03-14 20:30 · 来自雪球
$川投能源(SH600674)$ 目标价14.4元。
西南证券-川投能源-600674-水电主业优势明显，雅中投产有望二次飞跃
投资逻辑推荐逻辑：公司是川渝电网中最大的清洁能源供应商清洁能源龙头之一。我们看好公司的长期价值：①电力行业稳健增长，在碳达峰、碳中和背景下，清洁能源发电受到重点支持，公司作为水电龙头企业之一，行业整体供给稳定，优质资产稀缺性强，公司有望持续受益于行业增长及政策支持。②雅砻江中游投产在即，助力公司二次飞跃。雅砻江水电投资收益占公司利润总额的95%以上，中游投产在即有望助力公司业绩二次飞跃。公司自建及收购水电战略持续推进，多方位开拓业务。③公司上市以来持续分红，19年分红比例达约50%，稳健性强，具备类债属性。2021雅砻江水电两杨机组投产在即，助力业绩二次飞跃。雅砻江下游电站装机1470万千瓦已全部开发完毕，中游装机约1185万千瓦，由于落差大若全部投产后对应实际装机与下游装机水平接近。目前在建的最主要为两河口及杨房沟电站，两河口（300万千瓦）计划在2021年底首台机组发电，2023年底工程竣工；杨房沟（150万千瓦）计划2021年11月投产发电，2022年工程竣工。两河口与杨房沟水电站的投产带来的水库增发效应以及丰枯调节作用将带来可观的利润增量，21年首投后有望助力公司2-3年业绩二次飞跃。集团承诺优质资产整合，项目拓展多路奋进。公司背靠川投集团，得到多方面支持先后注入嘉阳电力、二滩水电、川投电力等资产，促进公司业绩和规模的快速提升。此外，2019年成功收购攀枝花华润水电开发有限公司60%股权，控股开发银江水电站，实现了公司自主控股开发建设大型水电站的新突破。2020年公司向全资子公司川投电力增资12.2亿收购信达资产所持水电资产包等等，项目拓展多路奋进，进一步提升公司在清洁能源领域的核心竞争力和影响力。分红比例较高，后续变化值得期待。公司上市以来分红18次，累计分红76.8亿元，分红率达28.4%，2019年公司分红比例明显提升，股利支付率达到50.8%，中长期公司持续投产，经营稳健后，期待分红比例有所提升。盈利预测与投资建议。公司完成40亿元可转债发行后助力水电站建设，控股股东持续增持彰显对公司长期发展信心，预计2020-2022年公司EPS为0.71元、0.80元及0.90元，对应PE为16x/15x和13x，首次覆盖，“买入”评级，给予2022年16Xpe，对应目标价14.4元。风险提示：上网电价下调、来水偏枯、两杨电站投产进度低预期等。
$国投电力(SH600886)$ $川投能源(SH600674)$
四川电网2021年2月电网和市场运行执行信息披露 网页链接
北极星售电网讯:用电侧2月，全社会用电量224.54亿千瓦时，同比增长26.32%，环比减少22.72%。网供用电量162.81亿千瓦时，同比增长20.33%，环比减少33.93%。主网最大用电负荷3568.77万千瓦，最小用电负荷1582万千瓦。
03-11 17:01 · 来自Android
$长江电力(SH600900)$$国投电力(SH600886)$ $川投能源(SH600674)$ 碳交易推开，终于看到了涨电价的希望。火电上网电价必涨，水电跟随。风光配套调峰也会拉高电价。逐步关闭火电，电价上升空间大大的，向欧洲1-2元/度价格看齐。
03-11 18:13 · 来自Android
$川投能源(SH600674)$$国投电力(SH600886)$ 雅砻江流域清洁能源基地规划建设水电总规模3000万千瓦、风光总规模4000万千瓦、抽水蓄能规模1000万千瓦，基地绿色清洁可再生能源总规模约8000万千瓦。按照国家赋予的历史使命，雅砻江水电负责实施雅砻江流域水能资源开发，并积极推动流域水风光互补绿色清洁可再生能源示范基地规划建设。根据最新研究成果，雅砻江流域清洁能源基地有望建成世界最大的绿色清洁可再生能源示范基地，有利于推进国家能源革命战略，增强国家能源安全保障能力，助力碳达峰、碳中和“3060目标”的实现，具有重大的政治、经济和社会意义。
