鲜花荆棘自由之地06-11 16:16 · 来自雪球
$苏文电能(SZ300982)$ 对标着看看，低估到何种程度了？股价不说4倍空间，2倍总是有的吧国盛证券预测苏文电能，公司2020-2022年归母净利润分别为3.4/4.8/6.7亿元，同比增长42%/41%/40%，EPS分别为2.41/3.40/4.76元，2019-2022年CAGR为41%，当前股价对应PE为17/12/9倍，考虑到公司EPCO模式优势突出，成长性优异，首次覆盖给予“买入”评级。
兴业证券发布研究报告称，永福股份（300712.SZ）民营电力设计龙头，切入储能市场。预计公司2021-2023年的EPS分别为0.63元、0.89元、1.22元，2021年6月10日收盘价对应的PE为74.5倍、52.7倍、38.4倍，维持“审慎增持”评级。
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郑南珈06-12 20:28 · 来自Android
$苏文电能(SZ300982)$ 公司亮点在于：一是高ROE，反映的是公司强大的组织管理能力，2020年人均创收200多万，算是相当优秀了。二是电力服务的一站式EPCO模式，具备显著的差异化优势，可实现不同业务之间的协同。三是较为全面的资质，电力咨询设计、电力工程施工等等均有相关资质，为其EPCO模式开展提供支持。未来公司的成长点：一是省外拓展。二是智能用电服务，即电能侠和富兰克林云；三是EPCO模式下客户资源的转化。公司的不足：一是资质等级和范围有待提升，二是富兰克林还处于发展初期，未来能否成功还存有不确定性。
06-08 23:40 · 来自Android
苏文电能：真正的“电商”平台，电力能源、碳中和市场领域里的“阿里巴巴”
富兰克林云由六大系统组成，分别是运维云、能耗云、售电云、光储云、碳交易云和设备供应云。
富兰克林云是能源、碳中和领域里的电商平台,撮合用户与新能源提供商之间的交易，帮助用户节能减排，目前接入用户超过1000家，增长趋势迅速，是电力能源、节能减排领域里当之无愧的“阿里巴巴”。
业绩连年高速增长，预计2021~2023年每股收益保守估计应该超过2.5元、3.6元、4.9元以上，目前市盈率仅18倍、13倍、9倍左右！做为苏管家、电能侠、智能电网、工业互联网、“电商”平台公司、碳中和技术研发企业，资本市场对其股价的估值严重低估！
今日，苏文电能股东大会通过了公司增加经营范围，根据公司公告，公司经营范围增加“碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发”，踏入“碳中和”市场领域，为公司注入更多活力。除此之外，本次公司发行募集资金将运用于设计服务网络建设项目、“苏管家”企业端供用电信息化运营服务平台建设项目、研发中心建设项目、补充电力工程建设业务营运资金项目，投入金额总计7.38亿元。至此，公司项目运营将更加顺利、发展将更为稳定。
鱼眼看电改
来自雪球发布于06-08 07:25
从苏文电能，看传统电力产业链企业转型（下）
传统EPC企业的转型的四大障碍
如果我们把新业务收入占比超过50%，作为企业转型成功的标志，那么苏文电能目前的新业务，更多是传统EPC业务的延伸，即EPC+O，也就是微笑曲线的下游业务延伸。
因为有了这个O，所以苏文电能就有了差异化的上市题材，在资本市场上可以体现出一定的概念新颖性，获得较高的估值。
但是就真正的新业务模式的探索来说，对于传统的EPC企业，需要考量的方面就会很多，比如新业务需要多少钱投入？
苏文电能2020年在研发费用上的投入大概是4700万，其中研发人员成本3600万，委外开发800万。公司拥有“智能用电服务云平台”、“智能用电采集设备研发”等一系列相关软硬件知识产权，这些软硬件的投入，至少也是数千万元每年的成本，这个数量级和公司的研发成本数据基本一致。
就企业转型来说，我们认为EPC企业需要跨越四个障碍。
其一是战略能力
即能够平衡好企业现有业务（现金牛）和未来业务（烧钱明星）。需要看到的是，任何一个新兴业务，无论是面向海量设备的数字化电能管理云平台，还是电力运维业务，都需要从市场、竞争对手、客户、需求、业务逻辑、商业路径等方面进行思考和探索，尤其是平衡好第一曲线和第二曲线的关系。
从实际情况来看，第一曲线越强悍的公司，越难转型到第二曲线，这是企业的发展基因决定的，一家企业只能有一个基因，工程基因的企业很难转型到数字化服务，内在的价值观会发生不断的冲突，甚至企业的新老两代掌门人之间的理念，都会有很大的不一致（参考王健林和王思聪、宗庆后与宗馥莉）。战略的平衡能力和每阶段的取舍是非常关键的。
