谈仓位管理策略：集中还是分散
原创： 梁思禺 周期与成长 7月10日
本周更新一篇知识星球之前写的文章
新城的事这两天闹得沸沸扬扬，吃瓜群众忙的不亦乐乎，董事长的行为自有法律制裁。我就简单谈谈持仓的问题：首先必须明确一点：作为一个成熟投资者，不能因为这种极小概率事件的发生，就盲目改变自己已经成熟的完善的投资策略，包括仓位管理策略。更何况在我看来这事根本算不上多大的黑天鹅，做投资时间长了，谁股票还没跌过30-40%，不知道有什么值得大惊小怪的，等开板出了就完了，再寻找新机会。
说正题，仓位控制最终的效果是分散了风险同时降低了利润，所以理论上来说通常需要在分散和集中之间找到一个平衡点，这是教科书的说法。什么样的点叫平衡点？这种学院派的说法要是能应用到实践中，那金融学经济学投资学教授都是炒股高手，显然现实不是这样。
真实的仓位管理策略，更进一步说，把资金分配于几支或者几个行业的股票，以及每只股票或行业最大仓位不能超过总资金的百分比这样的策略，在投资实践中是由资金量，投资能力和研究深度以及所面临机会，个人风险承受能力等多因素共同决定。这是针对个人的，针对机构的不在这个范围内。
1:资金量的大小是决定仓位管理策略主要因素之一，资金量小的尽量集中，大的适当分散。大家要记住资金量小的时候不要过于分散，尤其是遇到大机会的时候，当然前提是要有能力发现机会，而不是瞎买！如果资金量小的时候过于分散，很难在可预见的时间内完成资本积累，财富自由那就更别想了。
2:投资能力强，对个股有深入研究的相对集中。投资能力差还没有实现持续盈利能力的那就尽量分散。
3:重大机会面前要集中，有些投资机会1-2年遇不到，重大机会要从概率和风险收益比角度考虑，确定性很高，预期几倍收益而损失可能很小，就比如玩扎金花你拿了3个A，肯定注就要下的比平时大
4:风险承受能力差的适当分散，有些人重仓持有股票晚上睡不着觉。
上面是我根据多年实践总结出来的决定持仓策略的一些原则，而我自己的仓位管理策略，我觉得没必要详细说出来，饭不能都让人喂嘴里，而且我的持仓策略相对更加复杂，不适合投资新手，我仓位配置主要是从投资机会本身角度考虑，按照投资机会的大小，以及确定性，风险报酬比来确定合理的仓位，所以即使我详细讲出来，一般人也没法应用，我仓位配置的前提是要掌握真正的投资研究能力以及分析能力，关键是对投资机会本身要有正确全面的评估，对于大的战略性投资机会我上重仓从来没有犹豫过，但绝大多数人还达不到这个水平。
所以大家应该结合自身的资金量，投资能力等因素制定适合自己的仓位管理策略。
关于年中总结
原创： 梁思禺 周期与成长 7月2日
周末很多人都写了半年度总结，我实在没什么兴趣。
虽然我去年11月就发掘了上半年最热的猪周期，但是说实话过去十多年我发掘的牛股很多，猪周期只能算其中之一而已，没有什么值得吹的。而且我一直都没有按时间写总结的习惯，因为本身投资特点是持股时间较长且相对集中，所以通常都是在做完一次大的主线机会后总结一次，而不是按时间点总结。最后好多人的总结无非就是晒收益率，写写新的投资感悟和体会，实在没意思。
关于收益，说实话我还是很想知道自己上半年收益率精确数字的，但是没有在同花顺找到开户券商。而券商自己的软件，研究了半天不知道怎么看半年度收益率。所以只能简单毛估了一下，今年上半年总收益率保守估计应该至少在150%以上，4月高点的时候更高。
至于新的投资感悟和体会，毕竟做了很多年的投资，而且年龄越来越大，悟性越来越差，新的投资体会和灵感迸发的越来越少。而且对于投资本身来说，太阳底下没有新事物。该体会的都体会的差不多了，这么多年投资方法和投资体系也已经逐步完善和固化，能赚钱就足够了也不愿意再去改变。
最后送大家一句忠告：戒骄戒躁，放平心态，真正的战略性大机会，一定是估值，确定性，成长性，价值空间缺一不可，脱离估值谈投资就是耍流氓。有些行业我之前都点过了，企业再好，也得看估值。同样光靠资金炒出来的牛股和咱们一点关系没有，出来大家也把握不住。
