公司AMOLED芯片能否用于硬、柔屏？
潘一德：公司AMOLED芯片可用于硬屏和柔性屏，只是封装形式不一样，如果是用在柔性屏，公司驱动芯片可以放置在特殊封装的软板上，再由软板与柔性屏幕相接。
6、 公司的人员招聘节奏如何？
潘一德：目前人才竞争确实十分激烈，公司人员也有流动，公司有扩大研发人员的计划，人员招聘工作在持续进行，预期未来研发人员仍会逐步增长。
7、 公司IOT研发情况？
潘一德：公司已有的MCU蓝牙方案,已用于医疗应用领域，现在开发的WiFi技术主要以低工耗，高兼容，高可靠，传输距离长为主。公司现有的32位MCU主要用于变频空调领域及物联网应用。对于智能家居，公司MCU芯片会预留端口，让客户通过WiFi或蓝牙实现家电的互联互通，希望未来能提供客户MCU加无线传输整合的方案。
8、 公司产品线的毛利率情况？
潘一德：受产品组合变化影响。家电产品线的毛利率长期一直较接近公司平均毛利率， AMOLED显示驱动芯片，有单一产品量大，毛利率偏低的市场特性。今年一季度，AMOLED显示驱动芯片销售同比增长数倍，由于市场缺货因素，毛利率也小有改善。
公司短期争取的新增产能还是无法消化客户订单需求，但预期会逐季有些改善。新增产能部分的成本还是有所提高。公司也会尽量转嫁给客户。长期来看，公司毛利率会随着产品组合变化而波动加大。利润率能够维持。
9、 锂电池管理芯片的情况？
潘一德：公司于2007年即开始投入锂电池管理芯片的研发，技术壁垒高，大客户导入的障碍高。公司一季度锂电池管理芯片销售同比成长逾倍，主要是在品牌手机及TWS耳机的国产替代取得较好的进展，产品的各项性能得到了客户的认可；动力锂电池管理芯多用于电动自行车、扫地机器人、电动工具等；笔电的锂电池管理芯片在大品牌客户已有小量生产，今年将会做横向的市场推广。公司锂电池管理芯片产品已从后装市场逐渐进入了前装市场。
10、 公司研发费用的主要投向？
潘一德：公司研发费用主要用于家电主控、OLED显示驱动、锂电池管理、无线通讯、电脑周边、电机控制、汽车电子及智能电表。
11、 公司汽车电子的研发情况？
潘一德：公司长期持续准备汽车电子的相关技术，主要研发车身控制MCU部分，公司现有空调控制、变频马达控制、锂电池管理等芯片相关技术积累，各产品线长期也可以往汽车电子技术延伸方向。
12、 公司的库存情况？
潘一德：公司家电芯片的销售增速受产能限制，一季度家电及电机产品销售同比增长13%，目前库存成品很少，大部分产品都是卖掉的，主要是半成品。公司和经销商基本没库存，公司家电的终端客户可能会有一些成品库存，但是我们难以完全掌握。
13、 公司为何从香港投资来到大陆？
潘一德：中颖香港于1994年投资设立了上海中颖，至2002年，上海中颖已经拥有强大的应用软件开发工程师团队，在开发自有产品的应用软件方面有着丰富的经验，能够配合客户需求，提供一站式的硬、软件结合的系统SOC解决方案。基于此，公司2002年起决定开始研发自主品牌的MCU主控芯片。
14、 公司芯片是否属于通用性？
潘一德：不算是。公司主要专注于细分市场，开发行业订制的ASSP产品，集成外围分立元器件，降低BOM成本；和国内新兴崛起的竞争者相比，公司产品在可靠性、品牌认可、供货能力等方面具有一定优势。公司在销售芯片的同时，还会为客户提供开发工具。
15、 董事长和总经理是否一直在公司？
潘一德：董事长和总经理一直全心投入公司的经营和完善内部控制及管理制度，公司实施的是专业经理人制度，有良好的梯队传承，公司是以建设制度助力达成企业的长期可持续发展为目标
每日经济新闻认证
来自雪球发布于2021-11-11 16:30
中颖电子：公司已经通过ISO26262 流程认证，汽车MCU过AEC Q100是必选项，等...