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来自雪球发布于03-09 10:55
600674川投能源：防御性和成长性兼备的优质水电标的
【行业信息】
水电行业具有盈利稳定、业绩确定性强、股息率高、分红稳定的特点。从盈利模式来看，水电收入主要取决于装机容量和上网电价，电价通常较为稳定；装机容量方面，新项目的投产将带动企业收入较为确定的增长。水电成本端可变成本较低，成本大部分来自固定成本，成本端稳定且确定性同样较强。水电上网电价低于火电且属清洁能源，具备优先上网的特性，所发电力消纳无忧。因此，水电行业呈现周期性弱的特点，在宏观资本环境较为震荡的背景下，水电板块通常表现出较强的防御性。
【逻辑阐述】
1、碳中和、碳达峰背景下水利发电上网电价低于火电且属清洁能源，光伏发电和风电短期难以弥补用电需求。
2、目前我国水电行业发展已进入成熟稳定期，公司具有高股息率、分红稳定且周期性弱的特点，是当前复杂多变的国际经济形势下的优质防御性标的。同行业上市公司中，川投能源现金分红比例比较稳定，且有逐年上升趋势
3、公司参股48%的核心资产雅砻江水电资源禀赋突出，2019年平均利用小时5084小时，高于全国平均、长江电力、华能水电1358、463小时。雅砻江中游两河口和杨房沟电站（450万千瓦）在建中，预计两河口首台机组将于2021年投产，未来随着中游电站陆续投产，以及两河口对下游的补偿效益显现，预计雅砻江水电业绩有望显著增厚（预计增厚15%左右），有望为公司贡献更多投资收益。
【风险提示】
03-03 17:08
格隆汇3月3日丨川投能源(600674.SH)宣布，2021年3月3日，公司收到参股48%的雅砻江流域水电开发有限公司(简称“雅砻江水电”)报告，四川省发展和改革委员会于2021年2月27日正式核准了雅砻江孟底沟水电站。
孟底沟水电站位于四川省甘孜藏族自治州九龙县和凉山州木里县境内，是雅砻江干流中游“一库七级”开发的第五梯级，上游为楞古水电站，下接杨房沟水电站。孟底沟水电站工程总投资347.22亿元，电站装机容量240万千瓦，与上游两河口水电站联合运行时多年平均年发电量104.05亿千瓦时
雅砻江所流经的甘孜州、凉山州、攀枝花市地处川西风能和太阳能资源富集区域，流域沿岸两侧风电、光电资源可开发量超过３０００万千瓦，与雅砻江流域规划的水力资源相当，相当于再造一条“雅砻江”。
“雅砻江上的二滩、锦屏、两河口三大水库相当于一个巨大的储能系统，三大水库调节库容达到150亿立方米，流域枯水季正好是风电和光伏多发的季节，水电的快速启停功能能够保障风电和光伏的优先送出；相反在雨季，风电和光伏出力减弱，水电正好可以多发甚至满发。”三种清洁能源通过智能化的运行调度系统“深加工”之后打捆外送，将原来波动频繁发电曲线变成近乎直线的稳定输出，不仅能够保障电网的安全稳定运行，还能将优质清洁能源输送到千家万户。
从以上资料我们可以很清晰的发现长江电力孜孜不倦的增持两投的产业逻辑，风光发电成本的快速下降，对于雅砻江来说，多了500亿千瓦时的永不衰减的储能价值及更强悍的峰谷调节能力，进而提升整体上网电价水平。所以只要股价不涨，我相信长电不介意把所有流通股买干净，这一点上产业资本比机构们有耐心多了。。
作者：布丁甲骨文
链接：https://xueqiu.com/9647801525/172228575
来源：雪球
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02-14 17:58 · 来自雪球
据业内人士分析，光伏风电参与现货市场的主要挑战包含四个方面，一是出力不确定性强，严重依赖短期及超短期的功率预测精度；二是要求光伏风电企业对系统的平衡、网络阻塞及新能源的消纳空间有综合判断；三是在现货市场中，电量、电价的评估决策均面临风险；四是决策及操作频度高。流域梯级水电站特点是调节性能好，反应速度快，在电网调峰调频上，利用其快速响应能力，把光伏、风电和水电糅合成光风水电，将原本光伏间歇、波动、随机的功率不稳定的锯齿型光伏电源，调整为均衡、平滑、波形稳定电能上网，大型水电站是优质低廉的调峰调频清洁电源，在电力交易市场化趋势下，雅砻江流域多年调节电站组和长江电力的七库联调，这些稀缺地理资源将体现出其内在价值。
