PTFE是优质的5G通信材料，高端PTFE仍高度依赖进口，据海关统计数据显示，其中70%-80%的进口PTF E为高性能的改性产品。
公司子公司晨光院现具有3万吨/年氟树脂产能，产能规模位居国内第二。在当前格局下，公司瞄准高端PTF E市场，投资21.54亿元建设2.6万吨/年高性能有机氟材料项目，预计将在未来扩大公司在高端PTFE的市占率，推动业绩进一步提升。
(2)光伏、锂电景气提升PVDF需求天花板
PVDF是锂电池中重要的粘结剂，另外PVDF可以作为太阳能背板膜的耐候层，可以保证光伏组件在户外环境中的使用寿命达到25年以上，在行业需求旺盛的背景下，锂电级PVDF报价已经突破40万元/吨。
目前公司2500吨/年锂电粘结剂用PVDF项目也在有序推进中，预计2022年上半年可以投产，锂电级PVDF的及时投产，有利于公司在当下量价齐升的PVDF市场中获益
昊华化工科技集团股份有限公司
2021年9月机构投资者调研记录
1. 调研时间：2021年9月1日-2021年9月30日
2. 机构名称：东吴证券、开源证券、长江证券、申万宏源证券、西部证券、瑞银证券、光大证券、中邮保险、申万菱信基金、中再资产、银华基金
3. 公司接待人员：公司副总经理、董事会秘书等
4. 主要内容记录
问题1：晨光院2.6万吨/年高性能有机氟材料项目目前进展如何？主要产品有哪些？产品应用领域是什么？
答：公司第七届董事会第二十五次会议审议并同意晨光院设立全资公司承担2.6万吨/年高性能有机氟材料项目建设，项目建设期三年，目前该项目正在进行工程设计；涉及的主要产品有聚四氟乙烯（PTFE）分散树脂、聚四氟乙烯（PTFE）分散浓缩液（60%含量）、聚全氟乙丙烯（FEP）、可熔性聚四氟乙烯（PFA）树脂、六氟丙烯（HFP）单体、八氟环丁烷以及工业级聚合氯化铝等；产品主要应用在航空航天、高端装备、电子信息、新能源、汽车、轨道交通、节能环保、医疗健康以及国防军工等。
问题2：公司的PVDF项目是何时开工的？应用于锂电池粘结剂的产品技术含量高，晨光院的技术是来源于哪里？
答：公司下属晨光院从事有机氟开发和生产已达五十多年，技术底蕴深厚，2500吨/年PVDF项目于2019年开工，为自有技术。
问题3：晨光院上半年利润达到了1.34亿元，增长幅度较大，主要原因是什么呢？
答：原因有以下几点：（1）晨光院新产能进一步释放，氟树脂、氟橡胶等主要生产装置均满负荷生产，5000吨/年高品质聚四氟乙烯树脂项目上半年产能利用率达到50%左右；（2）生产成本得到了较好的控制；（3）2021年上半年氟树脂、氟橡胶等主要产品销售价格上涨幅度较大；（4）晨光院密切关注、预判行业动态和竞争对手情况，及时调整营销策略，上半年氟树脂销量同比增加16.3%，氟橡胶销量同比增加51.4%。
问题4：公司如何看待4600吨/年电子气体项目投产后的盈利性？
答：该项目包括三氟化氮、四氟化碳和六氟化钨三种产品，主要面向面板和半导体市场，目前市场需求较为旺盛，有一定的盈利空间。
问题5：2021年上半年，公司的聚氨酯新材料与特种涂料的销量、收入大幅增长的原因是什么？
答：聚氨酯新材料销量、收入增长的原因是2020年黎明院对该产品进行了结构调整，拓展特种行业，包括玻璃包边等。特种涂料板块的增长原因一是上半年功能性涂料市场需求量上涨；二是公司营销体系变革成效显著，市场开拓能力增强。
问题6：公司下属哪几家企业的产品配套国产大飞机？
答： 公司下属西北院、海化院、锦西院、曙光院、北方院和晨光院的产品能够配套国产大飞机。
问题7：上半年公司在变压吸附技术板块订单签订情况。
答：2021年上半年，西南院签订了30万吨/年焦炉气制甲醇联产10万吨/年液氨EPC项目总承包项目；承建的中化泉州石化的22.36万Nm3/h重整气提氢PSA装置及6.5万Nm3/h尾气提氢PSA装置顺利通过标定；同时，西南院炼化厂气PSA制燃料电池氢项目落地韩国。
问题8：公司下属西北院、锦西院入选工信部第三批专精特新“小巨人”企业，请简要介绍一下西北院和锦西院。
答：昊华科技下属西北院主要从事橡胶密封制品、特种橡胶制品、橡胶专用材料生产。目前产品主要应用于相关配套、大飞机用航空密封型材及国家新兴产业配套型材，新兴产业包括电子信息、清洁能源和轨道交通等。西北院秉承“科学至上”理念，打造“争气工程”“精品工程”，不断优化技术、生产工艺，形成完备的质量管理体系。公司获省部级以上科研成果奖70余项，制（修）订国家及行业标准110余项。
