价值投资日志刘文权
来自iPhone发布于05-17 20:54
20210517宁德时代交流会纪要
来自价值投资日志刘文权的雪球专栏
时间：2021年5月17日15:00
领导：董事长，财务总监，董秘等
联系人：黄斌，边文姣
核心要点:
过去：
收入&毛利：
公司2020年境外收入79.1亿元，同比增长295%。
(1) 主要是国内主体出口贡献，包括宁德与邦普。
(2) 主要是由动力电池、储能及锂材料等构成，其中动力电池占主要部分。
(3) 增长原因：欧洲德国、英国、法国等国减少碳排放，出台新能源乘用车鼓励政策，公司海外客户主要是各大国际车企品牌所致。
公司的其他业务收入主要是研发服务、材料销售及废料销售等。近年动力电池市场的差异化需求增加，客户定制化研发服务的订单相应增加，向客户收取的研发费等增多。公司20Q4成品库存的减值比例不降反升，基于年末对存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备。公司销售费用-运输费从费用项改到成本项，从2020年度开始。其他经营活动中的现金中的补助款为收到的项目补助款。21Q1公司供需旺盛，购买材料增加引起的应付款增加。目前CATL通过工艺设计优化，可以实现三元和铁锂产线兼容，快速、低成本的实现产能切换。811电池占动力电池总出货量超20%，海外市场已实现大规模交付。
产能&成本：
公司已公告的产能投资规模超过900亿元，过去连续4年全球动力电池使用量市占率全球第一。公司德国工厂预计今年年底前投产。公司动力电池系统成本中，材料成本约占80%，工费成本约20%；材料成本将透过布局上下游，与供应商签订中长期协议达成降本。
公司在锂、镍、钴等关键资源领域一直在持续布局，投资区域包括中国、澳大利亚、加拿大、刚果金、阿根廷等全球各地。
控股公司湖南邦普也加大了对金属资源的回收利用，补充了供应加工成本透过加大研发投入，改进生产工艺、提高产品良率，降低成本。公司20年锂电池材料毛利下降的主要原因是原材料涨价所致，收入下降为疫情影响所致。
未来展望：
研发进度：
2020年公司拥有研发技术人员5,592名，其中，拥有博士学历的127名、硕士学历的1,382名，整体研发团队规模和实力在行业内处于领先。固态电池的研究属于第一梯队，但公司认为真正的固态电池商业化还有很长的路要走。三元电池的电芯能量密度还未遇到瓶颈，主要还是依赖电化学体系的创新。公司目前储能电池循环寿命可以达到12000-15000次，现有循环寿命水平已经可以实现储能的经济效益。预计未来储能业务将会维持较高增长。无金属电池、钠离子电池研发进展顺利。
合作商&客户：
和华为在储能和动力电池方面都有合作。ATL连续十年每年支付CATL 1.5亿美元，共计15亿美元，专利授权范围为公司在锂电池领域的有关专利。2020年工信部公布的新能源车型有效目录共6,800余款车型，其中由公司配套动力电池的有3,400余款车型，占比约50%，是配套车型最多的动力电池厂商。公司在国内市场为上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚来、小鹏等车企配套动力电池产品；在海外市场进一步与特斯拉（Tesla）、宝马（BMW）、戴姆勒（Daimler）、标致雪铁龙（PSA）等国际车企品牌深化合作，获得其多个重要项目的定点，配套车型将在未来几年内陆续上市。
其他：公司认为换电、快充在经济性和成熟度上都比氢能好，已经和车企有洽谈相关合作。公司在无人矿山，电动船舶等智能化领域都有较好的扩展，盈利可以预期。中国是两轮车大国，目前正经历从铅酸电池到锂电池的发展应用过程，未来发展前景十分广阔。
具体问答环节：
Q: 宁德时代和华为有哪些方面的合作？未来是否会加大合作力度？
A: 和华为在储能和动力电池方面都有合作
Q: 近期六氟磷酸锂、氢氧化锂、碳酸锂等原材料价格均大幅上涨，大宗材料也在上涨，上游的涨价是否对公司的生产经营带来不利影响？二季度公司毛利率是否会出现大幅下滑的可能性？公司如何去应对原材料涨价？