我为什么不投资黄金股
原创： 梁思禺 周期与成长 6月25日
浅谈我为什么不投资黄金股
长话短说，浓缩的都是精华：
1:金价周期属于特殊周期，由通胀或者避险因素决定，这轮金价周期是预期美国经济衰退，中美关系不确定，美联储降息，美元贬值，地缘政治等多种因素使避险情绪升温推动金价上涨。金价周期不属于真正意义上由供需缺口形成的周期。
2:黄金股从估值角度普遍高估。
3:弹性不足，弹性有很多种，单纯从产品价格弹性看，金价预计最多从阶段底部1200-1300水平涨到1700-1800，而生猪价格是从10元涨到25-30，因此通过简单对比分析就可以知道金价弹性比较低。
所以从周期股投资这个角度来分析，从弹性，可量化性，估值这三面看结果不言自明。对一些机构和个人来说。黄金期货和黄金股通常都是作为一种避险工具，起到对冲风险的作用，单纯作为投资品种意义不大。黄金股票的上涨很大程度由情绪推动。我对黄金股票没有兴趣，研究也不深，也不想花太多时间，至于大家是出于避险还是投机需要看个人，中国股票市场很多人认为赚了钱就是爷，哪里管买入的股票是否有价值。
投资能够长期成功需要的是正确的方法还是天分
原创： 梁思禺 周期与成长 6月12日
本文来自于之前知识星球写的内容，我想以自己亲身的经历证明在投资领域正确的方法比天分重要的多。
原文如下：
我最近在整理10多年前写的投资文章，说心里话，就以我现在的投资能力和眼光回过头看那些文章，都感到有些惊讶，就拿新合成和中恒集团来说，这两支股票在当时是完全没有人关注的，当年不像现在有研报可以参考一下，那个时候也根本没什么研究报告，尤其是这些冷门股全靠自己去发掘。两支股票都不是牛市中选出的，都是熊市，震荡市的独立行情。
我先说一下新合成，当时绝大多数人不知道维生素是干嘛用的，就更别提关注这些股票了，我仔细看了看之前写的文章，投资逻辑没有问题。而且对维生素价格起涨点的把握是精准的，大家看下面的ve出口月均价，07-08年之后ve再无大周期，而这个最大周期恰恰让我把握住了，我写第一篇《如果你错过了鑫富药业和广济药业不能再错过新合成的文章》是10月份 ，2007年10月份恰恰是ve，va，vh起涨点的位置，ve从2007年10月份60元的价格最终冲到了最高点260元的位置，之后这个位置成为了永远的历史高点。维生素e再没有出现过一次像样的大周期。
再说一下中恒集团，我的经典成名之战，当时中恒属于3，4流的药企，根本没人关注，请人家去调研都不愿意去，看看我当时的报告，再看看现在那些分析冠昊的，说实话和我10年前的中恒大报告根本没法比，2009年8月12日开始我在新浪博客开始写中恒集团大报告，《古有茅台，今有中恒》，大家从当时我发布中恒第一篇报告开始就能看出来，我看好的股票我绝对是义无反顾的看好，强烈的看好，没有任何模凌两可的话语。再给大家看看写第一篇报告时中恒股价的位置，妥妥的超10倍牛股。
很多人过去说我投资有天分，我一直不以为然，因为我上学的时候没有一个老师说过这个孩子很聪明的话，而且我的学习在班里也并不好，考试成绩一直排后面，虽然最后考上了一所还凑合的大学，但是在我的潜意识里我一直没觉得自己聪明，不像现在的很多投资大咖，这名校那名校，这状元那状元，我都不沾边。所以之前别人说我有投资天分我觉得这是不可能的，从小到大就没有表现出天份的一面。但是从接触了投资以后，可能确实激发了一部分潜能，我不知道有没有人和我一样从2007年-2018年的10年时间独立选出了这么多牛股，我以今天的眼光回头看当时的分析文章，竟然挑不出太多的毛病，当时的分析逻辑依然清晰。
所以当我回顾这些的时候，我觉得以我这个资质平庸的人都能做到这些，我觉的绝大多数人都能做到，现在做不到应该是还没有掌握正确的投资方法，有很多人让我讲我的投资方法，如果将来有机会，我愿意把我这10多年的选股方法和经验传授给那些致力于实现追求资金长期增长甚至想实现财务自由的人。
