伊利股份(SH600887)
来自研报发布于11-08 17:40
［广发证券：买入］公司内生奶粉业务经营改善明显 收购落地加速抢份额
伊利62.45亿港元入主澳优，占已发行股本的34.33%。公司公告，全资子公司金港控股将以协议转让、认购新股并触发全面要约义务的方式收购澳优乳业：（1）以10.06港元/股、合计53.40亿港元向卖方收购5.31亿股。（2）以10.06港元/股、合计9.05亿港元认购新股0.90亿股。（3）以10.06港元/股全面要约7.85亿股，要约合计代价78.97亿港元。转让和认购交易完成后，伊利以认购总价62.45亿港元持有澳优6.21亿股，占已发行股本的34.33%。
澳优具备经验丰富的团队和差异化的产品。澳优乳业在全球范围内从事生产、研究及销售婴幼儿配方奶粉、成人食品、液态奶、营养品等业务。澳优优势主要体现在两方面：（1）澳优团队具备多年奶粉运作经验，在业内口碑较好；（2）澳优差异化发力羊奶粉，在荷兰拥有全球领先的奶源资源优势。
公司内生奶粉业务经营改善明显，收购落地加速抢份额。（1）今年以来伊利奶粉事业部价盘管控力度明显提升，产品卖点、营销和渠道执行力持续改善，经营改善明显。（2）预计伊利不会调整澳优管理和执行团队，澳优品牌由原团队独立运作，并购澳优助力公司加速抢份额。（3）澳优团队擅长差异化运作，有望为伊利提供其他角度的运作和营销思维；（4）产品互补，澳优擅长羊奶粉，有望填补伊利产品空白。
盈利预测与投资建议。暂不考虑澳优收购影响，我们预计2021-2023年公司收入1104.17/1220.36/1363.19亿元，同比增长13.97%/10.52%/11.70%；净利润90.11/106.05/125.50亿元，同比增长27.30%/17.70%/18.33%；EPS分别为1.48/1.74/2.06元/股，对应PE估值28/23/20倍。参考行业估值，给予22年30倍PE估值，合理价值为52.2元/股。
风险提示。产品升级不及预期。渠道扩张不及预期。食品安全风险。
相关股票：$伊利股份(SH600887)$
研究员： 广发证券 ● 王永锋,刘景瑜
发布时间：2021-11-08
数据由 @港澳资讯 提供
从不贪吃小老虎23分钟前 · 来自Android
$伊利股份(SH600887)$ 伊利的五大亮点：
一、国资背景，实控人为内蒙国资委，国资背景决定了它可以“理直气壮发展壮大”，懂点的都懂，你看看房地产除了国资的“招保万金”对比下恒大碧桂园就懂了。
二、央视50第一重仓股，茅台才排名第三。
三、这次定增价格是37.8，机构持有必须一年后才可以卖出，按照基金最低的年收益率15%计算（通胀8—10%、利息5%），机构实际持有成本是44.5。看空伊利说什么要下跌的劝你不要炒股了，不会算账炒股就是害你。
四、伊利市盈率才20，实际营收增长年10%以上，这次收购澳优补齐婴幼儿奶粉短板，还可以借用澳优海外渠道发力其它品种。（澳优在荷兰、澳大利亚、新西兰都有基地）2022年业绩暴增是可以明确的事情。
五、食品饮料板块唯一可以大幅度扩张的品种，白酒首先排除，世卫组织明确的一级致癌物。茅台也三天两头被拿出来当发展畸形的靶子，消费税压力影响，未来消费者是否选择白酒都是利空未知。食品类指望酱油？酱油那只是东亚国家的饮食习惯，指望瓜子蛋糕？唯有牛奶可以有全球消费可能。
12-10 19:10 · 来自Android
看好伊利，伊利的护城河在拓宽，公司在海内外布局了很多优质奶源基地，每年去做很多宣传对品牌提升帮助很大，内部又开展员工激励，管理层志存高远，这些都对伊利股份的长期发展都具有战略意义。
未来十年消费升级将是消费的黄金十年，国人将更注重休闲和健康，对绿色健康食品的需求将大幅增加！相信伊利一定能超越雀巢，成为国际奶业企业的标杆！
上证报讯 伊利股份（600887）12月9日披露公司120亿定增情况。此次发行最终获配对象共计22名，发行股票数量为317,953,285股，发行价格为37.89元/股，募集资金总额约为120.47亿元。
数据显示，此次非公开发行不仅是迄今为止A股市场消费行业规模最大的竞价定增融资，同时也是再融资新规发布以来百亿以上定增项目参与申购家数最多（53家）、发行折扣最低（5.46%）、认购倍数最高（3.4倍）的定增项目。
分析人士指出，此次定增的成功实施，一方面得益于伊利表现突出的经营业绩和投资回报；另一方面，也与伊利最近一两年的“排兵布阵”密不可分，从定增募资布局未来，到增资奶酪业务、战略入股澳优等一系列举措，让市场看到了这家乳业龙头未来的增长动能和增长前景。