其二是人才能力
传统EPC企业不缺设计、规划、集成、施工类的人才，但是缺乏服务营销、服务战略、服务产品设计、服务组织管理、智能设备研发、数字化平台研发的相关人员。而这些人员在市场上又很难找到（各大互联网公司、华为都在进军数字能源领域，也会加剧人才的稀缺）。
另一方面，这样的数字化服务的人才即使找到了，也很容易因为理念、价值观与企业原有组织文化发生冲突，导致出走。这样的事情在不少能源数字化的公司里都发生过。
其三是数字化能力
苏文电能的电力云平台，就目前看到的介绍资料来看，更多的还是一种“数字化连接”平台，也就是数字化能力的第一层，至于连接能力的如何也不好多评论。
接下来需要打通第二层，比如真正实现数字化的流程（如智能运维、智能托管），目前还未看到该公司这方面的业务资料。
然后是第三层，即基于数据智能的业务，比如微电网的实时潮流计算，能量优化等。
到了第四层才能实现数字化的电力服务生态，比如很多公司想做“电力服务滴滴模式”。
而企业在每一层数字化能力的构建方面，都需要大量的资源投入、技术准备和业务积累，这对传统EPC企业来说，就非常难。
如果我们把EPC企业看成造车的，过去做的是汽车设计、汽车组装，然后数字化第一层就是要实现汽车实时联网，第二层要实现司机的数字化调度，第三层要实现汽车智能诊断和无人驾驶（真正的车联网平台），第四层就是实现滴滴打车+无人驾驶。
你让一家汽车厂去研发一个司机的数字化调度系统（第二层数字化能力），其实就很难了，因为EPC企业过去不会去关注用户如何用电，汽车厂商不会去关心出租车司机怎么开车不堵车，因为业务对象不一样。更不用说到第四层的滴滴打车平台了。
其四是战略业务的组织能力
新业务什么时候成熟，那就是可以脱离原有业务，独立运营，并且具备规模化扩张的时候，即从一个业务，变成一个商业模式。
就像普通饭店也可以提供火锅—这是一个业务，但是把火锅做到海底捞，那就是商业模式了。
从苏文电能目前的业务来看，智能用电O这个业务，更多是依托于EPC主业，进行O的拓展。
所以从战略意义上看，它是一个新的业务，还未上升到新的商业战略层面。要真正做到商业模式，需要企业具备这个业务的组织和交付能力，并且把这个业务独立运营。
如何把智能用电变成一个新商业模式，包括苏文电能在内的各类企业都在探索。就目前我们观察到的趋势看，主营业务里有EPC的，服务业务的拓展可能就会磕磕碰碰，因为两个业务存在本质价值观的冲突。
目前国内成规模的，有一定的商业模式的用电服务企业（服务的客户数量在一千家以上的），都是不做EPC或者工程服务的——聚焦在服务业务上。
我认为这也是苏文电能未来面临的挑战，至少目前他们还是把智能用电作为一种延伸型业务战略，而非颠覆性业务战略或者独立的一个商业模式。
总结
苏文电能的上市和估值，说明资本市场对电力行业的新型业务充满了期待，甚至是好奇。
但是从价值投资的角度来看，一家企业的长期估值和成长性，除了所处的赛道之外，就是这家企业的护城河和客户价值。
当市场竞争日趋激烈，而且EPC企业原有的护城河（设计能力、集成能力、安装能力），在竞争对手那里也在不断强化，而且竞争对手也开始全国布局，横向整合，那么基于客户价值重新定义和新护城河构建，就成为核心关键。
苏文电能未来的具有高度增长性的客户价值，可能不只是来自高垫资的EPC总包（这个模式的可持续性偏弱），而是来自对已建成的存量客户市场的价值重新定义——智慧用电服务。
围绕这个价值的护城河——数字智慧+用电服务，则需要企业作为一项长期战略持续投入，并且做好战略平衡，实现从延伸性业务到创新颠覆性独立业务的转型。
转型不易，我们认为在未来全国电力市场化的大趋势下，在打破地方性保护的电力工程和服务市场过程中，包括苏文电能在内的头部电力产业链企业，将会获得更大的机会，祝苏文电能越走越好
06-08 08:25 · 来自Android
苏文电能。成长性良好。估值低。能源互联网。碳中和概念。
06-03 06:32 · 来自雪球
$苏文电能(SZ300982)$ 一个成长型公司怎么被按照传统企业去定价了？1.公司这几年的收入增长基本都在50%左右2.利润增长基本在40%以上3.roe常年都在20%+,这两年已经到了30%+了4.a股上市公司中唯一的竞争对手是永福股份,但是永福的估值永远高于苏文电能5.一季度的业绩也在业绩是在招股书中业绩预告的上限6.大股东占比非常之高
