09-30 12:59 · 来自Android
我相信，未来武汉存济、重庆存济、西安存济、成都存济都会陆陆续续实现盈亏平衡！医院是一门慢生意，要有极大的耐心，财不入急门，做好做实医疗质量是王道！通策医疗在浙江还有几年的高速发展空间，不用急。将来超越爱尔眼科的市值，是三牛坚定不移的信仰！我们向万亿市值出发！
逻辑投机者10-04 18:11 · 来自iPhone
目前我国私立的牙科医疗机构超过10万家，其中个体诊所占比95%，而连锁的占比5%。从美国的数据看，连锁的占比一直在提升，但提升的非常缓慢。目前美国大型连锁占比5%。
09-29 17:03 · 来自Android
「台州门诊部」期待明天经过两个半月紧罗密布的施工周期，杭州口腔医院台州椒江门诊部终于在2020年9月25日迎来了初步验收。台州项目作为“蒲公英计划”的一部分，是杭州口腔医院的门诊部。台州门诊部为改进工程，总建筑面积约为1611平方米，总共为两层。其中，包括诊疗区、后勤区、行政区等。7月10日开工至今，台州项目组在公司的指导和帮助下，秉持周密部署、科学安排、综合协调的管理模式，注重加快结构施工进度，克服各节点目标工期紧等因素，按时完成项目目标。
09-29 18:04 · 来自iPhone
$千禾味业(SH603027)$ $通策医疗(SH600763)$ 真正的创新往往会被市场先行的龙头公司们忽略，当他们反应过来并开始积极行动时，行业格局已然发生改变。
发布于09-29 13:57
通策医疗2020年第一次临时股东大会答股民问（2020年9月28日）
来自春暖花开_2020的雪球原创专栏
2020年9月28日，通策医疗举办了2020年第一次临时股东大会，重新梳理了吕总答股民问的几点信息分享如下:
一、牙科的市场很大，潜力很大，很少很少有像牙科这样没有被满足的市场。人们开始重视牙齿，市场在觉醒。
二、通策医疗现在是一家很小的公司，是能够拥有很大未来的公司，也是面对未来比较靠谱的公司，通策医疗这样的模式犯不了太大错误。
三、截至上个月（8月份）营业收入已超去年收入，这是在疫情影响下有40天关门营业的情况下取得的来之不易的成绩，由此预测三季度的业绩是超预期的。
四、通策医疗的业绩增长是可持续发展的，口腔医疗市场无穷大，比如99.9%的美国人每年去口腔医院至少检查两次，每年会洗两次牙，而中国人能做到的1%都不到。
五、三叶儿童口腔业务是特别有价值的，三叶的价值绝对不是今天大家看到的价值，在儿童口腔界是绝对的第一品牌。现在要求加盟三叶的诊所非常非常多，三叶如果做加盟的话一夜之间就有几千家诊所开设。目前主要还是管理能力不够，一直在为之准备，做加盟的前提条件已经具备了，以后一定会做加盟。吕总还说，做事情有大的愿景，但做事先要踏实一点。
六、医学生在浙江大学附属医院成才需要10年，在通策平台要5－6年，在宁波医院只要3年。在通策工作买房买车只需要工作3年，在浙大附属医院需要10年。
总结: 口腔行业市场空间巨大，企业竞争优势明显，疫情控制后业绩恢复较快增长
09-29 10:02 · 来自iPhone
$通策医疗(SH600763)$ 众志成城 蓄势待发——西安存济医学中心开业动员会圆满举行秋风生渭水，落叶满长安，在这金灿灿的收获季节，中国科学院大学西安存济医学中心于9月28日召开了开业动员会。医院领导及全体员工参加了此次会议，会议由医学中心蔡锋雷副院长主持。
会上，西安存济眼科医院高丹宇院长，深情回顾了医学中心从2017-2020年三年多的筹建历程，介绍了医院开业总体计划。
发布于09-26 19:39
通策医疗
来自宗哥投资的雪球原创专栏
通策医疗
投资有风险，入市需谨慎。
公司拟以1.51亿元的价格收购海骏科技持有的10家长期股权投资，分别为：杭州庆春口腔50%的股权、上海三叶投资38.75%的股权、北京三叶65%的股权、宁波鄞州三叶65%的股权、上海汇叶口腔65%的股权、杭州海叶65%的股权、杭州煦叶65%的股权、绍兴辰叶65%的股权、北京三叶风尚65%的股权、杭州天使口腔65%的股权。海骏科技实控人为吕建明先生，海骏科技为公司关联方。