A: 公司动力电池系统成本中，材料成本约占80%，工费成本约20%；材料降本包括商务降本和研发降本，公司一方面积极拓展产业链，加强产业链上下游合作，推动商务降本；一方面加大研发投入，优化产品设计、提升产品性能，为客户提供卓越的产品及服务；公司一直致力于提升制造、管理水平，在内部推行智能制造，改进生产工艺、提高产品良率，降低成本。
Q: 请问境外收入79.08亿元中，主要是哪几个营业主体，公司对其持股比例分别是多少？
A: 公司境外收入主要是国内主体出口贡献，包括宁德与邦普
Q: 请问公司2020年动力电池海外出货量多少？
A: 公司2020年境外收入79.1亿元，主要是由动力电池、储能及锂材料等构成，其中动力电池占主要部分。
Q: 无金属电池的研发进展如何？
A: 研发进展顺利，正按预期推进中
Q: 现在中石化搞氢能源站点，包括前两天的换电站，宁德对这两种模式怎么看？是否跟上汽有相应的合作模式？
A: 作为电动车的能源来源，我们认为换电、快充在经济性和成熟度上都比氢能好，我们和车企有洽谈相关合作。
Q: 请问公司锂电池材料业务收入去年为什么明显下滑？今年会好转吗？
A: 公司本年度锂电池材料收入34.29亿元，较上年同期43.05亿元，同比下降20.3%；锂电池材料成本27.28亿元，较上年同期32.55亿元，同比下降16.2%。公司锂电池材料毛利下降的主要原因是原材料涨价所致，收入下降为疫情影响所致。谢谢。
A: 2020年受疫情及动力电池价格下降影响，毛利率有所下降；但公司致力于提高管理水平，费用有效管控影响，盈利能力有所提高。谢谢。
Q:想问下公司最新产能有多少？未来3年每年分别有多少新建产能投产？面对LG的大规模扩产，有信心继续扩大市场份额吗？
A:目前公司已公告的产能投资规模超过900亿元，市场占有率并不纯由产能决定，而是更多取决于技术、产品、服务与性价比，我们有信心在长期激烈的市场竞争中取得优异成绩。
A:公司过去连续4年全球动力电池使用量市占率全球第一，未来预计公司仍将保持生产经营规模的持续扩大，增强规模优势，继续保持行业龙头地位。
Q: 公司在智能化等领域的投资布局，有哪些落地的场景和盈利兑现的方式？
A:智能化领域的落地场景很多，我们目前在无人矿山，电动船舶等领域都有较好的扩展，盈利可以预期。
Q: 2021年全年公司锂电出货量目标大概是多少？另外现在成本压力越来越大，公司如何转嫁、对冲成本风险？
A:针对今年主要金属材料价格上涨给公司成本端造成的一定压力，公司主要从提高产品性能和能量密度、优化产品设计、提高产品良率，与产业链达成深度合作等方式降低生产成本和原材料成本。
Q: 请问2020年年报里面贵公司的毛利率下降，净利率上升，主要是受哪些因素影响呢？
A:由于产业进入快速发展，我们会联合供应商，加大供应链投资去满足市场的巨大发展需求，同时，我们也会在某些材料上做少量投资，以提高供应弹性，提升供应链信心。
Q:能否帮忙预测今年公司的非原料成本的降低幅度目标，以及降本的措施？上游原料价格均大幅上涨，我们公司对上游供应商有何安排？
A: 随着今年大宗商品涨价，公司主要金属材料价格上涨，在成本端造成一定的压力。公司主要从提高产品性能和能量密度、优化产品设计、改进生产工艺、提高产品良率，实现更高效的自动化生产，与产业链达成深度合作等方式降低生产成本和原材料成本。公司坚持以产品差异化赢得市场，坚信为客户提供优质的产品，同时保持合理的利润水平。
Q: 固态电池方面，咱们公司的研究属于第几梯队？
A:我们的研究属于第一梯队，我们认为真正的固态电池商业化还有很长的路要走。
Q: 公司其他业务收入近期增长较快，主要是由哪些业务构成？比例是怎么样的？增长的持续性如何？
A: 公司的其他业务收入主要是研发服务、材料销售及废料销售等。随着近年动力电池市场的不断成熟，消费者对新能源车的认可度增强，同时差异化的需求也同步增加，公司收到客户定制化研发服务的订单相应增加，向客户收取的研发费等增多。
Q: 目前三元电池的电芯能量密度是否遇到了瓶颈，要等到下一代电池出现才能解决。除了结构创新之外，电化学方面还会有一些创新吗？
A:电芯能量密度还未遇到瓶颈，能量密度的提升还在不断进行中，主要还是依赖电化学体系的创新。
Q: 请介绍一下6月限售股解禁的股东情况?