昊华科技下属锦西院主要从事含硫合成橡胶的研发、生产，产品有光学级聚碳酸酯板材、聚硫橡胶、聚硫代醚橡胶、聚硫密封材料及精细化学品等6大类30余种，是国内重要的航空有机玻璃研制企业，产品广泛应用于航空领域。锦西院多年来一直致力于提高自主创新能力，先后完成200多项省部级以上重大科技项目，形成各类重大科研成果200余项，授权专利41项，主持制（修）订国家、行业标准100多项，荣获省部级以上科技奖励70多项。
问题9：公司每年有多少专利，主要集中在哪些企业？
答：公司每年有200-300件专利，其中黎明院、晨光院、西南院的专利较多。
同花顺（300033）金融研究中心9月30日讯，有投资者向昊华科技（600378）提问， 恭喜公司旗下西北院和锦西院 入选第三批专精特新 “小巨人”(国家级）企业名单。请问入选能大致获得多少中央财政奖补资金？公司旗下是否还有入选第一批和第二批专精特新“小巨人”？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关心和支持！公司子公司西北院和锦西院入选了第三批专精特新 “小巨人”(国家级）企业名单，其中，西北院入选了建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（第二批第一年）。西北院主要从事橡胶密封制品、特种橡胶制品、橡胶专用材料生产。目前产品主要应用于相关配套、大飞机用航空密封型材及国家新兴产业配套型材，新兴产业包括电子信息、清洁能源和轨道交通等。公司下属锦西院主要从事含硫合成橡胶的研发、生产，产品有光学级聚碳酸酯板材、聚硫橡胶、聚硫代醚橡胶、聚硫密封材料及精细化学品等6大类30余种，是国内重要的航空有机玻璃研制企业，产品广泛应用于航空领域。公司另有一批所属企业正在申请之中。按照有关文件精神，中央财政将重点支持一批专精特新 “小巨人”企业，相关地方政府也在研究制定配套支持政策。
巴爷的老韭菜2021-09-18 18:05 · 来自iPhone
$昊华科技(SH600378)$ 全国规模的环保大核查全面展开，环保不达标的化工类企业大部分停产，作为科技型化工央企，昊华科技在节能减排领域具有许多民营企业无法比拟的先发优势，聚四氟乙烯已经到达53500元每吨，昊华的毛利率全面提升，每次大跌都是做T高抛低吸的好机会！
昊华科技(SH600378)2021-09-22 08:34 · 来自互动易
【上证e互动】“底线思维” 提问：可否详细介绍psa提氢相关技术的应用范围，技术在国内的地位，西南院psa在韩国提氢燃料电池项目的特点，贵司主要买的是设备还是技术，这个提氢燃料电池算是氢燃料电池的应用吗，国内北京上海等都提出了大力发展氢燃料电池及氢能利用，贵司的这个技术应用范围适合城市应用场景还是工厂，谢谢
公司官方回答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关心和支持！公司所属西南院PSA技术的应用范围已经从传统的提纯氢气拓展到脱除二氧化碳、提纯二氧化碳、提纯一氧化碳、脱除乙烷以上烃类组分、空分富氧、空分制氮、分离浓缩乙烯、提高高炉气热值、采用吸附法回收硝酸尾气中的NOX、黄磷尾气回收CO、氯乙烯尾气回收氯乙烯和乙炔、城市垃圾填埋气浓缩甲烷等十多个领域。 西南院是 “变压吸附气体分离”的系统集成商，拥有核心技术及配套装置，系全球三大变压吸附技术供应商之一。 韩国项目是由西南院为韩国客户提供燃料电池氢生产装置，利用韩国公司的粗氢为原料，经PSA技术提纯净化，得到符合燃料电池级标准的高纯氢。 西南院的PSA技术应用范围较广，城市及工厂均可适用。
【昊华科技：自有F142b装置 PVDF项目原料可实现自供】9月22日，昊华科技(600378)在互动易平台表示，公司自有F142b装置，年产2500吨PVDF项目原料可实现自供。此外，昊华科技所属西南院PSA技术的应用范围已经从传统的提纯氢气拓展到脱除二氧化碳、提纯二氧化碳、城市垃圾填埋气浓缩甲烷等十多个领域，应用范围较广，城市及工厂均可适用。其中，韩国项目是由西南院为韩国客户提供燃料电池氢生产装置，经PSA技术提纯净化，得到符合燃料电池级标准的高纯氢。
联阳祈福
来自Android发布于2021-09-16 07:13
昊华科技
来自联阳祈福的雪球专栏
