行中衡认证认证
来自雪球发布于10-20 21:10
杰普特：聚焦“未来赛道”，打造多个细分领域的“隐形冠军”
在深圳龙华杰普特总部基地，创始人兼总经理刘健拿起桌上的Iphone手机对记者说，苹果屏幕的光谱检测设备由杰普特独家供应 ，仅需几秒钟即可完成此前日本设备耗时几分钟的检测任务，速度提升近百倍。
杰普特总经理刘健博士
成立于2006年的杰普特今年8月入选国家第三批专精特新“小巨人”企业，是一家专注于研发、生产和销售激光器、激光/光学智能装备和光纤器件的国家级高新技术企业。作为苹果、AMS、意法半导体、国巨股份、厚声电子、乾坤科技、华新科技等国内外知名企业的供应商，杰普特在激光产业链细分领域创造了多个全球第一，是产业链中“不可或缺”的配套专家。
600多项专利
筑起“知识产权护城河”
“给苹果手机屏幕进行检测的就是这款。”走进杰普特的展厅，刘健指着一台激光检测设备向记者介绍，“还有这个激光模组检测系统，主要应用于智能手机3D人脸识别系统的模组检测以及手机面板玻璃模组检测。”
环顾展厅四周，令人震撼的莫过于满墙的专利发明证书。刘健告诉记者，自2006年归国创业，杰普特一直以激光器研发为基础，打造激光与光学、测试与测量、运动控制与自动化，机器视觉等技术平台。
目前，公司共1500多人，研发人员600多人。已申请了600余件专利及软件著作权，其中发明专利达200余件。“知识产权构筑起‘护城河’，解决激光材料与部件‘卡脖子’难题，确保产品在细分领域的全球领先地位。”刘健强调。
深耕“激光 +”产业
填补空白，实现国产替代
知识产权筑起的“护城河”令杰普特在多个细分领域大放异彩。杰普特的智能光纤激光器一直保持着全球市占率第一的位置。作为美国丹纳赫集团激光光源的中国独家供应商，杰普特的智能光纤激光器用于激光喷码，零耗材、零污染，与传统激光器相比，光电转换效能更高电，节能达70%。
被业内称为“小光刻机”的激光调阻机更是占据全球70%的市场份额。“激光调阻机，以前在国内是空白，我们花了2年的时间做出来，而且做到了全球第一。”刘健把激光调阻机形象地比喻为“打米机”，要对陶瓷板上成千上万颗针尖米粒大小的电阻进行调适，属于非常精密的仪器。这款产品一经面市即迅速占领市场，成为国巨股份、厚声电子的供应商。
在动力电池领域，杰普特出产的激光器也充当着不可替代的角色。“如果正极材料的切割出现毛刺，会刺破隔膜引发致命的安全问题。杰普特的激光器完美地解决了这个问题。”刘健说。此外，杰普特还为Facebook旗下的Oculus VR眼镜重新进行了光学设计，解决了VR眼镜长时间佩戴头疼的问题。
凭借10多年的精耕细作，杰普特于2019年登陆上交所。其自主研发的 MOPA 脉冲光纤激光器在国内率先实现了批量生产和销售，填补了国内该领域的技术空白，主要客户包括华工科技、泰德激光、联赢激光、光大激光等知名激光装备制造商。
聚焦“未来赛道”
打造多个细分领域的“隐形冠军”
围绕激光、光学技术，坚持“激光光源+”的产业定位，杰普特的客户名单不断延伸。在激光/光学智能装备方面，杰普特为苹果、AMS、意法半导体、LGIT、国巨股份、厚声电子、乾坤科技、华新科技等电子制造企业提供智能光谱检测机、激光调阻机、芯片激光标识追溯系统、硅光晶圆测试系统等。光纤器件方面，主要客户包括中兴、华为等知名企业。杰普特已成为消费电子精密制造、半导体装备、光伏、新能源动力电池等领域不可或缺的“配套专家”。
2021年上半年，激光行业总体需求持续增长，激光加工广泛应用于消费电子、新能源电池、光伏、汽车制造、被动元器件、半导体等多个行业的细分领域之中，得益于行业快速发展带来的红利，公司在多块业务均保持快速增长。
杰普特也因此交出了亮眼的成绩单。据2021年上半年报，公司实现营业收入5.82亿元，同比增长49%；归属于上市公司股东的净利润4303.43万元，同比增长23.03%。
“接下来，我们将聚焦光伏、新能源、半导体等关键新兴产业，实现高质量增长，打造多个细分领域的‘隐形冠军’，形成裂变效应，朝着‘大巨人’的梦想出发。”刘健说。