A:公司2018年上市，小非已于2019年解禁，目前尚未解禁的主要是实际控制人及主要股东等，上述股东坚定看好行业与公司的发展，短期内没有减持公司股票的计划，具体请参见年报等公告文件。
Q: 公司2020年磷酸铁锂和三元电池的出货比例是怎么样的？
A: 公司向客户的供货不限于磷酸铁锂或三元，具体供货取决于客户需求。
Q: 宁德时代在欧洲特别是德国的投资进展情况如何？未来有进一步的规划没有？
A: 公司德国工厂预计今年年底前投产，后续公司将根据市场需求规划产能建设。
Q: 目前储能电池的循环寿命能做到多少？能否展望一下未来3-5年储能系统的寿命提升和成本降低能有多少呢？如果技术、成本到达临界点，需求爆发式增长，公司如何看待上游原材料的供应问题，特别是部分稀有金属？
A: 我们目前储能电池循环寿命可以达到12000-15000次，现有循环寿命水平已经可以实现储能的经济效益，需求正爆发性增长，请参考我们公告披露的储能业务增长情况。
Q: 去年宁德时代动力电池境外收入为79亿元，占比达到15.71%，可否介绍海外收入去年大幅增长的原因？
A: 公司2020年境外收入79亿元，同比增长295%。欧洲德国、英国、法国等国为提振经济及减少碳排放，积极推动新能源车消费，陆续出台鼓励政策，新能源乘用车注册量同比增长，公司海外客户主要是各大国际车企品牌。
Q: 想请教一下公司成品库存的减值比例在20Q4不降反升，是基于什么考虑？
A: 公司严格按照企业会计准则的规定，年末对存货进行全面清查，对存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备。存货跌价准备的计提充分合理。同时公司正在积极推动已计提跌价准备的存货的有效利用。
Q: 想请教一下公司的销售费用-运输费从费用项改到成本项，是在哪个季度发生的？
A: 根据新收入准则的规定，2020年度公司对于承担产品控制权转移责任且不构成单项履约义务的运输费，从销售费用调整至营业成本，相关事项详见公司2020年度定期报告。
Q: 请问公司提出的极限制造目前进展如何呢？
A: 公司极限制造的目标是：1）6个西格玛制造是当前制造的高水平，随机缺陷率是百万分之3.4，我们正通过极限制造把随机缺陷率降到十亿分之一；2）保障电池产品全生命周期的可靠性；3）大幅提高生产效率，练就TWh级别的超大规模高质量交付能力。 动力电池的生产制造涉及到多场强耦合、多尺度、多工位，严格的控形控性要求，必须采取先进的智能化制造工艺和装备来实现极高安全性要求的产品。公司的极限制造是从系统、产线、装备、工艺和产品全周期安全的层面展开，充分利用自动化、信息化、智能化等技术手段。对产能效率提升远超传统制造手段所能达到的水平。 以上就是我们所定义的极限制造。
Q: 钠离子电池研发进展如何，无金属电池体系是否可以匹配钠离子？
A: 钠离子电池研发进展顺利。
Q: 中国汽车动力电池产业创新联盟本周发布的数据称，宁德时代4月在国内的动力电池装车量为3.82 GWh，国内市场占有率为45.5%。装车量和市场占有率均较一季度有所下降，请问其中的原因是什么？
A: 公司4月份市场占有率变化主要受客户销售情况波动影响
Q: 公司在建产能达产会公告吗？投资时候有公告，建议达产投产也公告一下？
A: 公司将根据交易所相关规则及时披露
Q: 请问公司在储能方面有什么计划，未来5年能占到主营的大致比例？
A: 过去几年，公司储能版块实现快速增长，随着世界各国的碳达峰和碳中和目标的制定，储能作为光伏和风电不可或缺的配套资源，可预见发展会进入快车道，公司未来储能业务将会维持较高增长。
Q: 目前公司811在动力电池的比例大概多少，在海外市场占出口的比例是多少？
A: 811电池占动力电池总出货量超20%，海外市场已实现大规模交付。
Q: 其他经营活动有关的现金中的补助款是指什么？
A: 主要是收到的项目补助款。
