1.看好。
2.对股东来说，一个好公司不一定要有很高的增长~这个要求太高了。我个人认为如果能做到以下三点就很不错：
a.能稳定地赚钱（这要求有某种行业内的竞争优势，一般来说这种优势都要多年累积才能形成）。尤其是不仅在账面上净利润高，而且实际需要的资本开支小，自由现金流高~很多人对双汇有一种误解，认为它老分红，不大投入，以至没有高增长。。。实际上它的生意特点就是不需要高的资本投入（净资产回报可以达到30%左右），同时反过来说，瞎投入也换不来高增长，因为需求有限。
b.能有所不为，守住自己的能力圈。
c.能善待股东不断分钱~双汇1998年上市以来，总共向公众股东募集了资金9亿多元，总共分红却达到309亿。其中2018年一年派发了63亿元，按公众持股占比约26%计算，当初的9亿多投资，这一年就可以拿到16亿多的股息。
3.合理。
利益批露：言论发表时本人管理的基金持有双汇发展的多头仓位，未来三个交易日无交易计划。
2016年到现在涨了三倍！小看双汇了
双汇有长期逻辑和短期逻辑，短期逻辑是各超市，包括京东旗舰店货架都空了。长期逻辑，公司还债期已告一段落，启动扩张节奏，新建1亿只鸡的养殖厂，一年内就能投产，与美国关联公司签订175亿的猪肉关联进口合同，产品线研发加快速度，品种迅速增多，肉制品两次提价顺利。并且，经此一疫，对肉制品头部企业的扩张是极其有例的，百姓的饮食习惯和国家政策导向都会发生变化，且都有利于双汇，例如，市场活禽现宰，生猪热鲜肉都会向冷鲜肉、制成品转变。相信，双汇管理层憋了好几年，一直在等待这些内外部的变化，也会抓住这个机会
02-06 22:52 · 来自雪球
$双汇发展(SZ000895)$ $双汇发展(SZ000895)$ 双汇的业绩上升基本盘：屠宰份额的上升、冷鲜肉推广和放量、火腿肠提质增量。但是这远远不够，因为屠宰（含冷鲜肉和冻品）毛利润目前10%，但是屠宰必须得做，一可以阻止状大竞争对手，二要提供肉制品原材料。如果屠宰数量到6000万头，不需要扩产，屠宰毛利率提升了，国内每年屠宰肉猪至少5亿头，空间非常大。但屠宰是劳动密集型产业，人工成本不断上升，不能指望这个赚钱。
高温肉制品：毛利30%左右，但不符合未来发展方向。欧美和日本猪肉消费以低温肉制品为主。随着收入水平提高，高温肉制品面临淘汰。火腿肠是猪鸡肉粉碎加几种原料混杂，还有保鲜剂和抗氧化剂。味道变异，口感较差，吃不出原汁原味，还有健康方面的担忧。
那么未来的方向：1 、重点是低温肉制品：主要针对是家庭和餐饮市场，化学原料少，风味好，食用方便，保存时间45天，保存也容易。依托城市化、冷链物流、收入水平提高，消费习惯的改变。这需要在营销下功夫。
2、中式产品工业化：卤猪头肉、卤猪耳朵、猪肚等。老外并不吃这些，进口非常便宜。销售方向可以是卤肉店，也可以休闲食品。毛利非常高。
3、养猪养鸡:养鸡更急迫，因为鸡场规模化程度更高，屠宰加工更容易，人工较少。猪场集中度较低，定价权更高一些。
3、还有就是安井食品的生意，鱼丸肉丸类，这个将来的方向，公司章程有和经营计划提到这个。
同花顺（300033）金融研究中心2月6日讯，有投资者向双汇发展（000895）提问， 公司“调结构、扩网络、促转型、上规模”具体指的是什么意思
公司回答表示，这是公司的发展战略，主要是：肉制品加强新品推广、加快产品结构调整，创新营销、拓展渠道和网络、提升规模；生鲜品防疫情、保安全、扩网络、上规模等内容。谢谢。
［安信证券：买入］肉制品进入盈利释放期 屠宰周期性有望减弱