来源：读创/深圳商报 刘琼/文 钟华登/图
回复@icefighter: [很赞]赞//@icefighter:回复@行中衡:逻辑一定要硬，赔率一定要高，这就是最好的投资机会。
前几天有一个朋友看到另外一个群友转发的b站视频，是关于拆解华为逆变器的。
这个朋友看了视频之后就立马买入了宏微科技，因为视频里有讲到宏微的IGBT芯片，结果这几天收获很好。
我大概看了群友转发的这个视频，看完没有任何反应。
这个跟我不擅长短线有关，我买股票都喜欢研究很多信息再买。
但是我现在发现，过度研究是浪费时间。
行兄其实前不久已经指出了最近的投资主题，就是电动汽车高压平台。
宏微科技的赔率也非常高，刚上市不到100亿市值，而同行斯达半导体，士兰微的市值都很高，而它的逻辑也足够硬，伴上了华为的大腿。
再看看也是前不久上市的格科微，为什么走势和宏微科技完全不同？
第一个赔率不行，刚上市一千亿市值，龙头韦尔股份也才2千亿市值。
格科微能立马翻倍到2千亿市值吗？
傻瓜想想都不合理，毕竟韦尔股份确实还领先不少。
第二个逻辑也还不够硬，格科微的中高端CIS还在研制，没有完全商用。
行兄目前重仓的杰普特，三友联众，赔率都很高，但是逻辑可能不够硬。
杰普特面临行业龙头锐科激光抢饭碗的风险，而且锐科激光走势也一般。
宏发股份走势很好，但是老二三友联众不一定能进入高壁垒的汽车继电器。
行中衡认证认证
来自雪球修改于10-10 09:37
增量市场，成长与持续性
来自行中衡的雪球专栏
今天看到 @icefighter 兄写的几个评论，深有感触。论行业与公司分析，i兄远胜于我。
经济学理论，从亚当斯密开始，发展了数百年，但还没有什么定律或公理出来。和自然科学完全不同。
所以最近50年，欧美一会儿凯恩斯，一会儿货币学派，一会儿奥地利学派，不同的领导人，会推行不同的经济理论。
股票市场，是经济发展阶段中的一个现象，当然也可以用不同的理论来解释，没必要固步自封。
我会把自己的投资方法，从不同的角度，用不同的理论来反复阐述和验证。
虽然我做的是趋势交易，但是从价值投资的角度如何看待？
1、增量市场。
邓晓峰说，增量永远比存量好做，增长型市场的投资比存量市场的投资更容易、更轻松。体量大的行业，犹如大海，无风三尺浪，机会更多。
2、阶段性的高成长。
有时候行业发展了，业绩一直不出来，通常是由于研发投入大，或者竞争格局差。
安全与效率的角度看，最好是某一季度业绩爆发再介入。
3、增量与高成长的持续性。
自从2016年起，一年的高成长，股价的炒作一般都是过山车。如果预期三年以上的高成长，股价上涨才有持续性。
长城科技，是因为扁线电机。
新能源车里面有很多细分，每一个技术变化都容易产生牛股，类似于2011年开始的手机产业链。
电动车高压电气平台，最近才有券商系统性的分析。龙头是宏发股份，三友联众虽然份额很少，但行业发展时，就容易进入二、三线的新能源车供应链。
引用@icefighter:回复@行中衡:过去，我更多关注竞争优势而非景气。
但是，现在我深刻的认识到，这两种模式都有其优缺点，要灵活运用。
巴菲特重仓的亨氏番茄酱，PCP精密机件，如果分析竞争优势护城河，都是牛逼哄哄的，但是却让巴菲特折戟。
因为竞争优势只是术，行业大势才是道。
景气就是最好的投资机会。景气时，垃圾股照样可以升天，因为景气时不需要业绩来证实。
从这个角度，景气行业是投资容错率最好的，因为买到垃圾股都可以赚钱。
行兄投资的长城科技，我觉得是非常引人深思的一个案例。
传统价值投资者不可能看上这样的标的，毛利率才几个点的公司，有什么竞争壁垒可言？
但是，它面临一个巨大的机遇，电动汽车的电机出来了一个新物种，扁线电机。
存在一个巨大的增量市场红利，这就是最好的投资机会。
再比如，今年最火的半导体股票之一，士兰微，如果按照传统的价值投资，也根本看不上，毛利率，净利率，负债，现金流，竞争优势等，都拿不出手。
但是，人家有工厂，在半导体产能紧张时，这个优势却一剑封喉。
所以，能够看懂一个行业中的重要变化，并且在趋势爆发时迅速跟进，而不仅仅拘泥于所谓的竞争优势，也许才是未来最好的投资策略
第一部分：介绍公司基本情况