Q: 公司是否会布局软包、圆柱等产能？
A: 公司拥有经验深厚的研发团队、大规模的研发投入与前瞻性的研发布局，在材料、结构、制造等领域不断突破创新，保持技术、制造上的领先地位。目前公司具备多元化产品形态研发及生产能力，包括方形、圆柱、软包，后续公司将根据客户需求提供稳定可靠的高性价比产品。
Q: 公司一季度应付款大幅增加的原因是什么，未来如何展望？
A: Q1应付账款余额178亿元，较期初余额156亿元，增加22亿元。主要是Q1公司供需旺盛，购买材料增加引起的应付款增加。
Q: 公司每年都有一定数量的计提，请问这个计提金额是以什么数据做依据？
A: 公司根据企业会计准则的规定，按权责发生制进行账务处理，对于已经发生但尚未结算的费用进行计提。
Q: 请问目前公司在2021-2025E的电池产能规划是什么样的？能否按照 动力/储能，中国/欧洲，三元/铁锂等类别进行大致比例的拆分说明？
A: 公司规划产能铁锂与三元是通用的，动力和储能也是通用的，能够满足不同市场与不同客户的需求。高端长续航的电动车需要用高镍三元电池，一般续航的电动车磷酸铁锂即可满足要求。请大家不要认为电池只有三元和磷酸铁锂，我们在研发新化学体系的动力和储能电池。
Q: 公司在去年业绩交流会上提到“宁德时代的无钴电池目前研发顺利，是全新的、颠覆性产品”，公司高管也说明正在开发“无稀有金属（无镍无钴）”电池。请问公司的无钴和无稀有金属电池是否为磷酸铁锂电池？
A: 公司正在研发的无钴和无稀有金属电池并非磷酸铁锂电池。
Q: 公司如何保障锂资源的稳定供应？
A: 公司在锂、镍、钴等关键资源领域一直在持续布局，投资区域包括中国、澳大利亚、加拿大、刚果金、阿根廷等全球各地。锂是目前锂离子电池生产所需的主要金属元素之一，我们将结合短、中、长期的需求，采取长协、投资、期货等各种方式、在全球各个地域进行布局，以充分保障供应。
Q: 曾总如何处理宁德时代与各整车厂的关系？陆续有看到部分整车厂除了继续找宁德供货外，还自研电池。未来会不会由上下游关系变成竞争关系？
A: 我们相信专业化分工带来的优势。
Q: 请问贵公司目前对换电模式有什么看法？是否有布局的计划？
A: 换电与充电在不同的应用场景下有其特定的优势。
Q: 请介绍一下公司研发团队的构成？人员流动率如何？公司是否会通过股权激励等方式持续留存骨干？
A: 截至2020年12月31日，公司拥有研发技术人员5,592名，其中，拥有博士学历的127名、硕士学历的1,382名，整体研发团队规模和实力在行业内处于领先。后续公司将继续推出激励计划，吸引和留住优秀人才，充分调动员工积极性，将股东、公司、员工利益绑定，促进公司发展。
Q: 公司对四元锂电池如何看待？四元电池是否在安全性上有所提升？公司现阶段有无四元电池的产品？
A: 目前业界对四元电池没有准确的定义，实际上，我们的三元材料不止含有镍、钴、锰。
Q: 请问二季度公司面临的成本压力如何？公司成本结构中是否长期协议占比较高，这样在原材料价格上涨时公司面对的成本压力也较小
A: 随着今年大宗商品涨价，公司主要金属材料价格上涨，在成本端造成一定的压力；公司主要从提高产品性能和能量密度、优化产品设计、改进生产工艺、提高产品良率，实现更高效的自动化生产，与产业链达成深度合作等方式降低生产成本和原材料成本。
Q: 未来公司如何保证世界第一的领先水平？公司在未来几年是否有更好，更安全，更具有性价比的产品问世？
A: 我们公司长期致力于研发先进的技术，做好卓越的运营，提供优质的客户服务。
Q: 公司如何保证未来的利润水平？能否稳定毛利率不再继续下滑？
A: 公司2016 - 2020年的综合毛利率分别是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%，综合毛利率虽逐步下降，但下降幅度已经趋缓； 公司所从事的新能源动力电池行业属于国家产业政策支持发展的重点行业，随着技术的进步、产业资金的大规模投入、产业链的成熟等，推动动力电池的成本快速下降，新能源汽车及储能业务大规模的推广运用，公司的毛利率下降趋势与行业发展保持一致；随着公司产能释放、工艺制造水平的提升、产业链的深度合作等，公司的毛利率会保持在合理的水平。