每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘，您好。作为汽车芯片供应商，公司的质量管理体系，一般都要通过ISO26262认证。请问贵司有通过ISO26262认证吗？ 同时芯片要符合汽车芯片的要求，必须通过AEC Q100认证。请问贵司的芯片产品有通过AEC Q100认证吗？
中颖电子（300327.SZ）11月11日在投资者互动平台表示，公司已经通过ISO26262 流程认证，汽车MCU过AEC Q100是必选项，等产品推出后AEC Q100都一定会去认证
2021-11-09 13:17 · 来自Android
$中颖电子(SZ300327)$
锂电池管理芯片，国内几家主要手机品牌客户要求我司做为主供，签署保供协议，这没法签啊！
虽说Q3大额预付锁定了大批8寸厂产能，但预计明年仍无法满足MCU和锂电池管理芯片供应。
仅锂电池管理芯片放量，从营收角度，相比21年全年营收15亿，22年至23年即可再造一个中颖，22年出货9亿，23年出货15亿[火箭][火箭][火箭]
对此，中颖电子回应称，公司锂电池管理芯片产品已进入了前装品牌市场。具体客户信息，基于保护股东利益及公司业务竞争的保密需要，不会公开披露。很多情况下，公司没有客户的同意也不能公开披露。
据了解，中颖电子的锂电池管理芯片在手机及TWS耳机的应用上已经在国内多家品牌大厂量产，在笔记本电脑的应用上，也得到品牌大厂的认可和采用，正处于国产替代市占份额扩充的成长初期。该公司注重产品的安全性和环境承受的抗杂讯能力，一般多在成熟制程的8英寸做晶圆代工，产品的生命周期长，有抗风险的能力，已经成为白色家电生产厂家国产MCU的主要选择。
此外，中颖电子锂电池管理芯片涉及产品的安全性，技术壁垒高。中美贸易摩擦加速了客户对锂电池管理芯片进口替代的意愿
作者：爱集微APP
链接：https://xueqiu.com/9983210953/202474730
来源：雪球
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大隐无言
大隐无言
来自雪球修改于2021-10-30 12:57
以中颖电子为例看股票投资中的估值与增长
来自大隐无言的雪球专栏
时间紧急，不多说了。股票投资主要挣增长和估值的钱，请注意是投资不是投机（投机是另外的思路，以后有时间再谈）。
对于投资型股票来说，股价上涨要么是由于业绩增长，要么是由于估值水平上升。当然也可能既业绩增长又估值上升。那就是戴维斯双击了。戴维斯双击有高估值戴维斯双击，也有低估值戴维斯双击。高估值戴维斯双击风险较大，一旦公司经营业绩增速环比下降就可能变成杀估值了。低估值戴维斯双击最好，如果能找到那些正处于业绩爆发前夕，估值又处于低位的，则是投资的幸事。但这样的公司和股票真的很难找，对于成熟行业来说，需要对行业有非常深刻的了解，并能及时掌握市场动态。对于新兴行业来说，则需要有非常强的前瞻性和综合判定能力，这都不是一般人所能做到的。对于优秀的投资者来说，能抓住业绩增长或者估值提高中的一个就不错了。
还需要强调的是，相对于估值，业绩增长更容易预测，更容易把握。毕竟估值摸不着，看不见，波动大，可以感受到，但很难准确预测。
回到当下的股市，电动汽车股和新能源股估值水平都太高了。未来也许仍然会上涨，但已经不是投资的范畴了。芯片板块儿的很多股票估值也都严重偏高，尤其是装备类股；相对而言，不少芯片设计公司近期股价下跌，估值已经回到了50倍左右，值得关注。
对于芯片设计公司，市场当前的分歧主要在于：1、芯片涨价潮是否已经结束？2、芯片价格未来是否会回调？3、芯片设计公司未来的业绩增速是否会大幅下跌？谈一下个人的观点：
1、
虽然仍然有芯片设计公司涨价的消息，但芯片全面涨价潮确实已经结束了。明年芯片股只能炒公司，不能炒行业。像今年这样芯片股普涨的行情不会出现了，只有那些估值合理，业绩持续增长的芯片公司股价会上涨。
2、
未来芯片零售和批发市场的价格会回调，但对于芯片公司的出厂价，则需要具体公司具体分析。那些直销比例高、今年价格幅度大的芯片公司芯片价格可能会下调；那些经销比例大，今年出厂价格涨幅小的公司，明年芯片出厂价格不会下降。此外，也需要看具体的芯片品种，有些供不应求的芯片出厂价格仍然会上涨。
3、
大部分芯片设计公司明年业绩增速相比今年都会下降，尤其是那些产品类型单一，直销比例高，今年业绩增幅特别大的芯片公司。只有极少数的芯片设计公司明年的业绩仍然能维持高增长，如中颖电子。更为难得的是中颖电子目前的估值不高，2021年的动态市盈率目前约50倍。明年中颖电子的净利增速有望达到50%，在芯片设计公司和所有各类芯片股中，中颖电子明年的净利润增长率都属于前列。
综上，从投资的角度来说，明年的芯片行业可能未必火爆，但也不会太差，毕竟芯片国产替代和中国芯片行业的崛起已经是不可逆转的历史潮流，芯片行业长期增长和向上的趋势非常确定，芯片行业的长期投资价值依然巨大。从公司的角度看，中颖电子是芯片行业里一个非常好的标的，估值低、净利润增长率高，明年还有子公司芯颖科技盈利大增，引人战投，以及WIFI物联网芯片和汽车控制芯片流片并上市等概念，目前50倍的2021年动态市盈率，估值很难下杀了。随着明年净利润增长50%，至少可以挣到业绩增长的钱。
此外，考虑到中颖电子多条产品线都处于爆发期。2022年以后净利润增速仍然会较高，公司大股东又是超级靠谱，对二级市场股东向来慷慨大方，未来中颖电子估值提升也有可能的，运气好的话，会迎来新一轮戴维斯双击。
郑重申明：本人持有中颖电子股票，利益直接相关。
@今日话题
