移民火星不焦虑04-29 18:51 · 来自雪球
$中国中免(SH601888)$ 看着五一假期海棠湾的酒店价格，不禁想等三年后中免三亚海棠湾的酒店修好，估计丽晶的基础房型日常价格不会低于3000/晚（考虑到未来几年通胀），丽晶毕竟作为洲际旗下顶级品牌，旁边的海棠湾天房洲际和仁恒皇冠假日常年基础房型价格都在2000附近（不包括节假日）。而英迪格走网红路线，估计基础房型价格也在2500+（同样考虑未来几年通胀）。中免真的是太赚了，2014年拿地拿得那么便宜，还是增发股票投入的海棠湾项目，相当于0成本。海棠湾一期二号地的酒店项目两大酒店将进一步补起周边配套短板。期待明年一期二号地的商业项目，看看到底是哪些大牌的环球旗舰店。据说日上APP的已经上了爱马仕精品品牌（只不过没有任何货品），估计爱马仕是会进的吧。
修改于04-24 18:08 · 来自Android
未来属于离岛和居民和市内免税，海南规划十四五3000亿，十五五8000亿呢做到一半也不得了。免税牌照还是有价值的。上机也做不到。注意一点，王府井免税牌照是首旅集团给的，海南省政府也不会推动红海战略，那样国企对奢侈品企业失去议价能力。都在海南国企手里呢。纳税大户。
04-24 09:45 · 来自雪球
$中国中免(SH601888)$ 更多实时纪要关注公众号：“老司机驾新车”
Q：2020年6月29号海关总署发布的海南离岛免税购物政策，介绍新政以来公司购物人数与客单价的变化，以及未来如何把握机遇？7月1号离岛免税新政正式实施，除了额度3万到10万，更重要是8千行邮税限制取消，海南离岛免税购物对消费者的吸引力显著增强，对引导海外消费回流起到了积极的促进作用。新政以后公司做了几大措施：1）增加新的免税商品品类货源，确保离岛免税政策顺利实施；2）全球收集货源，确保离岛免税新政实施的效果，个别海外生产基地还能生产的，和供应商谈判；3）大力开展营销推广活动，扩大离岛免税的影响，是消费者可以得到新政的利好；4）公司全力保障畅销商品采购供应，并通过丰富产品品类、大力开展营销推广活动以及推出“扫码购”、“极速购”等简化店内购物流程、增加营业面积、增设新增品类专卖店及增加提货点和提货窗口等方式，不断满足消费者购物需求，提升消费者购物体验；5）公司去年还成功收购了海免公司51%，年底开设凤凰机场免税，增加三家体验店，完善在海南的布局；6）2020年，公司海南免税业务实现了爆发式增长，特别是毛利率较高的奢侈品箱包、腕表和贵重珠宝的销售同比实现较大幅度增长，以三亚国际免税城为例，2020年购物人数（含线上）及客单价均实现了同比50%以上的增长。Q：2021年力争免税销售突破600亿元，“十四五”时期计划吸引免税购物回流3000亿元。请介绍目前公司在海南免税市场的市场份额与市场地位，以及未来在海南免税市场的经营计划。截至2020年底，公司在海南省拥有5家离岛免税店、3家免税体验店，其中三亚国际免税城是目前全球最大的单体免税店；目前，公司正在建设更大规模的海口市国际免税城项目以及三亚国际免税城一期二号地项目，不断扩大公司在海南市场的免税业务布局。2020年，公司在海南离岛免税市场的份额达90%以上。未来，公司将持续深耕海南离岛免税市场，以“商品最全、服务最优、价格最具竞争力”为目标，优化创新业务模式，继续巩固市场优势地位；通过调整招商采购策略，进一步优化现有品牌种类，不断深化与供应商的合作关系，创新合作模式，实现共赢发展；强化海南市场整体协同效应，统筹推进布局定位、营销推广、供应链管理、人力资源管理等一体化运营工作，提升整体运营效率。Q：公司如何解决缺货的情况？2020年受新冠疫情影响，全球范围内供应商都面临生产过渡困难，国际物流也遇到问题，公司群里保障畅销商品的供应，深夜与海外供应商沟通协调，取得积极结果，不仅为海南线上业务取得70个品牌的授权，还为海南免税店取得3-9倍爆款产品的供应量，和供应商协商专门为中免开生产线，有力保障商品供应。同事公司还向供应商争取更优惠的条款，达达节约了采购成本，还成功引进资生堂旗下高端品牌御瀛庄、爱马仕香化，进一步丰富产品品类。