众果搜的博客

评：本文原发于雪球，当时因为网站备案，没有更新，现在存档一个。照片照的不是很好，不想再次拍了，各位凑合着看。 我也曾经是个欧奈尔迷，欧奈尔国内写的书，我都看过，许多还不止两三遍，最新的如《像欧奈尔信徒一样交易》，他的两大高徒写的。但我自身学艺不精，用他的方法，没有赚到什么钱，当然也没有亏损，跑得比较快。

 正泰电器，是自己今年挖掘的一个优秀企业。这个五一没有白费，找到了正泰集团内部杂志的链接，信息量大，很丰富。市场上许多人对民营企业有偏见，看看正泰做的事情。优质资产上市，培育成熟的子公司装入上市公司，保证上市公司业绩增长。技术开发、质量保证、降低成本，每一项都在正确的做，加上民营企业低的成本费用，强大的人员管理机制。

评：万华化学造的东西，咱都不太懂，但就其垄断性，管理层的股权治理，以及上市以来稳定业绩而言（ROE高），现在PE较低，实在是不错的投资标的。其对职工持股会的安排，说明这样的国有企业领导者，着实有远见，当然，作为强周期股，重资产股，负债率高的个股，要做好起起伏伏的准备，低位吸入过多，高位要舍得放弃，降低持仓成本。

 今天下午，在央视财经频道上海演播室，格力电器董事长董明珠在《交易时间》栏目午后财经板块，就《是谁 在拖“中国制造”的后腿》这一主题，独家回应“血汗工厂”的指责，细心讲述被免员工的故事，信手曝出最低工资的梦想，深入探讨“中国制造”的障碍。

 东方财富的选股器或高级选股没有近年新低的公式提供，仅仅提供的有几日创历史新低的筛选条件，根据施洛斯的投资策略，他喜欢关注股票价格创两三年的新低，如果创了新低开始关注，进行基本面研究，是否低估，是否开始少量买入等等。.

 三、问答环节（评：看看其推荐的书籍名单，不同于许多人的推荐，从中可以看出其投资风格） 

 二、实战操作篇（评：牛市入市的人多失手，熊市入市的人多成功.) （摘译自Seth 2009年5月的一次讲话内容）

 赛思是近年排名靠前的对冲基金经理，是典型的价值投资大师。不同于索罗斯的各类丰富操作，赛思投资一般集中在企业股权层面，赛思的概念更容易学习和掌握，记录下来，经常温习。

1995年下半年和1996年上半年，我和戴建忠在广东南方金融服务公司的基金管理部共事，我那时候就提出现在基金管理公司流行的投资方法，即基于公司基本面选股。我还写了个报告《选50个好股长期持有》。当时戴建忠是南方基金实业项目部的分析师，业余时间也涉足股票分析和投资，那时他也不满意市场上流行的技术分析派和种种坐庄跟庄行为，也在摸索正确的股票投资方法。因为我们的看法较为接近，所以谈得投机。戴建忠还热血沸腾地和朋友合伙翻译出版了彼得林奇的《战胜华尔街》。

...

 看过《长赢投资》，知道战胜指数之难，那么，有没有优化的指数投资方法呢？彼得林奇在某种程度上，与指数投资法类似，那就是分行业，分板块分散化投资。施洛斯的方法更胜一筹，因为他没有像林奇那样出去调研，就是简单的分散化的买入低于账面价值的资产，更多的是定量的方法，而不是巴菲特，后者要求对商业趋势的分析更准确，林奇的方法中也有许多定性的成分，当然其中的困境翻转与此类似。

 2013年总结：2012-2013总体收益：-9%.自去年11月开始抄底行动以来，仅现有资金累计业绩。年初最高盈利近30%，如果按照年初投入资金，算上出去资金买入理财产品收益，今年亏损1.5%不到。

 巴菲特、芒格与格雷厄姆很多人看了巴菲特最近的一次讲话后，分别做出了自己的解读。为了能历史性地看待相关问题，我下面将贴出巴菲特、芒格在过去数十年里于不同场合的一些讲话（不是很全），希望能协助到大家更准确地去把握这样一个话题：如何看待格雷厄姆、芒格与巴菲特投资思想的相同与不同？ 

 账户配置中的转债配置，本身作为防止踏空，选择的业绩优良的品种进行配置，同时作为自持股大跌时，低位建仓，波段持有恢复转债仓位。两个目的，所以不能上杠杆，这次使用华安转债B，相当与上了杠杆，加之该基金持有创业板，跌幅竟然稍微超越大盘，比起沪深300指数还强。虽说下一步不可能再如此下跌，有债券底，但是在需要建仓茅台时，没有资金，赎回时间比以往也有所延长。记住：不借钱，不做空，不熟不做。