投资周记0263----心就要飞了
(2011-07-09 20:55:05)
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股票
价值投资 分类： 投资周记
再有几天，我就要飞到西部，踏上向往许久的青藏高原。一想到高原的雪山、青草和美丽的喇嘛庙，心就禁不住跟着飞了起来。这段时间基本上忙于出行前的准备工作，股票也就没有太多精力去打理，下周出行之后，可能对市场的关注机会就更少了。本来嘛，今年就是我的休息年，既然选择了休息，就要学会彻底放手，不管市场是如何起落，我暂时都不会去跟着起哄，一心一意地去享受人生又何尝不好呢？
下周开始，上市公司的中报就要开始陆续披露了。随着我国人口红利优势的逐渐丧失，很多传统的制造型企业面临着原材料上涨和劳动力成本持续攀升的双重挤压，尤其是那些中小型的制造加工企业，在央行的屡次加息中又不得不大幅提高了融资成本。原本这类企业的产品附加值就不高，如果他们不能有效的将成本转嫁至下游，就会出现盈利大幅下降甚至还会出现亏损。如果有的公司不甘心接受这样的事实，为了保证有足够的盈利空间，他们就会在产品质量上进行偷工减料，比如我们最近频频听到的食品安全问题以及诸多的产品质量事故，除了与企业的道德良知和法制监管不当密切相关外，成本的提升导致产品品质大打折扣或许也是其中的原因之一。所以现阶段对传统的制造型企业我个人是持回避态度，除非是经过行业的大幅洗牌形成了寡头垄断，否则未来几年的成长性会受到很多的制约。
尽管有不少中小型上市公司上半年业绩都有所下降，但我持有的几个股票半年报差不多都是预增的，而且据我了解，三季度仍旧会保持良好的增长势头，甚至有的还会加速。如果你对手中的股票没有信心，不妨多去了解一下上市公司的经营状况，比如水晶光电就多次在投资交流平台上介绍了三季度订单大幅增加的情况，这无疑预示着公司三季度业绩也将出现较大的增长，作为长线投资者，我们除了知道这个外在的信息，还要去挖掘是哪一类产品的订单出现了增长、这种增长的持续性又会如何等深层次的东西，只有搞清楚了这些，我们才会对企业在较长周期内的成长性作出合理的判断。
最近这一周股市的表现还算不错，中小板个股整体开始回升，不知道我旅游外出时，股价又会是怎样的反映？以前每次出门，都会有些“旅游效应”，不过今年出游的次数太多，估计“旅游效应”可能要失灵了，没准股价还能像我一样往高海拔去飞呢。从下周开始，博客上和股票有关的东西就更少了，投资周记暂时又得演变成旅游周记。考虑到很多时间都在路上，估计最近一段时间的周记有可能会延时发出，到时会通过手机微博来进行实时报道。
“在那遥远的地方，有位好姑娘，人们走过了她的毡房，都要回头留恋地张望......”王洛宾的一曲《在那遥远的地方》给我们唱出了美丽的青海，无数的人从这首歌曲中畅想着美丽的青藏高原。如今我从黄海之滨辗转来到青海，亲临王洛宾歌中所描述的那遥远的地方，这一切就恍若梦境一般。青海的夏天气候凉爽，空气清新，在这片土地上可以自由畅快地呼吸，这是在内陆和沿海地区都体会不到的。
昨天由于航空管制造成飞机晚点，抵达西宁时已是半夜。尽管旅途劳顿稍有些疲惫，但经过几个小时的休息，已经完全恢复到正常状态。青藏自驾游从明天正式开始，今天我们提前热了热身，上午参观了西宁大清真寺，下午去了大通的老爷山，并在大通饱览了油菜花美景。虽说现在是7月，但大通的油菜花开的正旺，好比是内地的春天。
这一阵股票总体的走势还算不错，尤其是我在西安的那几天，一直持续上涨，看来除了杭州，西安或许也是我的福地，记得06年来西安的时候，我手中的股票表现也都非常好，当时得润电子就连拉2个涨停创出新高。看来亲临这些古都，多少都能从古代帝王的上风上水中受点益。