此外，公司通过对供应链时效、成本费用等关键指标进行定量分析，深度剖析存在的问题，提升了供应链效率；设立了集保税、免税、有税、电商四位于一体的前海保税仓，具备和香港一样的操作便利性，通过集中整合库存、降低资金占压，大幅降低人工和仓储成本。目前也在积极探索境内各中小店消化库存，线上销售的创新模式。Q：请问公司建设海口国际免税城项目的想法？带来多大增量？能否在2022年开业？公司投资128亿建设海口临港免税城，未来将建设成为以免税为核心，涵盖有税零售、文化娱乐、商务办公、餐饮住宿等多元素的复合型旅游零售综合体，项目是港口离岛游客的必经之处，同时承接面向岛内和岛外的服务职能，具备明显的战略发展优势。2020年公司稳步推荐海口市国际免税城项目，并完成了免税购物中心地下结构施工，地上钢结构主体框架封顶等工作，公司将加快建设进度，尽快开业。Q：海南消博会公司会怎么参与，对海南业务有什么影响？公司组织国际品牌参展，采购对接，推广活动，参与旅游零售大会等系列活动，促进海南离岛免税政策红利的充分释放。Q：公司是否符合海南自贸港15%所得税优惠？目前还需要有关部门审核。Q：首都机场租金何时确定？目前还没确定，会尽快达成一致。Q：公司去香港上市是处于怎样的考虑？公司选择H股上市主要是从公司的业务和发展战略考量，主要有以下几个方面：1）为中免的长期发展建立国际资本平台；2）高效融资，以抓住当前离岛免税和境外旅游消费回流的有利发展机遇，使公司更快更好地发展；3）沉淀境外资金，有利于公司境外采购业务以及后续国际化发展；4）有利于引入国际顶尖机构投资者，进一步完善公司治理；5）提升公司的国际知名度，打造国际化品牌，进一步巩固公司在旅游零售领域的龙头地位。未来公司将围绕既定发展战略，充分利用上市公司平台，发挥资本运作功能，加强上游品牌掌控力，补齐产业链短板；公司将在有合适机会的前提下，积极探索和努力寻求收购机会，获取更多优质渠道资源，进一步提升公司供应链管理能力、线上业务运营能力和商业运营管理水平。根据发行境外上市外资股并在香港联交所上市的相关规定，本事宜需提交公司董事会和股东大会审议，并经中国证监会和香港联交所审核，本事宜能否通过审议和审核程序并最终实施具有重大不确定性。Q：关于新签订的关于上海机场的免税合同补充协议，如果国际旅客在2026年之前提前或者明显大幅度恢复正常，是否会再度更改合同协议？首都机场的免税合同现在是一个什么样的紧张，有具体可以披露的协议吗？根据《补充协议》约定，双方同意在没有发生新的不可抗力事件或重大情势变更时，补充协议的效力将始终保持有效，直至原合同约定的期限届满为止。但如果出现特定情形，双方可进行新一轮的磋商，以对原合同作出更为客观的调整。公司首都机场免税店租金目前先继续按照合同约定执行。公司正在积极与机场方进行沟通和协商，争取得到租金方面的帮助和支持。谢谢！Q：免税品销售毛利率呈现较大幅度下降趋势，请问原因？存货在2020年底大幅上升，2021年1季度末续升，请问原因？2020年，公司免税品销售毛利率下降主要是受新冠肺炎疫情影响，公司加大免税品促销折扣力度所致；公司存货上升主要是为迎接海南旅游旺季和春节假期的消费高峰，保证存货品类齐全，公司加大海南地区备货所致。Q：请问公司是否开始布局市内免税店和海南岛内居民免税店？在市内店业务方面，公司目前已在青岛、厦门、大连、北京、上海等多地设立市内免税店。未来，公司将密切关注市内免税店政策调整、落地情况，加强与地方政府沟通，积极做好国内重点城市市内免税项目调研及经营权申请工作，为未来市内店布局做好准备。我创建了一个纪要交流群，欢迎点此申请加入: 网页链接
来自雪球发布于04-23 19:43
【上海机场董事长：免税消费购买力发生变化，红利难以为继】上海机场董事长莘澍钧在2020年度业绩说明会上表示，“受到海南的离岛免税、市内的免税店以及跨境电商，还有进口关税持续下降等多重因素的影响，机场口岸免税消费的购买力已经发生了变化，浦东机场此前免税红利难以为继。”（澎湃）
04-23 16:35 · 来自雪球