1、昊华科技：公司未来将有2500吨锂电池级PVDF逐步释放产能，并自配6000吨R142b装置，能完全满足PVDF的生产。PVDF目前供需紧张，截止至本周一，企业暂时处于封盘不报状态，市场终端报价全面超过30万。
公司作为中化集团旗下重要的新材料平台型企业，主营业务涵盖高端氟材料、电子化学品（电子特气）和航空航天材料。
预计公司2021-23年归母净利润分别为8.15/10.84/14.55亿元，同比增长25.8%/33%/34.2%，对应PE分别为38.4/28.9/21.5涨价来临。牛牛有潜力。股市有风险
收起
美股观察社2021-09-16 10:49 · 来自Android
【昊华科技：中国中化正研究相关企业整合方案 解决同业竞争问题】9月16日，昊华科技通过互动易平台表示，中国中化通过国有股权无偿划转方式取得中国化工集团100%的股权，从而间接持有昊华科技64.21%股份，昊华科技的监控化学品、氟化工业务与中化集团下属有关企业存在相似情形。为规范及消除同业竞争，中国中化正在研究相关企业的整合方案，并承诺五年内稳妥推进符合注入上市公司条件的相关资产或业务整合以解决同业竞争问题。在中国中化体系内，昊华科技、鲁西化工、中化蓝天等企业，均涉足氟化工领域业务。
昊华科技(SH600378)
来自研报发布于2021-09-15 09:10
［中信建投：增持］科研院所打造新材料平台型企业 三驾马车共驱成长
昊华科技：专业科研院所打造新材料平台型企业
昊华科技原名天科股份，原主营业务为提供工程咨询及催化剂等产品，2018 年以后，公司通过陆续收购大股东中国昊华旗下12家科研院所，成为中化集团旗下重要的新材料平台型企业，主营业务为高端氟材料、电子化学品和航空航天材料，产品服务于多个国家军、民品核心产业。
电子特气：半导体与面板市场高速发展，电子特气前景广阔
电子特种气体是电子工业生产不可缺少的关键性原材料，被称为集成电路、液晶面板、LED 及光伏等材料的“粮食”和“源”。据IC insight，随着半导体制造硅晶圆产能持续向中国转移，2022年中国大陆晶圆厂产能将达410 万片/月，占全球产能17.15%。至2025 年，预计中国大陆产能占比将增加3.7 个百分点。面板市场方面，据IHS 数据，中国大陆LCD 产能将继续扩张，2018 年市场占有率达到39%，预计2023 年中国大陆产能将占全球总产能的55%，面板产能将超过2.5 亿平方米。伴随着半导体行业与面板市场的蓬勃发展，身处产业上游的电子特气市场也将迎来广阔的市场空间。公司电子特气发力半导体应用市场，在建产能不断，光明院新基地已开始试生产，黎明院4600 吨新增产能将于2022 年逐步释放，电子气体业务将成为公司发展的重要引擎。
氟材料：瞄准高端PTFE 产品，布局锂电池级PVDF
我国PTFE 主要为中低端产品，产能过剩，而高端产品依赖进口，国内产能不足，5G 市场的快速发展使得高端PTFE 需求旺盛。晨化院自主研制的国内独家中高压缩比聚四氟乙烯分散树脂产品，成功配套5G 线缆生产，实现进口替代，5000 吨高端PTFE 产能于2021 年逐渐释放，另有2.6 万吨高端PTFE 也在规划建设中。此外，基于国内新能源领域的下游支撑，锂电池级PVDF 景气高涨，公司2500 吨锂电池级PVDF 将于2022 年逐步释放产能，并自配6000 吨R142b 装置，能完全满足PVDF 的生产。
军工材料：国防支出稳定增长，各子业务齐头并进
2010-2021 我国国防支出预算由5321.15 亿元增长至13795.44 亿元，年均复合增长率为9.05%，2021 年支出预算增速重回增长，同比增速为8.80%。公司旗下大部分院所均或多或少涉及军工业务，典型产品包括但不限于军用航空轮胎、火炮安全轮胎、军工有机玻璃、化学推进剂、先进涂料（年产1 万吨先进涂料项目持续推进）、航空航天非轮胎橡胶制品等，其中多个细分领域公司为行业龙头。随着国防支出的稳定增长，军品业务预计稳健上行，且军工行业民用推广打开增量空间，公司已在航空材料端积极布局，民机应用市场前景广阔。
我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为8.15、10.84、14.55亿元，对应PE 分别为38.4、28.9 和21.5 倍，维持“增持”评级。
风险提示：产业政策风险；大宗产品产能过剩风险；疫情反复风险；项目投产进度不及预期等
相关股票：$昊华科技(SH600378)$
研究员： 中信建投 ● 郑勇