经营业绩方面，数据显示，2021年前三季度，公司实现营业总收入850.07亿元，同比增长15.23%；净利润为79.67亿元，同比增长31.82%。营收、净利均实现高位、双位数增长，再创历史新高。其中，前三季度净利润更是超过去年全年，盈利能力得到持续提升。
投资回报方面，伊利更是连续多年领跑行业乃至整个A股市场。数据显示，上市25年来，伊利股份总市值从最初的4.21亿元，成长至2518.63亿元（截至2021年12月9日收盘），累计涨幅约597倍；同期，伊利股份累计分红21次，累计分红金额高达304亿元。
此外，根据定增方案，此次募集资金主要将用于高品质液态奶、婴幼儿配方奶粉等高增长、高附加值品类的产能建设。这将进一步强化伊利股份在液态奶、婴幼儿配方奶粉领域的竞争优势，也有利于公司盈利能力的持续提升。
事实上，纵观伊利的发展历程，成功的定增对公司发展起到了十分重要的推动作用。伊利上一次定增是2013年，此后8年间，公司实现了跨越式发展：2013年至2020年，伊利股份营业收入翻番，从477.8亿元增至968.9亿元；归母净利润也实现翻倍增长，从31.87亿元增至70.78亿；市值增长超4倍，从2013年1月31日的479.31亿元，上涨到2021年12月9日的2518.63亿元；公司也从2014年的“全球乳业十强”成长为唯一进入“全球乳业五强”的亚洲乳企。
公司表示，作为伊利股份面向未来的战略举措之一，此次定增将为公司注入新的发展动力，奠定坚实的发展基础。未来，随着一系列定增募投项目的顺利推进，伊利勾勒的未来“蓝图”也将加速成为中国乳业的美好现实。
2020/02/15 16:43 严禁买入，一季度业绩比较差，春节未消掉。
2020/02/12 19:35 当前比较好的买点，港股通重仓股。近日未反弹了。
药品不能炒了。都进了消费股了。
目前易方达蓝筹持有伊利股份比例可能已经达到10%，仍需要年报确认。
坤坤是我所知的真正遵循价值投资理念的基金经理之一，虽然今年由于短期业绩不理想（主要是因为前3年白酒收益太高，今年正常估值回调），可能被很多今年进场的基民喷，但是放眼长期，坤坤这类真正能跑赢沪深300指数的基金经理真不多。坤坤的蓝筹精选在3季度伊利大幅下跌时买入了1亿股，真正做到了“别人恐慌，我贪婪”，其买入PE基本上在25倍以下。能够得到坤坤的背书，增强了伊利的安全垫，更何况有巴莱克、高盛、JP摩根等国际一流投资机构加入。
了解一家公司首先得熟悉它的产品，由于家里小孩爱喝纯牛奶，是真爱喝，喝牛奶像喝白开水一样，每天1、2盒，每个月至少1箱。因此慢慢留意了伊利股份
作者：大鱼大水
链接：https://xueqiu.com/1356924205/205502899
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
金融界网站认证
来自雪球发布于12-09 16:30
伊利股份披露定增结果：高毅资产获批近4亿元
金融界12月9日消息 伊利股份披露定增情况：本次发行价格为37.89元/股，募资总额120.47亿元，其中巴克莱获配14.88亿元，高盛获配14.15亿元，高瓴旗下礼仁投资获配近7亿元，高毅获配近4亿元
4小时前 · 来自雪球
乳制品行业各季度营收相对平均，以商超等零售渠道为主，目前恢复很快，疫情主要影响2月份销售，全年也就个位数影响。有调研说公司将努力在疫情后追回这一部分增长。
作为经营杠杆、财务杠杆极低，现金充裕的品牌消费公司，如果按照DCF测算对公司内在价值的影响，影响几乎可以忽略不计。
另外你提的很对，我们应当从全产业链角度来测算实际影响，比如上游的供应商（典型如乳液公司的牧场），下游的经销商（典型如家电、家居公司的经销商），损失会相对大很多，此时上市公司理应对产业链进行支持和补贴，正如伊利发布的牧场支持计划。这对产业链整体的健康发展，稳固合作关系，吸引新的合作伙伴都有积极的意义。
业务细节不说，从消费者角度来看：
你要想选择大众公认最好的白酒来招待客人，你会选择茅台、五粮液。
你要想选择性价比最高的白酒日常饮用，品质可靠、方便购买，你会选择牛栏山、红星。
你要想选择一款中档白酒，你考虑的因素有。。。。可以选择品牌有。。。。
再想想服饰行业，为什么规模最大的服饰集团是LVMH、开云集团、ZARA、H&M、优衣库，而不是任何中档品牌。
我并不是看空，白酒行业整体还是会增长，只是分析一下产品属性和竞争属性