肉制品：价格传导相对顺利，进入盈利释放期。我们预计双汇肉制品2019Q4吨价同比增双位数，销量持平，由于吨价增幅高于吨成本，毛利率同比或抬升，2020 年来看，受益于提价，预计2020 年肉制品吨价同比增加，鸡肉成本回落（目前供给已经开始释放），猪肉成本处于高位但是公司可采取多种方式对冲，总体看肉制品进入利润释放期。同时，公司表示将提价后的部分利润用于渠道建设以及产品结构升级，2019Q4 开始公司全面推动肉制品渠道与网络的立体化搭建，我们近期草根调研，发现双汇在部分KA 终端的陈列区域增加，体现了公司积极的市场策略，另外新招商处于起步阶段，公司亦尝试新媒体营销，我们认为本轮渠道网络建设和市场投入将产生积极效果。
屠宰：充分利用猪肉价差熨平猪周期，未来市占率提升空间可观。我们预计2019Q4 屠宰利润可观，主因冻肉库存释放。近期公司公告，预计2020 年向罗特克斯采购分割肉等金额达175 亿元，相较于2019 年大幅增加（2019 年59 亿元），表明公司拟充分利用猪肉国内外价差赚取屠宰业务利润，我们预计进口肉能够帮助公司有效平抑猪价波动对盈利能力的影响。长期看，我国屠宰业处于快速整合期，非洲猪瘟加速落后/亏损产能退出，双汇拥有品牌优势、渠道优势、产能优势，长期市占率有望提升。
ROE 处于上行周期。2018 年公司ROE（平均）35.62%，同比增5.65pct，拆分来看，主要为销售净利率以及权益乘数贡献。我们认为目前公司ROE仍处于上升周期，主因销售净利率提升，以及低资本开支、高分红下总资产周转率、权益乘数维持相对高位
投资建议：2017 年末马相杰总担任双汇发展总裁，在公司经营方针与战略、内部机制等方面做出一系列变革，总体判断是更为主动进取，对渠道网络和市场投入更为积极，我们认为公司新战略已经得到有效实施，目前屠宰/冻肉业务灵活，抗风险能力提升，肉制品提价效果乐观，渠道增长点不断挖掘，成长性得到有效改观。我们预计2019-2021 年EPS 分别为1.66、1.85、2.15元，维持原来的目标价38.20 元不变，维持“买入-A”评级。
风险提示：成本上涨超预期、提价导致销量下滑、中美贸易摩擦
作者：双汇发展(SZ000895)
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来源：雪球
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股票市场有很多Roe很不错的生意。但用“估值的艺术”一侧量显然是贵了，所以投资者很难获得满意的回报。
比如说双汇发展000895这家公司2018年ROE高达37.88%，这意味着年初的100元权益可以获得税后37.88元的利润，非常惊人！但2017年末双汇发展并不是1倍PB卖给市场而是5.98倍，这就让回报率下降到37.88%/5.98=6.33%。虽然还是不错的，但对于一家低成长的行业，每年100元只能赚6.33元就太少了。
虽然我们看不上这9.16%。但股票市场在这7年获得的539.83亿利润相对于这家公司在2012-2019年为股东真正贡献的340亿税后净利润已经是厚待了。
问题并不出在双汇经营而是股票价格上，按照“估值的艺术”目测，很多公司的合理内在估值显然有些高估了。
三刷家乐福图一和三，而二与四是前两天所拍，可以看到火腿肠都被维他奶，低温区被雨润盐水鸭所占领。理货员说没有货是因为特殊时期超市缺人没人进货以及外面货进不来导致，这家家乐福观察了有一周了，眼看着东西越来越少，那管商超渠道的双汇区域经销商难道被隔离了不成