$中国中免(SH601888)$ 【海南一季度离岛免税收入153.9亿元 同比增长416.6%】财联社4月23日讯，海南省商务厅数据显示，2021年一季度，海南离岛免税收入153.9亿元，同比增长416.6%。简单换算之，一季度海南离岛免税日均销售额约1.7亿元，吸引了大量跨境消费回流。(来自财联社APP)
中国中免(SH601888)
来自研报发布于04-23 09:10
［西南证券：买入］2020年年报及2021年一季报点评：业绩符合预期 全渠道离岛免税生态渐成
业绩摘要：公司发布2020 年年报和2021 年一季报，2020 年实现收入526 亿元，同比增长8.2%；实现归母净利润61.4 亿元，同比增加32.6%；实现扣非归母净利润59.7 亿元，同比增长55.8%。其中，单Q4 公司实现营业收入174.6亿元，同比增长40.1%；实现净利润41.6 亿元，同比增长657.2%。整体来看公司20 年在免税新政催化下收入及业绩大幅增长，增速符合预期。21 年Q1 受就地过年影响，公司实现营业收入181.3 亿元，归母净利润28.5 亿元。
毛利率受收入结构变化影响下滑，盈利能力较快提升。公司整体毛利率为40.6%，同比下降8.8pp，主要由于20 年受新型肺炎疫情影响，公司积极拓展线上业务，毛利率较低的有税商品销售实现大幅增长。拆分来看，20 年公司免税商品毛利率为44.9%，同比下降6.8pp，主要是公司疫情后为吸引客流量，加大促销折扣力度；有税商品销售毛利率为32.6%，同比增加1pp。费用方面，本年度公司整体费率为18.9%，同比下降15.4pp。其中销售费率为16.8%，同比下降14.3pp，主要因为疫情及公司积极拓展线上业务，机场等渠道免税店客源同比大幅下降，应付租金同比减少66 亿元，销售费用大幅降低；管理费率为3.1%，同比下降0.1pp；财务费用率为-1%，同比下降1.1pp。综合影响下公司实现净利率11.7%（+2pp），盈利能力提升。
深耕离岛免税市场，全渠道免税生态渐成。20 年公司在海南地区营业收入299.6亿元，同比增长122.5%。其中三亚市内免税店营业收入为213.2 亿元，同比增长103.7%；海免公司营业收入为99.1 亿元，同比增长230.5%。海南地区实现毛利率28.4%，同比下降6pp，主要由于公司积极拓展海南地区线上业务，有税商品销售占比增长所致。此外，20 年三亚海棠湾河心岛项目正式开业运营，并通过与三亚国际免税城高效联动互补，形成了免税与有税、购物与休闲、商业与文化相融的体验式业态；完成了海口美兰机场 T1、T2 免税店特许经营合同的签署，并新增3 家离岛免税体验店，实现了对海南离岛游客的全覆盖；新增三亚凤凰机场免税店并于年末开业，为三亚离岛旅客提供了更加便捷的“即购即提”服务。2021 年1-2 月，海南免税品进口金额为37.6 亿元，对比2020 年1-2 月进口金额16.8 亿元，同比增长123.8%，预计全年伴随海南旅客流量恢复，离岛免税收入增长可期。
机场免税店项目持续中标，线上有税业务迅速扩张。20 年公司免税商品销售收入323.6 亿元，同比下降30.3%；有税商品销售收入197.1 亿元，同比增长1612.7%，主要由于20 年公司积极拓展线上有税商品销售，线上有税业务逆势增长。20 年日上上海营业收入为137.3 亿元，同比下滑9.4%，在线下客流大幅降低下能取得如此成绩，主要受益于线上直邮业务的快速扩张。除此之外，公司在机场及市内免税板块仍保持行业领先的竞争优势。20 年公司中标成都天府国际机场、青岛胶东国际机场等多个国内重点城市机场免税店项目经营权，在国内口岸出境免税项目中标数量和中标总面积均排名第一；2020 年，澳门机场店、香港机场店、香港市内店均实现扭亏为盈。在市内店业务方面，公司通过积极与重点城市建立战略合作关系，为未来市内店布局做好准备。整体来看公司在机场和市内免税的布局稳步扩张，龙头地位稳固。
盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年EPS 分别为5.28 元、7.49 元、10.31元，对应PE 分别为57 倍、40 倍、29 倍，维持“买入”评级。