交易设定业绩承诺，保障公司利益：本次交易对价1.5亿元，对应账面价值溢价519%；将在公司通过董事会、股东大会、工商变更后5日内分别支付30%、30%、40%的交易款项。交易设置业绩承诺，标的公司在2021-2023年合计净利润应不低于4000万元，不足部分由海骏科技以现金方式补足。从2018-2020H1的业绩来看，被收购标的完成业绩承诺可能性大。
加码高速发展业务，收购三叶儿科优质资产：儿科为公司增长最快的业务之一，2016-2019年CAGR达到35.69%；今年二季度国内疫情缓解后，公司儿科业务同比增长37.1%，远超其余业务。本次收购的10个标的2019合计收入9466万元，同比增加31.97%；净利润1795万元，同比增长162.70%；2020H1因为疫情影响，收入和净利润分别为3382万元和175万元。标的股权评估总值为1.51亿元，对应17.8倍PE，收购估值较低。除上海三叶外，其余9个标的均为三叶儿科医院，合计营业面积6000余平方米，拥有牙椅84张，平均单椅产出优秀，达到113万元/台。本次收购三叶医院优质标的将持续推动儿科优质业务快速增长。
我国口腔行业市场空间广阔，尤其是儿科领域：我国口腔问题率高但是就诊率较低，导致了我国口腔服务渗透率较低，口腔市场潜力巨大。随着消费升级的进程，国人持续加强对口腔问题的关注，对特别是儿童龋齿问题和青少年错颌畸形问题的重视，将推动儿科、青少年正畸两大高附加值服务的市场规模。
投资建议：我们预计公司2020-2022年的净利润分别为5.89亿、7.91亿、10.32亿元，增速分别为27.2%、34.3%、30.4%，对应2020-2022年PE估值分别为105X、78X、60X，考虑到公司作为国内口腔领域龙头企业省内业务能力突出；下半年业绩有望在二季度快速恢复的基础上在加速，维持"买入-A"评级。
风险提示：口腔业务竞争加剧盈利水平下滑；口腔业务异地扩张不及预期；疫情后分院业绩恢复不及预期；疫情反复影响营业的风险
随缘佛珠
随缘佛珠
来自雪球修改于09-26 21:51
股价涨了47倍！通策医疗，下一个贵州茅台都有可能
得益于在眼科医疗服务中树立的先发优势，爱尔眼科做到了全国最大私营眼科医疗连锁机构，截至目前，爱尔眼科的总市值已超过2000亿元。
无独有偶，主营口腔专科的通策医疗似乎也有很大看点。通策医疗在2006年完成股改，2007年借壳上市，十几年时间里股价涨了几十倍。虽然目前没有做到像爱尔眼科那么大的规模体量，但通过分析其强大的成长性，贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为，通策医疗有超越爱尔眼科特别的优势。
一、论盈利能力，通策医疗遥遥领先
1、净资产收益率30%，通策医疗怎么做到的
衡量资本经营盈利能力的核心指标为净资产收益率（或称为股东权益报酬率、所有者权益报酬率），是从投资者角度对企业进行盈利能力的评价，它反映投资者对企业进行投资的真正回报情况。而纵观所有上市公司发现，一年获得15%以上的回报率便非常不错了。
2019年，通策医疗的加权净资产收益率达到29.87%，不仅跑赢行业水平，在爱尔眼科面前也是更胜一筹。而回顾过去几年，通策医疗的ROE一直处于15%以上，且最近几年更是呈现出大幅上涨的趋势，这背后的原因是什么？
通过分析发现，通策医疗ROE上涨的主要原因是净利率的快速上涨，2016年、2017年、2018年、2019年通策医疗的净利率分别为15.12%、19.22%、23.23%、26.81%，增长了近10个百分点，说明通策医疗的生产经营盈利能力仍在不断提升。
2、通策医疗的净利率为何这么高
分析一家企业的净利率要从成本和费用下手，近几年通策医疗的成本费用不断下滑，反映出其强大的费用管控力。第一点是反映产品竞争力的毛利率，数据显示，自2016年以来，通策医疗的销售成本率直线下滑，2019年销售成本率仅不到54%，不仅给净利率赢得了提升空间，也反映出强大的产品竞争力（毛利率46%）。