2、请介绍下富兰克林 SAAS 平台？这个平台是否对碳中和 有价值？如何参与？ 回复：富兰克林 saas 平台是公司自主研发的平台，该平台 由公司自主设计，从架构到软件、硬件产品拥有独立知识 产权。该平台通过对客户用能单元的全面感知，对设备的 联动控制，对数据的集中监控，进行智能建模与数据分析， 为用电健康诊断、故障预警、状态检修、节能管理、运维 调度等提供应用支撑。截至 2021 年 3 月 10 日，公司富兰 克林电力云平台已接入工业企业等各类用户 1,272 家，有 效提升了客户的能源管理的质量和效率，提高了客户能源管理的信息化和自动化水平，另外公司通过自身的富兰克 林 saas 平台在积累了一定量的客户数量之后，会对客户的 行业和用能类型进行深入的分析，建立行业用能模型，和 相关行业专家一起构建基于不同行业和不同用电设备的用 能模型和节能减排路径 ，为每一个接入的企业提供行业对 标和用能建议，协助企业一起节能减排；同时平台也对光 伏、风电等各类清洁能源供应用户开放，构建用电方和发 电方的交流平台，提供信息和撮合交易
报告期内,公司业务发展情况良好,盈利水平不断提高,公司主营业务收入分别为47,145.80万元、66,742.52万元、98,981.98万元和52,511.29万元,2017年至2019年年均复合增长率为44.90%,公司主营业务毛利率分别为26.77%、29.06%、29.23%和27.66%,总体稳定略有波动。未来,随着电力行业投资规模的增加,公司服务质量、项目经验、管理能力及用户满意度持续提升,公司营业规模和利润水平将继续增加,总资产和净资产的规模也会相应上升,从而有效提升公司经营的稳定性和风险抵御能力,保持并提高公司的持续盈利能力。(一)电力行业快速发展将为公司发展提供良好的市场环境
近年来,随着供给侧结构性改革的深入推进,我国经济运行保持在合理区间,总体平稳、稳中有进的态势持续显现,国家对电力行业的投资稳步增加,从而提升了电力工程勘察设计行业的整体景气度。
根据国务院办公厅印发的《能源发展战略行动计划(2014-2020 年)》,国家能源战略发展目标要求,我国在2030年前非化石能源占一次能源消费比例将提升至 20%。为实现能源清洁低碳转型,国家将加快构建以电为中心的能源生产消费模式,将继续推进和强化电力能源建设、提高电网利用效率和配置能力、打造高质量服务国计民生的电力工程。同时,国家电网公司“三型两网”发展战略的提出,为电力行业从发展方向及业务范畴上做了更清晰、明确的规划,将促进更多的参与方进入电力行业,带动产业链上下游共同发展。未来电力行业的快速发展将会带动电力工程勘察设计及电力工程建设的市场需求,从而为公司未来的加快发展创造了良好的市场环境。
本次公司首次公开发行股票募集资金用于投资建设“设计服务网络建设项目”、“‘苏管家’企业端供用电信息化运营服务平台建设项目”、“研发中心建设项目”和“补充电力工程建设业务营运资金项目”,符合国家产业政策和公司发展需要,有利于进一步扩大公司业务规模,完善和提高公司电力整体服务能力,加强公司的科技研发实力,提升公司的综合竞争力。本次募集资金投资项目与公司当前的生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力相适应。本次募投项目实施的必要性和合理性具体详见本招股说明书“第九节 募集资金运用与未来发展规划”部分相关内容。
此外，2019年，经工信部公开招标，公司成为工信部开展的工业互联网创新发展工程——工业互联网智慧能源网络化应用解决方案供应商；2018年，经工信部组织的公开评选，公司两款应用于工业企业智能变电站监控及能耗监测的软件系统入选《全国工业领域电力需求侧管理参考产品（技术）目录》。2017-2019公司电能侠富兰克林云平台为公司分别贡献了1145万元、2366万元、4803万元，2020年贡献1.4亿元收入，21年预计贡献2亿左右，处于高增长阶段，这块也是公司今后发展的目标，公司募资的资金中很大一部分（8000多万元）是用于“富兰克林”电能云平台建设。目前电能侠富兰克林云平台已在江苏、上海、内蒙古等10多个省、市、自治区接入设备监测点超过30000台。
当前苏文电能处于注册制新股冰点期上市，昨天杀到市盈率只有18，刚好今天注册制新股有情绪逆转迹象，股价得到喘息，如果把它当做一只工业互联网公司，电力行业的菜鸟网络，那么公司的预期差不亚于当初药易购被认为是A股里的京东健康。其实今天的拉升很多人没看懂，也觉得公司行业一般，没怎么关注，今天尾盘没有跳水，主力持续上攻，那么明天存在极大预期差，可能高举高打，把注册制新股行情带火起来。本人没有持有苏文电能，但是希望苏文电能起来，大家一起赚钱，带动注册制走出阴影！