Q: 曾经看过您在接受访谈时表示您不太想把公司定位为电池制造商，电池制造只是公司的基础。那么您的愿景公司未来发展成怎样的类型。
A: 公司的三大发展战略：“以可再生能源和储能为核心的固定式化石能源替代、以动力电池为核心的移动式化石能源替代、以电动化+智能化为核心的集成应用”。
Q: 请问您对目前大量新玩家入局动力电池有什么看法？公司未来如何保证核心竞争优势？
A: 技术创新能力是CATL的核心竞争力，CATL将依靠持续创新，保持并进一步扩大技术和产品的核心竞争优势，提供性能更佳、成本更低的电池产品。
Q: 请问公司2019年初对旧有技术设备更改折旧年限对2020年及2021年的税前利润影响有多大？
A: 公司2018年度末对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。综合行业特点、技术发展、现有设备使用等情况进行了综合评估。经评估，由于新能源汽车技术加速迭代，动力电池产线设备的技术要求发生较大变化，部分基于早期技术开发的动力电池生产设备难以适应新产品生产，其经济寿命低于原有折旧年限。为更加合理反映公司固定资产的实际使用情况，公允、恰当地反映财务状况和经营成果，公司拟对基于早期技术开发的动力电池生产设备的折旧年限进行变更。此次会计估计变更采用未来适用法进行会计处理，无需追溯调整，不涉及公司以前业务范围变化，对公司以前各年度财务状况和经营成果不产生影响。此次变更影响主要体现在2019年，对2020年及2021年影响较小。
Q: 如何看待乘用车铁锂市场的竞争格局，能否维持现有的竞争力
A: 我们三元、铁锂电池竞争力目前已得到市场认可，正在布局的新体系电池相信也很有竞争力。
Q: 近期听说六氟、碳酸锂等上游材料都处于紧缺状态，请问哪个上游的环节可能会影响到电池的生产？是否会存在因某个材料短缺而影响的电池的供应，从而导致下游需求因供给受限停滞呢？
A: 公司在上游资源端做了相应投资布局，保障了供应；我们的控股公司湖南邦普也加大了对金属资源的回收利用，补充了供应；同时，依据客户订单需求进行前置管理，与供应商签订中长期协议等，通过以上多渠道资源整合来实现上游资源的安全供应。
Q: 您曾公开表示公司“中西餐”都要做，全产业链都会涉足，而面对造车厂也试水电池制造，我们会否出现摊子铺的太大的问题呢？如何平衡技术质量领先和规模效应的问题呢？
A: 我们专注于动力和储能电池的研发、生产、销售与服务；同时，公司坚持三大发展方向“以可再生能源和储能为核心的固定式化石能源替代、以动力电池为核心的移动式化石能源替代、以电动化+智能化为核心的集成应用”，未来市场前景十分广阔。
Q: 目前我们大量投资建设厂房和设备，但技术会持续迭代，我们厂房和设备的通用性如何？如果有一定程度的通用性，大概是个什么比例？
A: 目前CATL通过工艺设计优化，可以实现三元和铁锂产线兼容，快速、低成本的实现产能切换。
Q: 比尔盖茨新书《气候经济与人类未来》不看好重卡的电动化，认为对于重卡来说动力电池能量密度较低，电动化后电池自身重量将会很高，导致重卡续航里程较低，运输效率低下。您怎么看？
A: 您提到的这些问题可以通过技术进步，商业模式创新得到解决。
Q: 请问福鼎项目一期的投资额是多少？公告里说福鼎项目投资总额不超过170亿元，分一期二期建设，但有媒体报导仅福鼎一期的资本开支就是170亿。
A: 公司于2020年12月29日在巨潮资讯网披露了《关于投资建设锂离子电池福鼎生产基地项目的公告》，相关信息详见具体公告
Q: LG化学宣布将在2024年前后量产锂硫电池，公司是否有相关技术储备。