近期盘面表现较好的大都是前期超跌的中小板和创业板，在中报业绩即将浮出水面时，那些具备较好增长同时又被低估的企业开始受到市场的追捧。比如瑞普生物发布业绩快报之后，4个交易日涨幅就接近20%，这也充分说明，业绩才是股价最有力的支撑。从上半年的情况来看，尽管我的股票投资收益出现负增长，但所持有的5只股票业绩全部预增，如大华股份预增60-100%，水晶光电预增20-50%，省广股份预增30-50%，瑞普生物增长32%，鲁信虽然没有预增，但根据已批露的信息来判断，实现100%的增长应该没有大的问题。相比那些业绩纷纷下滑的小盘股来说，我能保证手中的股票业绩全部实现稳定增长，应该说与我之前的努力还是有些关系的。
经常看我博客的人一定还有印象，去年我的第一重仓股为顺络电子，但年底我全部进行清仓，除抽出部分资金外，大部分用于加码水晶和建仓省广。很多人当时都不理解，同样是电子信息类股票，为什么我要弃顺络留水晶呢？撇开股价表现不谈，单从公司基本面来看，我认为两者的差距还是比较明显的。去年前3季度，顺络的增长速度都要高于水晶，但如果搞清楚了他们的下游客户和国家政策的变化，就不难看出顺络增长的一些隐患了。顺络的下游客户以山寨手机为主，一线手机品牌如三星、诺基亚、HTC等顺络始终没有进入其供应链体系，而水晶的下游客户大都是一些知名的跨国企业，如红外截止滤光片主要通过大立光和玉晶光这些台湾模块厂商间接进入苹果等手机生产企业；窄带滤光片借助新钜科供应给微软；单反低通滤波器则主要供应给索尼、奥林巴斯、松下等厂商，尤其是最近这2年，又成为单反相机龙头佳能的供应商，供应的品种也从最初的一个陆续增加至多个。由于去年山寨机受国家政策打压，市场大幅萎缩，顺络的产品销售和经营利润也受到了一定拖累；而苹果、三星HTC、等品牌的智能手机销售火爆，则有力地拉动水晶红外截止滤光片业务的提升，同时单反和单电相机的迅速普及，尤其日本地震后佳能和尼康两大巨头的战略转移，给水晶的单反低通滤波器未来几年的高增长提供了很好的保证。所以，即便忽略水晶的微投影和蓝宝石衬底这两个新兴产业，只要他们不对主营业务造成较大拖累，单凭现有的传统业务水晶应该都可以保持2-3年的稳良好增长。
当然，我这里所说的只是这两个企业暂时的一些差异，未来如何演变还需要综合考量，顺络的业绩下滑应该也只是暂时现象，不过具体是个什么情况我已经不再关注了。
投资周记0265----走进西藏
(2011-07-24 23:50:30)
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价值投资
西藏
青海 分类： 投资周记
最近这一周基本上都处于旅途奔波状态，从西宁出发沿青海湖、玛多、囊谦辗转到昌都，终于走进了神秘的西藏。沿途的风光随时都在给我惊喜，尤其是进入西藏境内之后，视野让人一下开阔了很多，变化万千的景物和丰富多样的文化深深吸引了我，以致我暂时忘却了现实中诸多的人和事。由于种种原因，这几天上网不是很顺畅，周记也就迟迟没有发布，今天抵达林芝后，不巧我住的房间网络又出了故障，为了不辜负广大博友期盼的眼光，也为了让我的周记保持始终如一的连贯性，此刻我在越野E族俱乐部的大厅完成这篇文章，在这种特殊的氛围下写周记，感觉还真是有些奇特！