通过分析发现，这是由于通策医疗的规模优势凸显。即在2018年、2019年通策医疗销售收入分别上涨31.05%、22.52%的同时，其销售成本中，医疗材料成本分别同比上涨了20.57%、11.58%，人力成本分别同比上涨了25.4%、19.32%，这两部分便占了企业营业成本的80%还多，还有占比小的折旧费、租赁与物业费等均上涨幅度不大，这说明通策医疗不仅拥有较轻的资产运营模式，且近两年的扩张性行为并没有使企业形成负担。
上面分析了销售成本率下滑的原因，其实企业的费用端也有两个需要注意的点。
1）管理费用率持续下滑
首先，通策医疗股票（600763）的这部分管理费用包括研发费用。2016年、2017年、2018年、2019年企业的研发费用率分别为1.71%、1.34%、1.49%、1.17%，即每年的研发投入基本都在2000万左右，占营业收入比重较小。
事实上，其中占比最大的还是研发人员的职工薪酬，说明对于从事口腔诊疗的通策医疗来说，它主要的竞争壁垒是已有的研发人员，当然还有大量的卫生技术人员，截至2019年末，通策医疗共有研发人员104人、卫生技术人员2431人，形成较强的技术优势及团队医疗资源优势。而其管理费用率的下降的主要原因还在于企业规模优势的进一步体现。
2）销售费用率不到1%
通策医疗的销售费用是极低的，这便是其特有的优势之一。首先，作为一家口腔医疗机构来说，通策医疗并没有雇佣太多销售人员，也并没有投入多少广告宣传费，这主要是由于通策医疗目前大多数的业务收入均集中在浙江省，通策医疗在浙江省拥有多家医院，已深耕多年，形成了较强的品牌力。
此外，通策医疗股票（600763）现在的扩张也主要是通过口腔医疗基金在武汉、西安、重庆、成都等投资新建大型口腔医院，并不需要自身进行广告投入等。
二、成长动力充足，通策医疗"超越"爱尔眼科不是梦
近几年，通策医疗的经营数据仍然保持较快增长，但不得不说，目前通策医疗仍处于起步阶段。
公司于2017年开始推行"区域总院+分院"的医院集团化经营模式，截至2020年，通策医疗共有口腔医疗机构35家，近几年企业主要围绕杭州三家区域总院进行开设，目前从分院的业绩增长情况可以看出，通策医疗的此项战略是可以走的通的，这是通策医疗的另一大特有优势。
2020年4-6月，区域分院实现营业收入3.13亿元，占比65.5%，区域总院（杭口）实现营业收入1.65亿元，占比34.5%，而在2017年时区域分院和区域总院的收入占比分别为54.01%、45.99%，说明区域医院比区域总院实现的收入增长速度要快。而今年4-6月份，通策医疗的区域分院和区域总院的收入同比增长率分别为29.46%、10.73%，仍然维持快速增长。
最后，目前通策医疗在浙江省外业务的收入占比在10%左右，而近几年企业在浙江省外的营业收入快速增长，而且省外业务的毛利率也有了明显的提升。
在这里需要强调的是，通策医疗在未来3-5年有一个非常清晰的扩张计划，这也是它特有的优势之一。在浙江地区，公司将通过"蒲公英计划"进一步渗透下沉到主要县（市、区），布局100家口腔医院，以及公司通过口腔医疗基金在武汉、西安、重庆、成都等投资新建了6家大型口腔医院，每家体量相当于杭州口腔医院中心医院，目前已管理经营了3年多，将帮助通策医疗股票（600763）成为逐步面向全国战略布局的医疗服务公众公司。
三、总结
总的来看，通策医疗有三点自身特有的优势：销售费用率极低、区域总院+分院的发展模式以及全国性战略布局的扩张计划，这三点优势使企业保持了较强的盈利能力和快速的成长力。
未来，通策医疗借助已有的竞争优势，有望成为"第二个爱尔眼科"！
09-24 15:35 · 来自雪球
今天基本可以宣告牛市结束了，其实上周五就已现端倪，上周五一根大阳线旱地拔葱让无数人觉得牛市又来了，结果周一就是一碗大面，这其实就是典型的熊市走法，熊市多长阳，每一次让你觉得牛市来了其实都是反弹顶部，之后继续钝刀割肉，现在市场上基本已经没有便宜的股票了，随着注册制实施，IPO无限量供应，除非继续放水，否则未来大多数股票都会进入熊市，只是时间早晚而已，又到了老手熬死新手的时候了
09-22 10:30 · 来自iPhone
$通策医疗(SH600763)$ 三叶口腔是会员制的医疗服务模式，2019年三叶口腔的会员费是6000多万，未来会员费将会有上亿，超过服务费用。