修改于02-04 20:47 · 来自雪球
公司单月售电量创历史新高，国网四川1月份售电量250.29亿千瓦时，同比增长24.85%
发布日期： 2021-02-03$国投电力(SH600886)$ $川投能源(SH600674)$ $长江电力(SH600900)$
据统计，今年1月份，国网四川省电力公司完成售电量250.29亿千瓦时，同比增长24.85%，刷新了公司历年来单月售电量最高纪录，较单月售电量最高的2020年8月（233.84亿千瓦时）增加16.45亿千瓦时。
01-27 11:55 · 来自雪球
$川投能源(SH600674)$ 不在弃水，阶梯蓄能，来水变丰，电价反弹，分红50%。大股东产业资本疯狂增持，未来每年分红都要爆炸了，还有比川投能打的么[大笑]
01-26 21:40 · 来自Android
$国投电力(SH600886)$ $川投能源(SH600674)$ 我推荐被低估200%以上的优质电力股600886国投电力和600674川投能源。
推荐理由如下：1，雅砻江中游多年调节电站两河口电站投产以及雅中特高压直流输电线路均在2021年投产，两河口电站投产后，雅砻江中游和下游梯级电站将随两河口电站实现年内丰枯调节，增加发电量200—225亿度。同时，丰枯调节特性以及雅中特高压使雅砻江中游下游梯级电站实现点对网输电，从而大幅度提高雅砻江梯级电站的上网电价，雅砻江水电实现量价齐升的良好局面，也充分体现雅砻江水电优质优价的特性。初步估算在电量电价齐升的背景下，雅砻江水电公司将新增净利润60亿元，如包括两河口和杨房沟设计发电量在内，将新增净利润70亿元，让雅砻江水电实现净利润翻番。
2，雅砻江风光电水互补基地建设将让实现再造一条雅砻江的夙愿。雅中特高压输电线路投产后，雅砻江流域3000万千瓦可开发风光电资源的消纳问题得到有效解决，卡杨公路已建成投运，卡杨公路两侧和两河口附近已具备开发条件的风光电资源将率先开发，目前，我国风光电资源开发的利润远高于火电，接近优质水电的开发利润（我们可以从中国电力2019年的利润结构中清楚的看到这一点附图），雅砻江风光电资源的开发，将为国投电力和川投能源带来上百亿的净利润。
3，川投能源新董事长上任时信誓旦旦的豪言，要打造1000亿级别的上升公司。川投集团也像长江电力一样，不断的增持川投能源，目前已经启动第二阶段增持计划。长江电力已经举牌国投电力14%以上，举牌川投能源13%以上。
长江电力是水电行业的老大和业内行家里手，川投集团更是明白川投能源的价值。
川投能源1月15日晚公告，当日公司接到控股股东川投集团关于增持计划实施完成及实施新增持计划的通知。截至2021年1月14日，川投集团通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持了公司股份1.17亿股，占公司发行总股本的2.65%，股份增持计划实施完成。同时，基于对川投能源公司长期投资价值的认可和对川投能源公司发展前景的坚定信心，自2021年1月18日起12个月内(包含2021年1月18日)，川投集团拟通过上海证券交易所证券交易系统以其自有或自持资金增持公司股份，累计增持比例不低于公司总股本的0.5%，即不低于2201.07万股。
此前，川投能源公告，自2020年1月15日起12个月内(不超过12个月，自首次增持之日起算，包含首次增持之日)，公司控股股东川投集团拟通过上海证券交易所证券交易系统以其自有或自持资金增持公司股份，累计增持比例不低于公司总股本的0.5%，即不低于2201.07万股。2020年1月15日至2021年1月14日，川投集团通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计增持了公司股份1.17亿股，累计增持比例为公司总股本的2.65%，本次股份增持计划实施完成。
去年的基数很低，来水偏丰20%，需求旺盛，电价提高10%，发电量增长15%，一季度雅砻江水电爆发已经十拿九稳了。//@Mr王毅:增加了15%，电价算增加10%，一季度稳了