A: 公司除现有量产体系外，还有丰富的电池技术储备。
Q: 咱们其他应付款里有10亿的预提运费、水电费，想问下预提费用一般是在怎样的场景下会发生的
A: 公司根据企业会计准则的规定，按权责发生制进行账务处理，对于已经发生但尚未结算的费用进行计提。
Q: 我们看到公司规划了雄心勃勃的产能扩张计划，公司如何保障产业链也能同比例扩产，尤其是矿产类，会不会形成一些卡脖子环节。
A: 公司和供应商一起推动供应链扩产，同时，自身也会对供应链进行少量投资，提振供应链信心，保持有韧性的供应。
Q: 公司是否会布局软包、圆柱等产能？
A: 公司拥有经验深厚的研发团队、大规模的研发投入与前瞻性的研发布局，在材料、结构、制造等领域不断突破创新，保持技术、制造上的领先地位。目前公司具备多元化产品形态研发及生产能力，包括方形、圆柱、软包，后续公司将根据客户需求提供稳定可靠的高性价比产品。
Q: 请介绍一下公司企业文化管理，如何融合海外？
A: 公司立足中华文化、包容全球文化，深度融合海内外优秀文化，并已吸纳到不同国度、不同文化背景的人才加入到公司。面对即将到来的TWh时代，公司将继续秉承核心文化理念，加快全球化布局的同时，提升广纳海内外人才的力度，以期更好地服务全球客户。
Q: 年报中有关于在美国设立公司的名称，请介绍一下相关情况
A: 公司2020年在美国成立里两家公司，分别为CATL US INC及Contemporary Amperex Technology Kentucky, LLC。
Q: ATL每年支付公司近10亿的费用如何核算？与ATL的合作规划，是否有新的合作可能、ATL的合资与专利许可费布局是否不限于家储和两轮，是否有新的合作可能，两家合作各自发挥的优势在哪方面
A: ATL连续十年每年支付CATL 1.5亿美元，共计15亿美元，专利授权范围为公司在锂电池领域的有关专利，我们动力电池、储能电池多年研发的技术可以提升ATL/TDK在消费电池业务上长期持续的市场竞争力。
Q: 公司目前新能源车企客户有哪些公司？
A: 公司拥有业内最广泛的客户基础，2020年工信部公布的新能源车型有效目录共6,800余款车型，其中由公司配套动力电池的有3,400余款车型，占比约50%，是配套车型最多的动力电池厂商。公司在国内市场为上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚来、小鹏等车企配套动力电池产品；在海外市场进一步与特斯拉（Tesla）、宝马（BMW）、戴姆勒（Daimler）、标致雪铁龙（PSA）等国际车企品牌深化合作，获得其多个重要项目的定点，配套车型将在未来几年内陆续上市。
Q: 请问公司动力/储能电池远期的单位成本下降空间还有多少？降本路径主要是靠原材料成本降低、规模化生产、还是技术创新带来？
A: 我们正在通过技术创新、卓越运营、优质服务以及商业模式创新持续推出最具竞争力和性价比的产品/服务，为客户创造价值。
Q: 请教您公司存货情况：公司在4Q20和1Q21的存货每个季度环比均增加40亿元，您能否讲解1季度的库存结构。这些库存扣除涨价因素还有较大增加，增加的量是产成品还是原料为主呢？另外，您能说下我们公司下半年的存货目标如何？还会继续额外增加原材料采购吗？
A: 公司存货主要包括原材料、库存商品、发出商品、自制半成品等，随着海外客户订单增加及各生产基地逐步投入使用，生产规模扩大，储备的原材料及已完工但尚未交付的库存商品增加。
Q: 宁德时代的电池技术储备是否能够支撑公司持续领先
A: 公司拥有经验深厚的研发团队、大规模的研发投入与前瞻性的研发布局，在材料、结构、制造等领域不断突破创新，保持技术、制造上的领先地位。同时，公司过去4年全球动力电池使用量市占率位居全球第一，拥有业内最广泛的客户基础。
Q: 目前部分国际整车厂（例如大众MEB平台）正在推进电芯和电池组的标准化与统一化（Unified Cell），请问这个趋势对于动力电池单Wh的成本和盈利能力会产生多大程度的影响？
