什么是战略性投资机会
原创： 梁思禺 周期与成长 7月22日
本文转自知识星球，以我的亲身经历谈我对战略性机会的理解，过去10多年，我发掘并买过的苏宁，新合成，中恒集团，三一重工，长安汽车，华友钴业，养猪，都属于战略性投资机会。在买入后涨幅最少的新合成也超过3倍，其他都在5倍以上。
原文如下：
关于战略性机会，我看有些人动不动就问这是不是战略性机会，是对这个词存在误解吗？还是我表述不清楚？请不要滥用和侮辱这个词。我已经说过战略性机会同时包括时间和空间概念，持有时间一般在1-3年，我持有一只股票最长时间没有超过3年，但最短也都在至少半年以上，基本都在1年-2年时间，周期股的持仓时间短一些，成长股的持仓时间长，成长股需要给企业更多时间让业绩连续性高增长，形成戴维斯双击。从空间角度看，在1-2年时间左右，预估的收益率在3-5倍甚至更高，时间和空间不绝对，是根据我的投资经历的大概估算值，具体问题具体分析。所以从表述就能看出来，战略性机会是有些人张嘴就来的吗？在我的投资策略中，除了战略性机会其他类型的我也可能会参与，但单支仓位从不超过10%。（有问题看前面仓位配置与战略性投资机会一文。）
大家时间长了就会意识到，对于资金不多的投资人，只有把握战略性投资机会才有可能最终实现财务自由，其他都没有意义。资金不是太少的，能把握住2-3次，就基本财务自由半自由了。
论述草地贪夜蛾和非洲猪瘟投资机会的异同
原创： 梁思禺 周期与成长 5月17日
草地贪夜蛾
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谈谈草地贪夜蛾和非洲猪瘟投资机会的异同，从去年到今年我国农业受到外来物种的严重打击，不管是不是外国敌对势力干的，但是给我们国家造成的损失是实实在在的，看到这么多农户利益受到损害，我的心里真的不好受。
谈谈草地贪夜蛾和非洲猪瘟投资机会的异同：
都属于外来物种，疫情危害很大，发展速度极快，如果没有好的应对措施会短时间大规模扩散，对农业造成严重打击。
但是投资机会上却存在明显不同，非洲猪瘟主要危害是猪，而投资机会集中在生猪养殖产业链，虽然猪大规模减少，但是疫情带来了超级猪周期，猪价的上涨依然可以使规模化的养殖企业以价补量，从而受益。但是生猪养殖其他产业链环节：饲料，疫苗，下游深加工皆受损。
而草地贪夜蛾，主要危害是玉米，水稻，烟草等，就说最主要的玉米，国家对玉米价格大幅上涨的忍受力度远小于猪价，猪价国家没有太好的调控手段，但玉米绝对是有办法的，加大临储拍卖，增加进口都可以。所以草地贪夜蛾理论上的投资机会不在农作物本身，而是在农药这一块，这也是最近很多农药股大涨的原因，但是我得说明一下，这些被炒作的公司，公司的农药对抑制虫害能起多大作用是未知，虫害对农药的需求拉动多少也是未知，每个公司能有多大受益依然未知，以上因素都无法定量分析，还记得我之前写过的周期股投资7不碰吗？无法定量的周期股不能碰。所以目前阶段农药股投资逻辑虽然存在，但我依然要劝各位，这样的股票还是别碰，连业绩都没法量化分析，目前本身就是炒作，而且老发国难财也不好。
深入探讨本轮猪周期的核心矛盾和其他行业景气周期的不同点
原创： 梁思禺 周期与成长 8月12日
转一篇知识星球上周写的文章的前半部分，外行看热闹，内行看门道。
我先说一下结论：本轮猪周期和其他行业景气周期有两点完全不同的地方：
1:对量的关注远大于价
2:对确定性的关注远大于弹性
昨天晚上我还在思考养猪板块的问题，以我这么多年做周期股的经验，养猪板块在第二阶段的猪价和股价背离，在我的投资经历中几乎没有出现过。尤其是市场预期这波猪周期一定是超级周期，而且猪价最近还出现了超预期的上涨。这种背离是什么原因引起的最终我想明白了，前期涨幅大，市场环境不好都不是主要矛盾，而原因就是本轮周期的核心矛盾由价向量的转变。因为这轮猪周期本身就是由疫情引起的特殊猪周期，属于非典型周期，猪价和出栏量存在着严重背离，因为量的大幅减少才造成了猪价的大幅上涨，才形成了这轮超级景气周期。我做过这么多轮景气周期也研究过这么多轮周期，通常情况在景气上行阶段量基本假设都是恒定甚至是增加的。在景气周期持续向上的过程中，没有一个行业市场对量有这么大的关注，市场关注的焦点都在价上，即使到后期关注量也是担心量的大幅增加会引起景气周期的逆转，我几乎没有经历过一轮景气周期，在周期向上的过程中，产品价格越涨越高，但量却越来越少的，这本身就违背经济规律。因此这轮猪周期的核心矛盾和其他周期行业的核心矛盾都不同，这轮猪周期的核心矛盾是量的矛盾，而其他周期行业的矛盾都是价的矛盾，我说的够明白了吧？换句话说本轮猪周期第二阶段的核心矛盾不再是猪价和股价的矛盾，而变成了量的矛盾，因此这也就可以证明为什么猪价和股价在第二阶段没有出现共振。市场对出栏量的担忧也是一个逐步发展的过程，在之前第一阶段市场并没有把量当作主要矛盾，之前的矛盾依然是价和弹性。而量的矛盾是后来越来越明显的，尤其是上市公司出栏量环比越来越少的情况下。
另一个和其他周期不同的地方是本轮猪周期市场对确定性的关注远大于弹性，为什么市场现在越来越倾向于大猪，因为市场认为大猪在产能方面以及抗风险方面比小猪要更有保证的多，资金更雄厚，更安全，如果大猪都不行了小猪就更完蛋。其实在这个阶段我反应也是比较慢的，没有意识到市场确实已经由之前看重弹性转移到看重确定性上来，这是在其他周期股上未曾出现过的，也是这个原因造成了我的思维惯性，这也是这轮猪周期的特殊性所在。比起弹性更关注确定性。这也就解释了为什么这个阶段弹性大的小猪比弹性弱的大猪表现更差，因为小猪比大猪更不确定。