风险提示：疫情影响扩大使海南过夜旅客数量下滑的风险；行业竞争加剧的风险；海外疫情加剧的风险；出境游减少使机场免税店收入恢复不及预期的风险
企业投资者-Eric04-21 23:00 · 来自雪球
$中国中免(SH601888)$ 在中国，有四大引擎支撑了奢侈品消费市场在后疫情 时期的回暖，分别是：消费回流、新世代消费者崛起、数字化发展以及在今年增长中扮演重要角 色的海南离岛免税购物”。作为全球奢侈品行业的主要增长引擎，中国内地奢侈品市场在 2020 年延续了过去几年的强势表现。从中长期看，我国旅游业和免税业长期向好的趋势没有改变，随着国家为吸引海外消费回流 不断推出利好政策，海南自贸区建设有望加速实施，出入境及海南客源市场持续增长，加上国民 的高品质消费需求仍然旺盛等利好因素，为公司未来发展带来新的机遇。
移民火星不焦虑
来自雪球修改于04-21 19:53
$中国中免(SH601888)$ 中免香港上市1⃣️有效补充资本金（业务扩张迅猛、订货量持续暴增需要更多的现金支撑），2⃣️有效降低资金成本，3⃣️有效提高资金支付效率。【高端消费品市场是纯粹的卖方市场，就是纯粹的资金游戏，想要订货就要比谁钱多、比谁打钱快】。而高端消费品全是外币结算。在香港融资降低资金成本且提高资金支付效率，亦将显著增强现金支付能力。高端消费品行业资金周转恨不得都按小时算，谁转得快谁就赚得快，在香港上市融资和支付货款显然比在国内换汇、汇出打款效率高很多，有助于中免从上游品牌方拿到更多更好货品。中免香港上市将进一步增强中国中免在现金结算和供应链方面的国际竞争力。而发布英文财报、增加英文IR将有效增进国际投资者对于中国中免的认识和加深国际投资者对中国中免公司业务模式及独特优势的理解，利于中免走出国门、走向世界，进一步树立全球免税商的品牌形象。#中国中免一骑绝尘# #中国中免十年十倍# #六万亿中免扬帆起航# 如果中免年薪能给到7位数且不用交护照的话，我愿意去中免当IR，哈哈哈
中国中免2020年净利增长32.57% 董事长彭辉薪酬678.49万
2021/4/21 23:31:35 挖贝网 于彤
挖贝网4月21日，中国中免（601888）近日发布2020年度报告，报告期内公司实现营业收入52,596,837,907.89元，同比增长8.2%；归属于上市公司股东的净利润6,139,938,760.90元，同比增长32.57%。
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报告期内经营活动产生的现金流量净额为8,202,265,131.29元，截至2020年末归属于上市公司股东的净资产22,307,710,332.05元。
报告期内，面对疫情冲击，公司迅速将工作重心转移到线上，通过研究制定线上业务快速提升方案、上线大会员系统等举措，在短期内实现了不同商业零售模式的创新并快速落地见效，实现了公司线上业务的转型升级，公司业务规模得以快速增长。报告期内，公司积极培育发展CDF会员购等新业态，北京、上海、广州等重要机场渠道也相继开展、扩大线上业务，并通过丰富商品品类、加大营销力度等举措，大幅提升了公司线上业务规模。
公告显示，报告期内董事、监事、高级管理人员报酬合计4,892.27万元。董事长彭辉从公司获得的税前报酬总额678.49万元，董事、总经理陈国强从公司获得的税前报酬总额696.35万元，总会计师陈文龙从公司获得的税前报酬总额542.71万元，副总经理、董事会秘书常筑军从公司获得的税前报酬总额315.65万元。
7X24快讯
来自雪球发布于04-21 17:44
【中国中免：启动在香港联合交易所上市相关筹备工作】中国中免4月21日晚间公告，公司董事会审议通过了《关于授权公司管理层启动公司发行境外上市外资股(H股)并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》。目前，公司正与相关中介机构就公司发行境外上市外资股(H股)并在香港联合交易所有限公司的相关工作进行商讨，关于本次发行上市的具体细节尚未确定