发布时间：2021-09-15
数据由 @港澳资讯 提供
同花顺（300033）金融研究中心9月9日讯，有投资者向昊华科技（600378）提问， 请问公司在碳捕集，封存业务方面有哪些优势？碳达峰，碳中和大背景下，碳捕集，封存等业务有无增长，未来会不会产业化趋势？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关心和支持！公司所属西南院长期从事含碳（CO2、CO、CH4）工业尾气净化、分离与资源化利用技术研发与成果推广，技术优势明显，主要技术有：烟道气及脱碳气回收并生产食品级及电子级CO2；电石炉气、黄磷尾气、转炉气、高炉气等含CO工业尾气回收利用CO技术；焦炉煤气、生物燃气等含CH4尾气回收利用CH4技术等。碳捕捉利用所涉及的行业众多，服务业态包括技术开发、技术许可、工程设计及总承包、碳汇交易等，国内总市场规模达到万亿级，将会给西南院带来更大的发展空间。
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昊华科技(SH600378)
昊华科技(SH600378)
来自研报发布于2021-08-30 16:50
［东吴证券：买入］2021年半年报点评：科技型企业 三大主业齐发展 业绩高增长
氟材料、聚氨酯量价齐增，业绩符合我们预期。2021 年H1，公司氟材料、聚氨酯新材料板块景气度提升，推动公司业绩上行。其中聚四氟乙烯树脂价格同比+21.5%，销量同比+16.3%，贡献营收5.88 亿元，同比+41.3%；聚氨酯新材料产品价格同比+17.0%，销量同比+31.9%,贡献营收1.2 亿元，同比+54.3%。同时，2021 年H1，公司特种轮胎和特种涂料业务亦表现不俗，销量分别同比增长15.8%和71.2%,营收同比增长14.1%和62.7%。
公司加强内部管理，提高经营效率。2021 年H1，公司三费费率相比去年同期的19.76%下降至17.55%，同比下降2.21pct；同时公司上半年ROE 由去年同期的5.17%增长至6.28%，同比增长1.11pct，尤其是资产周转率由0.26 增长至0.31。另外，公司加大货款回收力度以及提高工程业务预收款，公司2021 年H1 应付票据与合同负债余额分别同比增长141.74%与212.90%。
确立高端氟材料、电子化学品和航空化工材料为三大核心产业方向。公司拥有三大核心产业方向，其中氟化工以晨光院为主体；电子化学品汇聚黎明院、光明院、西南院的气体相关业务，以昊华气体为主体；航空材料业务板块充分整合原西北院、曙光院、海化院等院所军工技术积累和下游客户重叠度高的优势，在国产大飞机迅猛发展背景下，协同开发、供应也将成为公司航空化工材料的一大优势。
在建多个项目促成长。光明院搬迁后，多项小品种、高附加值特气产品陆续上市；昊华气体4600 吨/年特种含氟电子气体建设项目（我们预计2022 年H1 陆续投产）和晨光院2500 吨/年聚偏氟乙烯树脂项目（PVDF，我们预计2022 年H1 投产）正在进行土建施工和设备安装；晨光院2.6万吨/年高性能有机氟材料项目和西南院清洁能源催化材料产业化基地项目正在进行工程设计；海化院年产1 万吨先进涂料生产基地项目正在进行试生产。
盈利预测与投资评级：我们将2021-2023 年归母净利预测从8.37 亿元、9.96 亿元、11.16 亿元小幅上调到8.57 亿元、11.01 亿元、13.22 亿元，EPS 分别为0.93 元、1.20 元和1.44 元，对应PE 分别为41X、32X、26X。考虑公司为科技型企业，在高端氟材料、电子化学品和航空化工材料特定领域具有领先优势，在建多个项目促成长，维持“买入”评级。
风险提示：业务协同效果不及预期；项目建设进展及竞争格局不及预期。
相关股票：$昊华科技(SH600378)$
研究员： 东吴证券 ● 柳强
发布时间：2021-08-30
发布于2021-08-27 20:30
昊华科技：2021年半年度净利润约4.11亿元，同比增加29.9%
每经AI快讯，昊华科技（SH 600378，收盘价：38.03元）8月27日晚间发布半年度业绩报告称，2021年上半年营业收入约32.49亿元，同比增加32.04%；归属于上市公司股东的净利润盈利约4.11亿元，同比增加29.9%；基本每股收益盈利0.452元，同比增加29.59%。分配方案为：公司不进行利润分配、公积金转增股本