到今天西藏之旅差不多完成了一半，这趟旅行对我来说也是个严峻的挑战。一是体能的挑战，二是团队的挑战。从目前来看体能基本上是过关了，这一路奔波下来，我的身体没有任何异常反应，传说中的“高反”对我来说和股市的调整一样，都不过是纸老虎。至于团队方面，对我来说则有些困难。以往出游基本上是我自己或者和少数几个比较亲密的朋友，而且持续呆在一起的时间也不太长，因而团队精神就显得不那么重要。而这趟青藏之旅总共有8个人加4个司机，而所有的人又都是以我为纽带，尽管除了司机其他都是我所熟知的朋友，但要把这么多人有效地组织在一起，顺利完成近20多天的旅程，对我来说的确难度有些大了。首先我本身就是一个比较自我的人，不太喜欢过多地去迎合，尤其是自己不感兴趣的人和事；其次我说话和做事的风格往往比较直接，不喜欢把简单的事情搞的过于复杂，就像操作股票一样，这样可能会给人一种不谙世事的感觉；另外由于我们这个小团体来自全国各地，职业、性格、偏好等都存在一定的差异，要让这些人在18天的时间内和谐共处并认真执行旅行原则，肯定是需要我做出一定的牺牲。所以此趟出游对我来说和以前有着本质区别，无法像往常那样完全自由自在，尽管风光旖旎、文化璀璨，但享受的程度则较以往有了一定的折扣。
旅途中对股市的关注还是比较少，只是偶尔看看股价。从这一周的情况来看，总体都出现了一定的调整，仅有瑞普生物一枝独秀，持续大涨，另外鲁信创投也创出了历史新高。虽然本周出现了调整，但我对自己手中的股票还是信心满满，并不会因为短期的暴涨或者低迷而改变原先的看法。很多时候我们往往会过于在意股价短期的表现，而忽略其长期内在核心的价值，这就好比人和人之间的相处一样。其实有些短期的行为看着会影响我们的情绪，但并不能改变什么，如果太在意这些就容易舍本逐末，到头来往往会得不偿失。
下周开始我的股票就要陆续发布中报了，如果有和我持相同品种的博友，不妨仔细阅读一下中报所披露的信息，而不要把焦点过多集中在上半年的财务数据变化上。明天开始我们将驶向拉萨，如果顺利的话，我将在珠峰完成下一期的周记。有关下周的旅途见闻，我仍旧会随时通过手机在新浪微博直播，在此感谢所有关注我本次青藏之旅的朋友。
本周仍在继续我的西藏之旅，从拉萨驶向了日喀则，又顺利抵达珠峰大本营。尽管目前属于西藏的雨季，天气也总是变幻无常，不过我们还是有幸目睹了珠穆朗玛峰的真容，而且非常幸运地看到了金顶。站在珠峰脚下，大家的心情都显得十分激动，虽然我们还无法像专业登山人士那样去攀登珠峰，但能够与珠峰如此近距离接触，对我们来说已经算是个不小的成功了。在很多人眼里，亲临珠峰或许是这辈子遥不可及的梦想，甚至来一趟西藏都是件很困难的事，不过只要你的意志足够坚强，抵达珠峰可能就会变得非常容易。其实人生也是如此，我们的生活中时常会有一些迈不过去的坎，就像珠峰一样横亘在我们心头，让我们不敢去面对。倘若我们一直保持这种畏惧的态度，那么我们内心的这座珠峰在就会变得越来越高，以致完全无法逾越。而一旦我们鼓足勇气去正视它，并且努力克服种种障碍，长期坚持下来，内心的这座珠峰则有可能在不经意间迈过。
巧合的是，就在我抵达珠峰的当天，大华股份也轻松创出了历史新高。本周大华的强劲走势与其优异的中期业绩可能存在一定关系，上半年大华的主营收入和净利润都实现了较好增长，而下半年在现有产品继续保持稳定增长的情况下，摄像机等前端新产品则成了最大的看点。如果前端新产品在三季度的推广和销售达到预期，大华今年的利润增长则有望超出此前的预测范围。同样在本周公布半年报的省广股份，对三季度的利润增长预测则有些低于市场预期，尽管前三季度预增20-50%，但考虑到并购所带来的收益以及大量的利息收入，这个增速则是相当低的，与蓝色光标的高速增长相比，省广明显是有些落后了。
下周我们整个团队的青藏之旅就要结束，随后我将开始了一个人的拉萨自由行，到时候既可以享受拉萨的悠闲生活，同时又能有充足的时间上网看股票了。