A: 我们有能力满足客户的多样化需求，同时我们也会用自身的技术经验、行业理解来给客户提供合理的建议与最优的方案。
Q: 短期内没有解禁，能代表2021年6月10日后不解禁，你问准确的说出半年内公司大股东及主要股东不会卖出股票，做为一个个人投资者很想知道，毕竟是想长期拿着不放，万一大股东都不看好，个人怎么会去看好。
A: 公司目前没有收到大股东及主要股东的减持计划，未来如有减持计划，也会按照监管规定履行相应信息披露。
Q: 随着技术进步，电池价格也逐年下降，目前毛利控制在27.8%。对于上下游和公司投资经营回报来说，公司觉得未来毛利率的合理水平在什么区间？在电池业务中是否存在一些非线性的变化，如核心技术突破，导致公司能够降低电池价格的同时，以远低于同行业的成本生产？
A: 公司2016 - 2020年的综合毛利率分别是43.7%、36.3%、32.8%、29.1%、27.8%，综合毛利率虽逐步下降，但下降幅度已经趋缓；公司所从事的新能源动力电池行业属于国家产业政策支持发展的重点行业，随着技术的进步、产业资金的大规模投入、产业链的成熟等，推动动力电池的成本快速下降，新能源汽车及储能业务大规模的推广运用，公司的毛利率下降趋势与行业发展保持一致；随着公司产能释放、工艺制造水平的提升、产业链的深度合作等，公司的毛利率会保持在合理的水平。同时，公司正在通过技术创新、卓越运营、优质服务以及商业模式创新持续推出最具竞争力和性价比的产品/服务，为客户创造价值。
Q: 请问宁德时代在2019-2020年这两年的研发支出中，有多少比例属于产品定制化的项目开发费用，有多少比例属于基础研究的支出？未来这两类的比例预计有什么变化趋势？
A: 公司近年来研发投入稳步增长，2018 - 2020年研发费用分别为19.9亿元、29.9亿元、35.7亿元，分别占营业收入比例6.7%、6.5%、7.1%；公司研发团队与世界知名科研机构通力合作，搭建完整的前沿研发平台。布局新出能材料化学体系、新储能系统设计与工程、新储能系统应用场景三大主攻方向，聚焦于能源存储转化领域的前沿基础问题研究，致力于成为全球新能源领域的创新高地。
Q: 现在公司涉足电瓶车市场，这个空间到底有多大，为公司能增大多厚的业绩
A: 中国是两轮车大国，目前正经历从铅酸电池到锂电池的发展应用过程，未来发展前景十分广阔。
Q: 请问贵公司目前已经布局了那么多新的产能，今年还会有继续扩产的计划吗？
A: 公司将根据市场需求及客户订单情况，提前规划布局产能扩张计划并灵活调整，具体请以公告为准。
Q: 在针对上下游的投资过程中，投资收益和经营协同方面目前来看哪方面贡献更大？当然公司是希冀经营协同方面的贡献更大，同时投资收益也会自己跟来。另外公司在投资时对于标的的选取更看重什么？
A: 公司对供应链进行少量投资，主要是为了提振供应链信心，保持有韧性的供应。
Q: 市场上经常就宁德时代和中国石油进行对比，在市值上两者相互反超，在社会意义上是新能源替代传统能源？大胆设想一下，在未来很长一段时间以后，新能源成为市场主导，宁德时代是不是将成为现在的中国石油？一个个换电站或者充电站布满全国甚至全球。或者说，宁德时代的愿景是另外一番风景？
A: 新能源替代传统能源是大势所趋，也是长期发展方向。公司的愿景：“立足中华文化、包容全球文化，打造世界一流创新科技公司……”，公司的文化基因具有很强的包容性。接下来会面向即将到来的TWh，公司将继续秉承核心文化理念，加快海外不同区域分公司（基地）建设的同时，提升广纳海内外人才的力度，以期更好地服务全球客户，全球市场。
Q: 宁德时代的电池技术是否是行业领先
A: 技术创新布局是持续领先的根本，公司拥有经验深厚的研发团队、大规模的研发投入与前瞻性的研发布局，在材料、结构、制造等领域不断突破创新，保持技术、制造上的领先地位。#股票#