向调研人员介绍公司的基本情况。
公司成立于2006年4月18日，成立于2006年，2019年10月在上海证券交易所科创板上市，是一家集研发、生产和销售激光器、激光/光学智能装备和光纤器件于一体的国家级高新技术企业。
杰普特是中国首家商用“脉宽可调高功率脉冲光纤激光器（MOPA脉冲光纤激光器）”生产制造商和领先的光电精密检测及激光加工智能装备提供商。目前，公司是MOPA脉冲光纤激光器全球领航者、全球领先的光学激光检测设备和激光调阻机制造商。
公司产品涵盖激光器、激光/光学智能装备和光纤器件，广泛用于替代传统制造业、3C电子、汽车、新能源等领域，其中智能装备用于激光精密加工、光谱检测、消费电子产品制造、贴片元器件制造等领域。公司搭建了国际化的研发、营销平台，产品和服务覆盖亚洲、北美、欧洲等地区的众多知名客户。产品已获得苹果公司、英特尔、意法半导体、国巨股份、厚生电子，以及大族激光、丹纳赫集团等全球领先的消费电子、半导体、光电元器件及激光设备商的认可。
杰普特以激光器研发为基础，建立了激光与光学、测试与测量、运动控制与自动化、机器视觉等技术平台，坚持走自主知识产权的道路。截至2021年上半年，公司累计拥有授权知识产权411项，在中国、新加坡、美国、日本、韩国等地设有研发中心或子公司。
第二部分:交流活动
Q1：公司的MOPA脉冲光纤激光器可以在哪些激光加工应用使用？
A：公司的MOPA脉冲激光器低功率段产品主要用于消费电子产品的标识标刻，可以使用在各种金属、塑料等材料上，实现标刻、剥漆、焊接等功能；在高功率段主要用于激光清洗应用，可用于金属模具、轨道交通、航空航天等领域与行业。除上述两大方面外公司新推出的M8型MOPA脉冲激光器可实现高峰值能量输出，以光纤激光器实现玻璃切割与玻璃钻孔的工艺应用。
Q2：公司的激光/光学智能装备产品包括哪些设备？
A：公司目前智能装备方面产品有智能光谱检测机、激光调阻机、芯片激光标识追溯系统、激光划线机、VCSEL激光模组检测系统、硅光晶圆测试系统等激光/光学智能装备产品。
Q3：公司激光/光学智能装备产品开发新产品的模式是怎样的？
A：公司激光/光学智能装备业务主要是为客户提供专业定制化设备以解决其工业加工中的痛点问题的方式开展业务。公司一开始接洽客户，了解客户生产涉及的工序，了解是否有使用进口激光精密加工设备的工序或者是否有使用激光加工可提高加工效率的工序，为其提供更具性价比的加工设备。在得到客户初步意向后，会在公司内部立项，有专门团队跟踪对接客户的需求，与客户保持高强度沟通，确保产品能够满足客户实际使用场景的要求。待产品技术参数达到客户要求后将发样机至客户现场试运行，确定产品质量后商议采购数量与价格交期等问题。
Q4：公司智能装备业务与其他自动化设备厂商的区别？
A：公司在2014年第一次与苹果公司合作研发光学检测设备开始，逐步搭建智能装备事业部，在给国巨集团做调阻机的时候补充了多个种类自动化设备技术的人才与团队。目前公司拥有精密量测、精密运动控制、软件设计、机器视觉等多方面核心技术。与其他自动化设备厂商最不同的地方是：公司拥有自行研发生产的激光光源。这项核心技术使得公司在与其他厂商在项目中竞争时有更高的效率、更好的效果。尤其在客户加工应用需要对常规激光光源做定制化修改时，公司也可以更快速响应，为客户节省时间。
Q5：公司在新能源方面客户拓展情况？
A：公司已为客户提供一些激光模块用于新能源行业激光加工工序，目前在小批量验证阶段，目前加工效果能够达到新能源行业标准要求的加工要求。
Q6：公司的MOPA脉冲激光器M8在玻璃切割应用中较其他加工方式有哪些优势？是否有替代其他加工方式的可能性？
A：公司近期推出的MOPA脉冲光纤激光器M8，峰值能量是前一代M7的两倍，以光纤激光器实现玻璃切割，替代玻璃切割传统加工方式的砂轮切割或者化学腐蚀。使用光纤激光器做玻璃切割应用的优势在于与砂轮切割相比没有耗材、与化学腐蚀相比更环保且没有耗材，与超快激光器相比成本与使用寿命与维护成本都更有优势。已有客户采购公司的激光器组装成为激光切割设备卖给大型玻璃工厂。
